太平洋证券发布研报称，中国从稀土资源开发到稀土永磁产业链，规模和技术均全球领先，具有国际定价权。海外稀土矿的开发也取得显著进展，缅甸和泰国有较多的稀土产品产出。当前，稀土产品价格合理，有望进一步上涨。该行看好稀土产业链在需求增长和涨价带动下的投资机会。

太平洋证券主要观点如下：

中国稀土资源全球第一

稀土是由元素周期表中的镧系15种元素+钇和钪，共17种元素，分为轻稀土和中重稀土，被广泛应用磁材、靶材和发光材料等领域。根据美国国家地址调查局数据，中国储量4400万吨，占比38%，全球第一。过去多年，根据下游需求情况，中国采取配额管理制度，2025年4月，商务部联合海关总署，对部分中重稀土项目出口管制政策。2024年，中国稀土配额27万吨，其中轻稀土接近25万吨，同比增长6.36%，中重稀土2万吨。海外稀土矿的开发也取得显著进展，缅甸和泰国有较多的稀土产品产出。美国MP生产4.5万吨稀土产品，澳大利亚Lynas生产逾1万吨稀土氧化物，并在马来西亚工厂分离出重稀土Dy，这是中国外首次。同时，MP和Lynas进一步加码美国等市场稀土产业链布局。

中国稀土永磁技术和规模全球领先

稀土永磁发明于日本，产业化强大于中国，中国稀土永磁产销量全球第一。稀土永磁主要应用于汽车、消费类电子、机器人和白色家电等领域。尤其是新能源汽车和变频家电的需求牵引下，高性能稀土永磁需求不断增长，未来人形机器人和eVtol的发展将极大地增加高性能稀土永磁的需求。

风险提示：(1)稀土资源供给集中，受政策影响明显。(2)稀土作为重要的材料，广泛应用在国民经济的多个行业，受宏观经济影响较大。(3)全球贸易关系也有较大影响。(4)其他不可抗力。