导读：①节前市场缩量反弹，观望情绪浓厚，但短线情绪回暖，抛压有所衰竭，行情以分化修复为主；②地产板块领涨叠加房贷贴息新政落地，但需主要利好落地后资金分化情况；③科技板块小票率先修复，资金偏好中小市值高弹性标的。

9月30日 12:00

今日三大指数涨跌不一，沪指红盘震荡，创业板指高开回落翻绿，其中创新药、CRO概念走强，机器人概念股再度走强，房地产板块探低回升，深物业A上演“地天板”，而另一方面半导体产业链再度陷入调整，市场整体维持弱势整理结构，静待更为明确的转强信号。

9月30日 9:15

昨日市场全天震荡，三大指数全线收红，量能大幅萎缩至1.41万亿，反映出节前效应下市场的观望情绪依旧占据上风，不过短线情绪明显回暖，为后市反弹延续奠定基础。

盘面上，房地产板块领涨，万科A、滨江集团、信达地产等多股涨停。盘后再迎重磅利好，财政部、中国人民银行、金融监管总局发布通知，我国将从10月1日起对居民使用新发放商业性个人住房贷款购房实施贴息。此外从盘面来看，地产板块的低价、低位的特性同样适于缩量的市场环境，随着越来越多资金涌入其中，后续或可留意向地产链延伸机会。不过需注意的是，由于此前市场对于该政策有一定的预期，所以当利好真正落地时预计存在一定兑现卖压，届时资金的承接力度或较大程度反映出，该方向节后的强弱。

科技股昨日同样展开修复，PCB概念股再度走强，澳弘电子12天8板，迅捷兴、奥士康、崇达技术、协和电子、依顿电子等个股反包涨停。可以注意到，当前增量资金匮乏，场内存量资金优先选择中小市值、高弹性、低筹码压力的科技小票进行博弈，这类标的资金拉升成本更低、短线波动更强，更适配节前缩量炒作节奏。与此同时，光通信细分赛道持续维持高景气度，行业基本面与产业逻辑持续向好，为科技板块后续回暖提供坚实支撑。随着市场情绪逐步修复、节后增量资金回流，科技板块有望实现从小票弹性修复向权重企稳回暖的扩散。

整体而言，昨日的缩量反弹彰显市场抛压逐步衰竭，整体下行空间有限。不过量能重新放大以前，还是以分化修复为主。节后重点关注两大核心方向：一是地产链资金承接力度，跟踪政策落地后的行业基本面修复预期及产业链补涨机会；二是科技赛道的扩散修复行情，聚焦高景气细分领域的权重标的回暖机会，把握节后资金回流带来的结构性行情红利。