随着日本官方出手支撑日元，看空日元的头寸已大幅减少，凸显出官方行动正在迫使一项热门交易逐步平仓。

根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据，在截至5月5日的一周内，杠杆基金削减了日元净空头头寸。目前这些基金持有61340份净空头合约，价值约49亿美元，为一个月以来的最低水平。资产管理公司也已将空头头寸减少13839份，降至10653份。

“干预风险以及官方发出的强烈警告，使得在160关口附近继续做空日元变得缺乏吸引力，”对美元兑日元汇率持中性看法的Allianz Global Investors高级投资组合经理Stefan Rittner表示。不过，“尽管日元估值偏低，但持续存在的结构性阻力限制了其持续反弹的空间;如果美元兑日元汇率再度逼近前期高点，干预风险可能再次上升。”

根据对日本央行账户的分析，自4月30日起，日本当局在黄金周假期期间进行了多轮干预，总规模可能高达约10万亿日元。日本最高外汇事务官员三村淳虽未直接确认干预行动，但他表示，当局已准备好在所有层面应对投机性波动，并补充称，国际货币基金组织(IMF)的规则并未限制干预的频率。

日元兑美元汇率在上周三一度触及十周高点155.04，随后回吐部分涨幅。分析人士指出，尽管干预措施迫使日元空头头寸遭到一定程度的出清，但并未根本改变市场的基本面叙事。如果日元汇率再度向160关口逼近，空头头寸可能重新积聚，从而引发官方进一步干预。

周一日元兑美元小幅走低，盘中一度下跌近0.3%，跌至1美元兑157.11日元。