“从资本市场来讲，我是乐观的，不只是看东盟或某个地区，更是看整个亚洲。”10月19日，香港交易所主席唐家成在2026外滩年会上如是说道。乐观之外，他给这份判断加了一个前提：亚洲未来将继续成为令人信服的资本配置目的地，但也不能“想当然”，关键在于资本市场互联互通要进一步走深。

唐家成的乐观，建立于正在发生的结构性变化之上。

“地缘政治、宏观经济的不确定性，以及资本配置过于集中于美国，这些因素相互作用，导致全球投资者对他们的资本配置另有想法。”他说，从其与投资者接触看，各方都在寻求另类或其他投资机会，从而实现配置多元化。

他用一组数据说明亚洲在变化之中获得的关注：

据OECD统计，2025年亚洲股票市场市值占全球股票市场市值的29%；亚洲上市公司数量占全球上市公司总数的56%；去年亚洲风险投资规模占全球风投规模的52%。

此外，中国、韩国、印度都涌现出不少创新产业集群，在人工智能领域投入巨大。

他提到，2026年上半年，在香港发行的IPO中，有80%获得了全球基石投资者的支持。也就是说，这些投资者需持有这些公司的股票至少半年时间。

“这是对香港信心的体现。”唐家成指出，投资者不只看一个市场、一个产品，而是看整个亚洲市场，希望获得亚洲增长的机会。因此，亚洲未来会继续成为一个令人信服的资产配置目的地。

而要让亚洲资本市场更紧密地连接在一起，唐家成认为，需要做“两件事”：一是让资本跨境流动、二是开发多元产品组合和投资工具。

“资金在寻找机会，所以它需要在不同市场之间流动。我们需要降低壁垒、打通渠道，让资金流动起来。”他以连接香港与内地资本市场的沪深港通、债券通为例——目前港股通成交量已占港股市场日均成交额的20%左右；北向沪股通和深股通为A股市场贡献的成交额，已占A股交易量的4%左右。唐家成指出，沪深港通、债券通可以有效地让资金有序跨境流动。

同时，他强调，不能只盯着股票，还要开发更多元化的产品组合，如大宗商品、衍生品等，因为外国投资者需要对冲、管理风险。如果有这样一些多元化工具，他们会更加愿意投资。

在唐家成看来，这两条路径最终指向同一件事——把亚洲的市场连接起来。

“市场越互联互通，我们能提供的产品和服务就越多，流动性等方面的改善也越明显。流动性越充裕，亚洲就是越好的投资目的地。”唐家成称。