市场探底回升，创业板指翻红，此前一度跌超1.5%。沪深两市半日成交额1.78万亿，较上个交易日缩量2854亿。盘面上热点快速轮动，全市场超3200只个股下跌。从板块来看，电力板块逆势走强，华电能源4连板，粤电力A二连板，惠天热电、甘肃能源涨停。芯片产业链震荡拉升，国风新材、怡达股份、康达新材涨停，华虹公司大涨超15%，续创历史新高。液冷服务器概念表现活跃，冰山冷热、大元泵业、奕东电子涨停。培育钻石概念爆发，四方达、黄河旋风涨停。下跌方面，创新药概念震荡走弱，上海谊众跌超10%，百利天恒、成都先导、广生堂跌幅居前。

板块方面，电力、芯片产业链、培育钻石、液冷等板块表现活跃，贵金属、白酒、创新药等板块表现落后。截至收盘，沪指跌0.14%，深成指跌0.26%，创业板指涨0.21%。

涨停天梯榜： 

【4连板】香江控股、华塑控股、华电能源

【2连板】江海股份、粤电力A、合锻智能、德新科技、

【反包板】黄河旋风、科瑞技术、沃格光电

今日热点

【超级电容】

相关个股：江海股份、风华高科、火炬电子、元力股份、宏达电子等

消息面上，机构指出，AIDC算力密度跃迁驱动供电架构变革，超级电容成为结构性必需品。超级电容已从实验室方案走向机柜级标配，2026年下半年Rubin平台放量将是相关产业链业绩兑现的关键窗口。

【电力】

相关个股：粤电力A、浙江新能、华电能源、甘肃能源、建投能源、华电辽能等

消息面上，电力板块的爆发源于政策与产业需求的双向共振。政策端，近期国内绿电利好政策密集落地，持续推进绿电直连、算电协同模式落地；需求端，一方面夏季极端高温天气提前到来，用电需求迎来季节性高峰；另一方面算电协同趋势下，AI算力爆发持续拉动电力需求增长，行业长期成长空间打开。

【培育钻石】

相关个股：黄河旋风、四方达、沃尔德、恒盛能源、力量钻石等

消息面上，据报道，金刚石铜复合材料近期在郑州超算中心实现规模化应用，并使得芯片模组传热能力提升80%，这是全国首次规模化采用金刚石铜复合材料。

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机构观点：

华泰证券：上中游与下游盈利分化加剧

下游制造业利润4月同比增速较3月的21.2%小幅回落至18.2%，主要受到全球AI需求持续增长拉动，但如果剔除计算机通信，整体盈利增速较3月的-7.3%回落至-9.1%，下游行业整体盈利增长仍承压，上中游与下游盈利分化加剧。4月下游营收同比增速较3月的5.7%回升至8%，季调后的利润率较3月的6.6%回落至6.5%。分行业看，4月计算机通信对整体工业企业盈利增速的贡献略回落至6.8个百分点；汽车制造业营收增速较3月的0.9%进一步回升至4.8%，但利润增速由3月的6%回落至-14.6%，行业顺价能力承压。医药制造业利润增速由3月的-5.4%转正至18.5%，营收同比增速较3月的-3.1%回正至4.4%，利润率亦较3月的13.1%上行至14.4%，但或主要受低基数影响。此外，4月食品制造、酒精饮料、娱乐用品利润同比增速从3月的-3.2%/-17.8%/-18.3%进一步回落至-12.8%/-18.2%/-23.8%，整体趋势偏弱。

国盛证券：星舰V3首飞验证核心能力，SpaceX上市有望开启商业航天新纪元

SpaceX上市进程加速叠加星舰系列持续迭代，正在重塑全球商业航天的竞争格局与估值体系，其龙头外溢效应有望映射至A股产业链形成共振。投资端推荐优先聚焦产业链上游高壁垒、业绩早兑现环节，重点筛选深度绑定国家队星座工程、具备不可替代技术壁垒、产能储备与在手订单高度匹配，以及直接受益于星链部署加速的优质企业。

中金公司：北上楼市拐点已进一步得到确认

考虑到北上房价年初至今持续走稳，两地挂牌去化周期进一步压降至合理区间下线，供给侧出清趋势延续，需求侧表现超预期，政策端仍取态“控新增”、且供地体量同比尚未有增长，北上楼市拐点已进一步得到确认。

中国银河证券：用电量增速环比提升 光伏新增装机大幅下滑

中国银河证券发布研报称，煤价上涨叠加高温天气扭转电价悲观预期，江苏、广东最新月度长协电价均已超过年度长协价格。国家气候中心预计5月将进入厄尔尼诺状态，并于夏秋季形成一次中等及以上强度的厄尔尼诺事件，关注电量在低基数下的修复。辽宁、广西机制电价落地稳定电价预期，关注后续其他省份的跟进情况，叠加增量机组进入密集投运阶段，板块有望迎来业绩与估值的双升。新能源短期基本面偏弱，关注算电协同相关政策和项目落地对行情的催化。

东吴证券：PCB材料端供需缺口愈演愈烈 扩产带来国产设备铲子股机遇

东吴证券发布研报称，在PCB中，铜箔、电子布和树脂三种材料共同构成了PCB物理基础，上游原材料缺口紧张。目前核心设备均处于供不应求状态，看好国产设备厂商在本轮扩产机遇下实现国产替代。细分来看，铜箔设备重点增量为表面处理机；电子布设备重点卡脖子环节为喷气织布机。

中原证券：游戏市场延续良好增长 TOKEN调用量持续提升

中原证券发布研报称，AI升级迭代叠加国内DS降价，有望持续拉动Token调用量的增长并转化为AI 应用层面的商业化机会，加速AI在营销、内容IP、电商等领域的渗透。国内游戏市场继续维持着较高的景气度，基于存量产品和储备新品，头部游戏公司也有望继续保持业绩的良好增长。另建议关注以国有教育出版以及广告龙头分众传媒为代表的高分红/高股息公司。

九方智投 投顾 贺国庆（登记编号：A0740622100001）；以上内容及个股仅做市场梳理或举例，观点仅供参考，据此操作风险自担，投资有风险，入市需谨慎！