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摘要：公司作为国内规模最大的供应商，全球市占率约为10%。

看点一、高端功能陶瓷国内领军企业。

看点二、齿科修复：海外供给收紧重塑格局，公司跟涨抢占替代空间。

看点三、MLCC国产替代加速，公司份额持续提升。

今天和大家讲解一只MLLCC材料龙头-国瓷材料。

正文

看点一、高端功能陶瓷国内领军企业。

国瓷材料成立于2005年，现已发展为国内重要的高端功能陶瓷材料企业。公司主要从事高端陶瓷材料及制品的研发、生产与销售，业务涵盖电子材料、催化材料、生物医疗材料、新能源材料、精密陶瓷及数码打印等板块，产品广泛应用于电子信息与通信、汽车及工业催化、生物医疗、新能源汽车、半导体、建筑陶瓷和光伏等领域。

看点二、齿科修复：海外供给收紧重塑格局，公司跟涨抢占替代空间。

全球与国内口腔修复材料市场持续扩容，需求增长确定性强。全球牙科修复材料市场规模由2024年的228.9亿美元预计增至2032年的382.2亿美元，复合年增长率达6.62%；

国内口腔修复材料市场规模预计由2023年的246.14亿元增至2024年的273.08亿元，并在2029E提升至484.92亿元（2023–2029ECAGR约12.0%）。在老龄化、口腔健康消费提升、修复/种植渗透率提高以及全瓷化与数字化修复推进的驱动下，行业需求扩张确定、增长潜力充足。

随着AI服务器和高频电子元件需求的增加，电子行业对氧化钇的需求持续上升；航空航天领域随着新一代技术的发展，也推动了氧化钇在高性能材料中的应用。

通过收购韩国的Spident和德国的DEKEMA等具有技术优势的海外企业，不仅增强了其在国际市场的竞争力，还进一步优化了其全球供应链。近期，公司还计划收购澳大利亚的SDILimited，进一步推动其在全球市场的扩张。

看点三、MLCC国产替代加速，公司份额持续提升。

陶瓷配方粉体是制造MLCC的关键基础材料，其性能直接决定MLCC的产品质量与可靠性，构成该行业的核心技术壁垒之一。

多层陶瓷电容器（MLCC）是全球用量最大、发展最快的片式被动元件之一，在电子工业中被广泛称为"工业大米"。

下游应用覆盖消费电子、汽车电子、AI服务器、通信基站、工业控制、医疗及军工航天等领域。

从全球份额来看，日本堺化学以约28%的市占率位居全球首位，美国Ferro公司及日本化学分别以20%、14%的份额位列第二、第三，日本厂商合计占据主导地位。中国大陆地区从事MLCC配方粉批量生产并对外销售的企业较少，公司作为国内规模最大的供应商，全球市占率约为10%。

公司在MLCC粉体领域构建了坚实的客户壁垒。公司目前已与村田制作所、三星电机等国际头部MLCC厂商，以及风华高科、三环集团等国内龙头企业建立稳定合作关系。

风险提示：

产品提价不及预期风险；海外市场拓展不及预期风险；下游需求不及预期风险；计算假设不及预期风险。

参考资料：

20260331-国投证券-国瓷材料-300285-高端陶瓷龙头，多元业务共驱成长

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