新时代证券指出，5月持续提示尾部风险，这个风险在两会后出现了，但幅度小于我们的预期，主要是因为经济恢复速度比预期的更快。虽然短期经济的恢复并不能代表长期趋势，但很有可能持续到至少3季度。6月我们认为可以逐步转向乐观。进入三季度后，除了中美关系之外，可能很难找到利空了，所以我们认为，6月出现较大尾部风险的概率在下降，如果出现小级别的调整则是进场的时点，三季度可能会有指数行情。

行业配置建议：消费股继续持有，存量资金已经配置到高位，但可以期待增量资金，消费可能会阶段性类似2月的半导体。其他风格中建议关注券商、新能源车和消费电子。