摘要

整体层面：4月北上资金大幅流入，持股占比上升

流量：北上资金4月份净流入533亿元，与3月份净流出679亿元相比明显改善。4月北上资金大幅净流入的原因是海外疫情边际改善叠加全球主要国家相继出台大规模对冲政策。其中，4月14日北上资金单日净流入142亿元，创今年2月3日以来的新高。

交易量：4月份北上资金日均交易额从847亿元下降至648亿元，但交易占比由3月的4.98%上升至5.16%，上升0.18个百分点。

存量：北上资金持股占A股比重由3月份2.11%上升至4月份的2.23%，上升约0.12个百分点。

行业层面：大多数行业净流入，净流入前五以消费及科技为主

流量：从绝对规模看，4月份北上资金多数行业净流入。净流入前五行业为食品饮料、医药生物、电子、机械设备、家用电器。净流出行业为公用事业、休闲服务、通信、农林牧渔。4月份食品饮料北上资金净流入136亿元，位于行业第一名，医药、家电分别净流入76亿元、29亿元，位居第二、五名。TMT行业中电子、计算机和传媒分别净流入65亿元、18亿元、18亿元，分别位居第三、十、十二名，而通信行业净流出2亿元。此外银行与非银金融分别净流入21亿元和11亿元。

从相对规模看：4月北上资金净流入相对占比前五行业是食品饮料（8.02‰）、商业贸易（4.88‰）、建筑材料（4.39‰）、家用电器（4.00‰）和电子（3.16‰）。

存量：4月末北上资金持股前五行业分别为食品饮料、医药生物、家用电器、银行和非银金融。和3月份前五行业一致。外资影响力方面，北上资金在家电的持股占自由流通市值之比约为18.59%，相比3月18.70%有所下降。

个股层面分析：北上资金重仓股集中度小幅上升

流量：4月份北上资金净流入较多的个股是贵州茅台、五粮液、美的集团等。净流出较多的个股是中国平安、中国国旅、海尔智家等。

存量：4月份北上资金持股集中度小幅上升。前十大重仓持仓占比由3月份的33.93%小幅上升至4月份的34.10%。15年以来有五只个股超过外资持股比例预警线，分别为美的集团、华测检测、大族激光、上海机场以及格力电器。

风险提示：全球股市波动、人民币汇率贬值、外资大幅流出A股。

（来源：广发证券）