25只十倍股近一年最大回撤幅度超50%

惠城环保的股价调整，是A股市场高位题材股估值回归的一个案例。在当前市场结构性分化加剧的背景下，部分前期涨幅较大的个股正经历显著的价格回调。

据数据宝统计，2024年以来最大涨幅超过十倍的个股中，有25股近一年以来最大回撤幅度超50%。其中，惠城环保自最高点以来的最大跌幅达到73.85%；联迪信息、热景生物、舒泰神等个股的最大跌幅也均超过65%。此外，天普股份、荣亿精密、志特新材等多只股票的最大跌幅亦处于50%至65%之间。

这一现象与市场资金风格的切换密切相关。随着AI产业链等热门赛道的估值水平抬升，市场资金的配置逻辑正在发生调整。当缺乏实质性业绩支撑的概念被重新审视时，资金往往会倾向于规避高估值风险。数据显示，这25只个股中有8股近四个季度归母净利润合计为负，11只个股滚动市盈率超过百倍。

业内人士指出，这些个股大多集中在前期受到高度关注的题材领域，其股价上涨在一定程度上脱离了基本面的支撑。在当前增量资金相对有限、存量博弈特征明显的环境下，这类个股正经历着估值向基本面回归的过程。这种批量性的价格调整，提示投资者需关注个股的基本面支撑情况，审慎评估投资风险。

148只十倍股大起底

为了更清晰地审视当前市场的风险与机遇，数据宝对自2024年低点以来的148只“十倍股”进行了全面起底。

从行业分布来看，这些牛股主要集中在通信设备、存储芯片、半导体、电子元件等AI硬件底座领域，如宏和科技、源杰科技、新易盛等；另一部分则是依托控制权变更、并购重组实现业务转型，成功切入AI相关赛道的“壳资源”，如上纬新材。

从整体来看，十倍股中仍有37股近四个季度归母净利合计为负，平均回撤接近38%，表明市场已经开始审视其高估值，并以大幅调整来平衡。

相比较而言，机构关注度较高的十倍股更为抗跌。数据显示，46只5家及以上机构评级的十倍股中，平均最大回撤不足25%，且生益科技、亨通光电、亚翔集成等多只个股仍处于历史最高点。

需要警惕的是，上述46股估值多较为高企，平均市盈率超过200倍。估值较低的个股有万辰集团、若羽臣、佰维存储等，滚动市盈率均不足40倍。估值较高的有长盈通、宏景科技等，多集中在AI产业链。业内人士指出，一旦AI产业链发展不如预期，这类个股或面临较大的回撤风险。