【盘前狙击】江钨装备、天娱数科等有望表现强势！

来源：九方智投 2026-06-23 08:24

一、热门题材

AI金属概念

【核心逻辑】：

东方财富证券指出，在各国相继将铜等资源列入关键矿产清单的背景下，“安全泛化”已成为主导有色金属板块投资的核心逻辑。另一方面，全球能源转型、AI数据中心基建以及电力投资的持续高景气，正深刻重塑铜、铝、锂等金属的需求结构。

【深度解读】：

① AI算力的“血液”与“骨架”：铜——单GW算力集群耗铜近3万吨，全球供需缺口75万吨

铜，正在从传统宏观周期品，蜕变为AI时代的“战略资产”。单台高端AI服务器耗铜15~20公斤，是普通服务器的3~5倍；一座兆瓦级智算中心，仅基建布线与散热就要消耗近30吨精铜；单GW算力集群耗铜约2.86万吨。2026年全球AI新增铜需求突破70万吨。供给端，全球铜矿资本开支连续多年萎缩，矿山建设周期长达7~10年，2026年全球铜供需缺口约75万吨，LME铜库存连续18周去化至12.86万吨，创8年同期新低。铜价易涨难跌，“算力血液”正在重新定价。

② 4500万吨红线+AI液冷+半导体命脉：铝——被机构用“旧周期”框架低估的AI核心金属

铝，才是贯穿AI散热、硬件、半导体、新能源全基建的四维全覆盖金属。供给端，国内电解铝执行永久4500万吨产能天花板红线，当前运行产能4460万吨，利用率98.7%，几乎无新增空间；海外中东减产80%，莫桑比克58万吨无限期停产。需求端彻底告别地产——AI服务器功耗飙升至140kW以上，风冷淘汰液冷成唯一方案，单台冷板服务器散热用铝15~28kg，浸没式机柜单柜用铝90kg；光伏全年新增装机280GW拉动铝需求140万吨；新能源车单车用铝突破200kg。更关键的是：电解铝副产原生镓，镓是GaN氮化镓功率器件、800G/1.6T高速光模块的核心原料，中国占全球原生镓95%——铝=AI半导体上游命脉。

③ 锡钽铟“三剑客”集体暴走：锡价40万/吨、钽涨158%、铟涨60%，AI硬件的“隐形味精”供需撕裂

锡、钽、铟——三种藏在AI芯片和光模块内部的小金属，用量细碎却无可替代。锡是芯片封装的“万能焊匠”，AI服务器单机耗锡是传统的4倍以上，锡价从30万/吨飙至40万/吨；钽是GPU电容核心材料，全球70%钽资源用于AI算力基础设施，钽锭年内涨幅158%；铟是磷化铟（InP）光芯片唯一原料，800G/1.6T光模块激光器无可替代，铟价年内涨60%。供给端全线“卡脖子”：缅甸锡矿复产缓慢、印尼出口收紧、刚果（金）钽矿矿难频发、铟为伴生矿扩产几乎不可能。LME锡库存逼近历史低谷，机构预测涨价潮或持续至2028年。

④ 国家级战略资源目录落地：36种矿产纳入，有色从“周期品”升级为“战略资产”，估值体系彻底重构

6月15日，《矿产资源法实施条例》正式施行，将钨、钴、稀土、锂、锗、镓、钼等36种矿产划入国家战略性关键矿产清单，从法律层面实施开采总量管控+出口资质审查+资源开发限制三重约束。这意味着：核心稀有金属不再按普通工业原料定价，而是叠加“资源安全战略溢价”。叠加工信部有色行业稳增长专项方案、储能配储比例提升至15%、高端铜箔/铝箔技改补贴等配套政策，以及全球云厂商2027年AI资本开支预计超1.1万亿美元——有色金属的估值锚，正在从“跟随地产基建的周期波动”切换为“AI+能源转型驱动的结构性成长”。

【相关公司】：

（1）东方锆业：国内唯一全产业链锆企业，氯氧化锆自给，医用、电池、耐火多品类同步放量

（2）江钨装备：定增收购，拟注入钨制品及钽铌制品领域优质资产

（3）中钨高新：公司实际控制人为中国五矿集团有限公司，拥有从钨矿山到硬质合金的完整产业链，硬质合金年产量1.63万吨，位居全球第一

（4）盛和资源：公司已完成6N级超高纯氧化钇示范线工艺论证并启动工程设计，稳步推进超高纯稀土材料国产化进程

（5）云南锗业：光纤级锗产品已批量稳定生产多年，客户涵盖国内下游知名光纤生产厂商

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二、热门个股

（1）东方锆业：国内唯一全产业链锆企业，氯氧化锆自给，医用、电池、耐火多品类同步放量

（2）长飞光纤：光纤预制棒、光纤及光缆份额全球第一的龙头企业

（3）天娱数科：参股公司芯明发布自研3D视觉AI模组R216g

（4）黄河旋风：CVD多晶金刚石热沉片已通过华为验证，8英寸产品专属车间于2026年2月正式量产