财通证券发布研报称，Seedance2.0效果超预期，势必带动AI漫剧等下游应用行业的爆发式增长。但该行认为，随着行业未来逐步向高质量发展阶段迈进，行业也将逐渐回归内容为王的特点，因此IP的价值将得到更好凸显。

财通证券主要观点如下：

字节上线Seedance2.0能力惊艳引发高关注度

近日，字节新一代视频生成模型Seedance2.0提前上线。凭借着四模态多维参考、自分镜和自运镜、音画原生同步生成、多镜头叙事和强一致性等方面的出色能力，Seedance2.0在短时间内获得极高市场关注度。

AI视频生成模型能力持续提升，推动AI漫剧等下游应用场景爆发

该行认为，Seedance2.0所展现出的能力跃升，将进一步推动AI漫剧、短剧甚至互动影游、游戏等下游行业的蓬勃发展。以漫剧行业来说，在AI视频模型能力进阶的背景下，叠加平台流量、分成激励，漫剧市场规模快速增长，该行预计AI漫剧的渗透将加速。

AI漫剧产业爆发下，IP将成为内容比拼的胜负手

随着Seedance2.0所展现的惊艳能力，在AI实现技术平权后，漫剧行业将回归内容行业的本质，优质内容将成为决定一部漫剧是否爆款的核心因素。因此，如果平台在能提供技术赋能的基础上，还能为创作者提供丰富的IP资源，作为其创意或灵感之源，那么IP将构筑重要的护城河。参考海外，OpenAI的Sora和迪士尼的合作，已提供了初步的探索方向。国内来看，在AI漫剧产业链中，也已在做类似的模式探索，包括阅文集团、掌阅科技和中文在线等，围绕自身IP资源搭建了AI漫剧平台。该行认为，在视频模型能力持续升级的背景下，IP将成为AI漫剧平台重要的护城河，也将是影响漫剧整体质量的重要因素。

投资建议：建议关注IP资源丰富的相关公司：阅文集团、掌阅科技、中文在线、上海电影、奥飞娱乐、欢瑞世纪、光线传媒、芒果超媒等。

风险提示：AI漫剧用户需求增长不及预期；AI视频模型潜在的欺诈风险；行业竞争加剧等。