港股AI应用股表现亮眼。截至发稿，智谱(02513.HK)涨23.14%、MINIMAX-W(00100.HK)涨9.41%、滴普科技(01384.HK)涨6.63%、迅策(03317.HK)涨5.66%。

此轮上涨受多重利好因素驱动。美伊两国释放出冲突缓和的积极信号，有效提振了全球投资者的风险偏好。美东时间周二，美股三大指数均创下自去年5月以来的最大单日涨幅，其中道指暴涨1125点。

美股市场表现推动日韩等亚太市场的强劲反弹，比如韩国综合指数和日经225指数均涨超4%。

除了外围市场提振之外，智谱涨幅居前是因为其新公布的年报。该公司公布了其2025年全年业绩。公司实现营收7.24亿元，同比大幅增长131.9%。其中，开放平台及API(云服务)收入达1.90亿元，同比增长292.6%；企业级智能体业务收入为1.66亿元，同比增长248.8%。值得注意的是，公司全年研发投入高达31.80亿元，同比增长44.9%，这也导致净亏损同比扩大59.5%，至47.18亿元。

在近期举行的2025年业绩说明会上，智谱CEO张鹏表示，即便公司在2026年一季度将API调用定价上调83%，市场需求依然供不应求，调用量实现了400%的惊人增长。目前，智谱已成为国内付费Token消耗量最高的厂商之一。其核心GLM大模型已全面接入Google Vertex AI、AWS Bedrock、Fireworks、Cerebras等全球顶尖云服务平台。

机构看好聚焦Agent与多模态新机遇

中信证券最新研报指出，进入2026年，国产大模型厂商的竞争焦点已转向Agent(智能体)及代码能力的升级迭代。即将发布的DeepSeek下一代模型，有望延续其高性价比的开源路线，并在记忆功能、超长上下文处理、代码及Agent能力上实现显著提升，同时补齐多模态领域的短板。

该行认为，这一技术演进将为模型原厂、AI应用层及AI基础设施三大方向带来全新的投资机遇，并建议投资者重点关注这三条主线。