8月20日晚，养鸡大户民和股份（002234）的半年报惊呆了小伙伴。

民和股份半年报披露，公司上半年营收15.63亿元，同比增长133%，归属于上市公司股东的净利润达到8.7亿元，同比增长46倍。

民和股份的主要产品为商品代肉鸡苗和商品代肉鸡，所谓商品代肉鸡苗就是雏鸡，而雏鸡价格的上涨成为民和股份业绩大涨的主要原因。

根据民和股份半年报，雏鸡业务的毛利率达74.4%，直逼洋河股份（002304）等白酒股。据数据，今年上半年民和股份的销售毛利率达60.19%，不仅超过了不少医药企业，也超过了有“榨菜界茅台”之称的涪陵榨菜（002507）。

鸡苗价格大涨，养鸡企业赚翻了

今年上半年，民和股份净利润增长4618.23%，但这还不是最猛的，民和股份扣非后的净利润为8.67亿元，同比增长13966.23%，接近140倍！

一年时间，同比增幅超百倍，A股市场中恐怕难找第二家公司。

盈利大增，民和股份的现金流也是大幅增加。今年上半年，民和股份经营活动产生的现金流量净额为8.14亿元，同比增长3148.49%。

较早之前，同样是养鸡大户的益生股份（002458）、圣农发展（002299）也披露了半年报，同样喜人。今年上半年，益生股份的净利润为9.04亿元，同比增长2688.67%；圣农发展的净利润为16.53亿元，同比增长393.40%。

益生股份、圣农发展、民和股份盈利大增，离不开整个养鸡行业的景气度。

今年上半年，整个白羽肉鸡行业引种紧缺情况未得到根本改变，数年以来的低引种使得供给剧烈收缩，且短时间内供需难以恢复。种鸡存栏下降，商品代鸡苗供应紧张，推动鸡苗价大幅上涨。

今年前5月，鸡苗销售价格一路上扬，价格突破10元每羽。6月份，鸡苗价格一度出现较大下跌，但其后逐渐回升，已恢复至较好水平。

每日经济新闻记者通过统计发现，无论是鸡料比价还是鸡肉价格，当下均处于历史高点。截至8月7日，鸡料比价达到了3.32，已经超过了2016年的最高比值。自从今年7月24日启动涨势以来，鸡料比价已向历史高点的3.91冲刺。

肉鸡价格同样如此，截至8月7日，肉鸡价格已达到9.72元/公斤，再度向今年5月的历史高点逼近。

猪肉太贵，改吃鸡

民和股份业绩大涨还跟非洲猪瘟有关。简单的说，就是猪瘟导致猪肉价格上调，猪肉太贵，大家改吃鸡了。

民和股份称，非洲猪瘟疫情致使国内生猪供应下降，预期未来猪肉供应存在一定缺口，对鸡肉等肉类的需求将进一步提升。

对此天风证券（601162）更是认为，非洲猪瘟带来的猪肉供需缺口将逐渐显现，作为猪肉消费的主要替代品，禽肉消费将快速增长，助推禽链景气持续。

太平洋证券分析称，长期来看，非洲猪瘟带来的替代性需求将对白羽肉鸡板块带来巨大的市场空间。

不过，养鸡行业内部存在毛利率高低的分化。同样是8月20日晚，温氏股份（300498）也披露了半年报，虽然归属于上市公司股东的净利润为13.83亿元，同比增长了50.76%，但公司肉鸡类养殖的毛利率仅14.36%。

同样是养鸡企业，为何毛利率会有如此差异？

每日经济新闻记者注意到，益生股份、民和股份主要是经营上游祖代鸡等方面，处于产业链的上游。从民和股份披露的半年报看来，上游供需关系更为紧缺。

图片来源：太平洋证券

太平洋证券分析称，白羽肉鸡产业链中各环节毛利率有一定差别。在业绩景气年份，如2016年和2018年上游鸡苗的毛利率高于下游鸡肉毛利率，而在行业亏损时期，如2013和2015年，上游鸡苗深度亏损，鸡肉毛利率较为稳定。因此在行业整体向好时期，上游鸡苗企业的业绩弹性更大。