AI硬件端的集体活跃源于英伟达再次交出超预期“答卷”。当地时间2月25日，英伟达公布了截至2026年1月31日的2026财年第四财季财务数据。数据显示，英伟达2026财年第四财季实现营收681亿美元，同比大幅增长73%，高于分析预期的656.84亿美元。从全年维度来看，英伟达2026财年实现营收2159亿美元，增长65%，创历史新高。业绩指引同样超出市场预期，英伟达预计2027年第一财季营收为780亿美元，上下浮动2%。英伟达表示，其预测未计入来自中国的数据中心收入。

数据显示，2025年四季度北美四大云厂商资本开支合计为1260亿美元，同比增长62%。2026年资本开支指引合计超6600亿美元，预计同比增长61%。

电网设备板块活跃 北京科锐涨停

2月26日，电网设备板块再度上扬。智洋创新、通光电缆涨超10%，北京科锐、神马电力、杭电股份等涨停。

消息面上，2月25日晚，北京科锐公告称，公司成为“南方电网公司2025年配网设备第二批框架招标项目”中标人之一，还成为“中国华能集团有限公司2026年逆变器框架协议采购”标段三中标人之一。根据公告，本次公司在南方电网公司2025年配网设备第二批框架招标项目中标金额合计约2.88亿元，约占公司2024年经审计营业收入的14.10%；在中国华能集团有限公司2026年逆变器框架协议采购招标项目中标价格为3亿元。最终以签署的项目合同实际金额为准。

行业层面，全球电网设备需求强劲，AI数据中心的电力需求有望大幅提升。根据IEA数据，2020年以来全球电网投资额快速增长，2024年全球电网投资达到3900亿美元，2025年预计超过4000亿美元。美国能源基础设施状况大多处于标准以下水平，叠加AI用电需求明显增加，美国电网设备有望开启强制更新周期。2024年全球数据中心用电量约为415TWh，预计到2030年数据中心用电量上升至945TWh，年均增幅约15%。到2030年，美国和中国有望占到全球数据中心电力需求的80%。

长城证券研报认为，AI数据中心电力需求的明显增长有望直接推动变压器、高压电缆等设备的需求，国内相关出口企业可能受益。根据海关总署数据，2025年全年变压器累计出口金额为90.36亿美元，累计增速34.83%，金额创历史新高。2026年，在国内外需求的多重因素拉动下，电网设备重点产品出口均有望延续向好格局。