导语：鸿蒙智行“五界”齐聚！超50款新车炸场，整车板块在满屏绿意中逆势上涨！

9月28日三大指数集体低开低走：沪指跌1.67%报3823.62点，深证成指跌3.44%报12858.75点，创业板指跌4.53%报3139.82点，科创50跌4.06%。沪深两市成交额约1.70万亿元，较上一交易日放量约494亿元。全市场898只个股上涨、4554只下跌，35只涨停、57只跌停。

今日核心矛盾是节前流动性退潮与高位科技股集中结账。主力资金净流出逾800亿元，电子板块单日净流出263亿元居首，通信、半导体紧随其后；汽车整车却逆势获得主力净流入约10.6亿元，成为全场罕见的资金避风港。个股方面，中际旭创遭净卖出30.47亿元，江淮汽车获净流入居前。

汽车整车是全场最强主线：江淮汽车盘中涨停、炸板后回封，收获4天3板，成交额超43亿元；众泰汽车涨停，北汽蓝谷、东风股份、安凯客车涨幅均超5%，板块逆势收涨逾1.6%。同期玻璃基板金辰股份3连板、网络安全永信至诚20cm涨停、猪肉股东瑞股份涨停。

为什么汽车整车值得重点关注？产品周期、政策托底与出口放量三重逻辑正在同时兑现，三大催化已进入共振窗口期。

一、催化事件：

1、智界RX今日发布，“五界”齐聚点燃整车情绪

9月28日14:30，智界RX及鸿蒙智行新品发布会举行，智界RX预售价26.98万元起，搭载L3级智驾架构、4颗激光雷达与38颗传感器，CLTC续航最高852公里；焕新智界R7投入5亿元完成8大维度升级。余承东9月24日明确表态，鸿蒙智行将聚焦尊界、享界、智界、尚界“四界”（来源：新浪汽车）。

资源向“四界”集中，意味着华为的渠道、智驾与品牌势能将进一步向合作整车厂倾斜——车型能否进入“界”字体系，正成为整车股产品力的分水岭。

点评：华为不造车，但“界”字标签正成为整车股最强的估值锚。

2、超50款新车密集上市，“金九”冲量期全面开启

据财联社统计，进入9月后一汽、上汽、长安、吉利、比亚迪、理想等十余家车企齐上阵，上市新车超50款，覆盖6万元代步车到50万元旗舰车型，仅9月23日当天就有9款新车上市。乘联分会预计，9月狭义乘用车零售约169万辆、环比增长9.7%，其中新能源零售约111万辆、渗透率冲刺65.7%（来源：财联社、乘联分会）。

地方补贴同步加码：9月23日甘肃省统筹600万元专项资金、单车最高直补3000元，青海省最高补贴5000元，扬州、兰州、青岛、南京等地亦启动新一轮促消费活动。

点评：高基数下的“温和修复”也是修复，供给端的新车密度正在为需求端创造增量。

3、前8月出口715万辆超去年全年，中国车“反攻”德国市场

中汽协数据显示，8月汽车出口101万辆、同比增长65.3%，连续3个月站稳百万级；前8月累计出口715.3万辆、同比增长66.7%，已超2025年全年709.8万辆；其中新能源车出口343.5万辆、增长1.2倍。德国联邦统计局数据显示，前7个月德国自中国进口乘用车约17.5万辆、增长120.9%（来源：中汽协等）。

出口高增正在改写整车厂的盈利结构：长安汽车上半年海外出口45.5万辆、同比增长51.9%，上汽集团则将出口视为全年盈利的重要增长点，海外单车盈利普遍高于国内。

点评：从“卖整车”到“本地化制造”，中国车的全球化已进入下半场，出口是当前整车板块最硬的产业逻辑。

二、投资策略

结合机构观点，整车板块可聚焦两条主线。产品周期主线：华为智选车合作的“四界”车型进入密集发布与交付期，产品定义与渠道能力最清晰的整车厂，业绩兑现节奏更快；出海主线：出口放量叠加海外本地化产能落地，具备全球渠道与制造布局的车企，盈利结构改善更为确定。此外，已获得L3级自动驾驶准入资质的整车企业，正在经历估值锚的切换。

相关公司梳理

①江淮汽车：华为“尊界”超豪华车型合作方，9月28日涨停收获4天3板，机构一致预期2026年归母净利3.73亿元、同比增121.9%。

②上汽集团：自主、海外、新能源三大增长极，自主品牌销量占比超七成，东方证券维持“买入”评级，华安证券首次覆盖给予“买入”评级。

③北汽蓝谷：鸿蒙智行“享界”合作方，上半年营收115.97亿元、同比增长21.86%，毛利率首次转正至4.21%，长江证券给予“买入”评级。

④赛力斯：问界品牌运营主导权由赛力斯承接、华为转为技术赋能，2025年营收1650.5亿元，9月发布观点的机构中买入或增持占比100%。

⑤长安汽车：深蓝、启源、阿维塔等多品牌矩阵，上半年新能源销量41.4万辆、海外出口45.5万辆、同比增长51.9%，西部证券维持“买入”评级。

以上个股仅作梳理，不作买卖依据，据此操作风险自担！

风险提示：

新车销量不及预期风险；地方补贴退坡与以旧换新资金节奏不确定风险；海外贸易壁垒与关税变化风险。

参考资料：

20260922-西南证券-汽车行业2026年四季度投资策略：汽车出海步入纵深期，新能源与汽零共拓新局