|行业研究|

碳酸锶是一种无机化合物，化学式为SrCO3，呈无色棱形晶体或白色粉末，无味，难溶于水，具有良好的热稳定性。是自然界中最主要的含锶矿物，全球天青石储量约9000多万吨。碳酸锶产业链，上游是天青石矿，中游是加工冶炼，下游是应用。截至2021年，我国天青石矿已探明储量2463.98万吨，约占世界总储量的四分之一，位居世界第一位，其他主要国家还有墨西哥、西班牙、伊朗等。其他原料：还包括硫酸铵、碳酸氢铵、氨水、硝酸等。天青石矿经过手选、水洗或浮选工艺可得锶精矿。据华经产业研究院，碳酸锶下游主要为锶铁氧体磁性材料（66.0%）、冶金行业（6.9%）、电子元器件（3.3%）、烟花焰火（2.1%），以及其他锶盐的深加工（21.7%）。

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  碳酸锶产业链梳理

  碳酸锶行业供给格局

  
  

按照我国锶矿产量约8万吨，占全球比重15%；国内碳酸锶产量约7.3万吨，进口2.2万吨，出口0.36万吨。整体我国碳酸锶行业较小，市场规模在20亿左右。全球市场规模在250亿左右。据百川盈孚，其跟踪统计的主要碳酸锶企业合计产能19.5万吨，其中河北辛集化工集团拥有6万吨碳酸锶产能，占比30.8%，排名行业首位；此外深州嘉信化工产能3万吨，红星发展控股子公司大足红蝶产能3万吨，南京金焰锶业产能2.5万吨，洛阳力达化工产能3万吨，金瑞矿业全资子公司重庆庆龙锶盐产能2万吨，行业集中度较高。

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  碳酸锶产量

  碳酸锶下游需求分析

  
  

碳酸锶产品主要用于磁性材料（66%的需求占比）、液晶玻璃基板、金属冶炼、烟花焰火以及其它锶盐的深加工等行业。据Wind及百川盈孚数据，2023年国内碳酸锶表观消费量约9.78万吨。此外，从进出口来看，2017年至今，国内锶的碳酸盐进出口量整体维持稳定，其中2024年1-11月国内锶的碳酸盐进口量、出口量分别合计2.28万吨、0.57万吨。我们认为，未来随着电子、医药、新材料等行业的发展，碳酸锶应用领域的智能化、高端化趋势或有望逐步显现，基于碳酸锶良好的导电性和稳定性，以及可作为添加剂提高玻璃折射率、透光率和抗紫外线性能的性质，使碳酸锶适合应用在液晶玻璃乃至先进封装中的玻璃基板领域，在下游电子元器件领域的消费占比有望持续提升，贡献重要需求增量。整体来看，国内碳酸锶的总消费量在10-12万吨左右，每年保持一个低个位数的增长。

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  碳酸锶进出口量

  碳酸锶价格景气度分析

  
  

碳酸锶行业，有望进入景气爆发期，一方面国内产能停产，一方面海外原料进口可能会中断。供给端不可抗力，会加速碳酸锶价格景气度持续上涨，我们认为本来碳酸锶价格有望突破2万元/吨的价格，创新历史新高。6月13日，以色列与伊朗之间爆发大规模冲突，本次冲突或存在升级可能。根据新浪财经资料显示，伊朗是天青石重要的出口来源国，天青石（SrSO₄）是一种硫酸盐矿物，为最主要的含锶（Sr）矿物，用于制备碳酸锶。天青石矿经过手选、水洗或浮选工艺后得到锶精矿，再通过冶炼后制备成碳酸锶。我国天青石储量约占全球25%，但矿石品位较低（35-60%），目前进口依赖度约50%；伊朗天青石矿品位普遍在85%以上，为我国最大进口来源国，占比60%以上。随着以色列、伊朗地缘局势升级，或使天青石及下游碳酸锶供应趋紧。

碳酸锶行业，部分企业已进入停产/减产技改阶段，据百川盈孚数据，截至2025年第2周，河北辛集化工集团有限责任公司、宁夏丹斯克化工有限公司、洛阳力达化工有限公司与贵州宏凯化工有限公司的装置已处于停产/减产状态，这或将对供给端形成较大影响。根据采招网数据，2024年10月21日，辛集市人民法院裁定受理河北辛集化工集团有限责任公司提出的破产预重整一案。同日，辛集市人民法院指定河北辛集化工集团有限责任公司清算组担任河北辛集化工集团有限责任公司临时管理人。伴随行业龙头企业（产能占比29%）进入破产程序，碳酸锶行业供给端或出现较大扰动。

碳酸锶行业相关公司情况：红星发展，公司主要业务是钡盐、锶盐和锰系产品的研发、生产和销售。截至2023年底公司碳酸锶产能3万吨/年（权益比例66%），另外6万吨扩产项目预计2025年年中投产。此外，公司另有碳酸钡产能29万吨/年。金瑞矿业，截至2023年底，公司拥有2万吨/年碳酸锶、2000吨/年金属锶、5000吨/年铝锶合金产能。

参考研报

• 20250115-开源证券-碳酸锶行业点评报告：供给端扰动不断，看好碳酸锶价格持续上涨