市场震荡拉升，三大指数均涨超1%，创业板指探底回升，此前一度跌超1%。沪深两市成交额3.6万亿，连续第2个交易日突破3万亿，较上一个交易日放量4787亿，刷新此前在2024年10月8日创下的成交额历史纪录。盘面上，市场热点轮番活跃，全市场超4100只个股上涨，其中201只个股涨停。从板块来看，AI应用概念全线爆发，引力传媒6天5板，利欧股份、美年健康、天下秀、省广集团2连板，卫宁健康、新点软件、福昕软件等多股涨停。商业航天概念延续强势，金风科技5连板，通宇通讯4天3板。可控核聚变概念表现活跃，中国核建4天3板。下跌方面，保险、油气、房地产等板块跌幅居前。

板块题材上，商业航天、AI应用、脑机接口等板块涨幅居前；石油、煤炭、旅游零售等板块表现落后。截至收盘，沪指涨0.92%，深成指涨1.15%，创业板指涨0.77%。

涨停天梯榜： 

【12连板】锋龙股份

【6连板】志特新材、银河电子

【5连板】鲁信创投、金风科技

【6天5板】引力传媒

【4连板】中国一重、东方明珠、弘讯科技

【3连板】杭萧钢构、巨力索具、中衡设计、亚联发展、直真科技、航天电子、国晟科技

【2连板】税友股份、茂业商业、国机精工、天下秀、博瑞传播、国新健康、大位科技、交运股份、迪安诊断、旭升集团、达华智能、电广传媒、安泰科技、恒为科技、浙文互联、东信和平、省广集团、天龙集团、信科移动、易点天下、东方通信、三维通信、美年健康、利欧股份、昆仑万维、粤传媒、金域医学、嘉美包装、中国卫通

【反包走势】岩山科技、通宇通讯、展鹏科技、盛洋科技、雪人集团

消息面

证监会最新发声事关“十五五”资本市场投融资改革

1月11日，中国证监会副主席陈华平在第三十届中国资本市场论坛上表示，“十五五”是推进中国式现代化，加快建设金融强国的关键时期。证监会将紧扣“防风险、强监管、促高质量”发展这一工作主线，强本强基、严监严管，和有关方面一道，持续深化投融资综合改革，不断提高制度包容性、适应性，更好推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长。同时，证监会将持续完善长钱长投的制度环境，不断增强对科技创新企业服务的精准性、有效性，推动上市公司提升价值创造能力，加快培育一流投资银行和投资机构，进一步提升监管执法有效性。

3大牛股集体复牌16倍牛股天普股份被证监会立案调查

天普股份、国晟科技、嘉美包装三只大牛股结束停牌核查，将于2026年1月12日（周一）复牌。其中天普股份在停牌期间的1月9日收到证监会立案告知书，因股票交易异常波动公告涉嫌重大遗漏被立案调查，另两家核查结果不同，国晟科技还同步披露年度业绩预亏。

美联储突发！鲍威尔遭刑事调查！

据《纽约时报》当地时间1月11日报道，美国哥伦比亚特区联邦检察官办公室已就美国联邦储备委员会华盛顿总部翻修相关事宜，对美联储主席鲍威尔启动刑事调查。

但斌、王庆最新发声：“从‘924’到现在肯定是个牛市”看好低估值价值股表现

东方港湾董事长但斌认为，从“924”到现在肯定是个牛市。当前应着力提升上市公司质量，提高企业的“护城河”，让其商业模式更加成熟，更能迎接挑战。重阳投资董事长王庆认为，“924”行情以来，市场发生了变化。市场风险偏好得以修复，我们判断，下一步低估值价值股将进一步得到重估。

北向资金持仓路径曝光！全球锂电巨头连续7个季度获加仓

北向资金持股市值超过百亿元的个股有40余只，宁德时代以超过2500亿元的持股市值遥遥领先于其它个股，持股市值较上一年末增加超过1000亿元，该股的北向资金持股比例连续7个季度增加。

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机构观点：

中信证券：建议低风险偏好投资者以多元化配置分散组合风险，中高风险偏好投资者适当超配股票

中信证券指出，在财政政策靠前发力和2025年下半年低基数效应的双重影响下，预计2026年一季度经济景气度有望逐步抬升，风险资产、特别是当前风险资产中波动相对较低的权益资产更具性价比。不过，资产配置整体面临波动加大与部分资产预期收益收窄两大难点，配置上建议低风险偏好投资者以多元化配置分散组合风险，中高风险偏好投资者适当超配股票。

银河证券：关注“两条主线+两条辅助线”

银河证券指出，关注“两条主线+两条辅助线”。主线一，全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力。春季躁动行情中，科技创新与成长板块轮动上行机会较大，人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等“十五五”重点领域值得关注。主线二，反内卷政策温和推进，供需结构优化叠加价格回升预期带动下，制造业、资源板块盈利修复路径清晰，重点关注有色金属、基础化工、电力设备等行业。辅助线一，2026年消费品以旧换新政策延续，扩大内需政策导向下消费板块迎来布局窗口。辅助线二，出海趋势将带动企业盈利空间进一步打开。

中信建投：短期技术性回调风险上升

中信建投指出，从市场情绪看，认为跨年行情有望继续演绎，但短期技术性回调风险上升。整体而言，中信建投继续看好跨年行情，行业主要围绕未来产业热点、AI和半导体、资源品涨价链展开。中长期来看，市场震荡上行，投资者应注意把握阶段性进攻和战术性防御的切换。看好科技和资源品成为今年A股投资的两条核心主线，同时预计行业板块轮动和风格切换将非常频繁，投资者更加关注基本面改善和景气验证情况。主题热点上中美全面博弈可能对A股投资产生重要影响，建议布局未来产业、紧抓关键资源与军工方向。

华泰证券：春季行情或仍有空间，建议结合基本面预期寻找高性价比方向

华泰证券指出，上周，A股延续放量上涨，突破前高，风险偏好提升驱动的春季躁动继续演绎。展望看，华泰证券认为，强动量效应下，春季行情或仍有空间，但从行业涨跌幅标准差、成交额占比以及杠杆资金和ETF的动向看，交易结构较为集中，部分热点板块或需消化拥挤度压力，行情转向轮动的概率逐步上升。业绩预告窗口期将至，建议结合基本面预期，寻找高性价比方向，聚焦外需链景气改善品种以及后续有催化且拥挤度相对低的主题，具体到行业层面，建议关注游戏、免税、电池、工程机械、农化。中期配置思路不变，电力链上游资源品逢低吸筹。

中泰证券：季节性资金流向权益市场，超长政府债发行惯性仍令债市承压

中泰证券发送的研报称，中国债市真正的熊牛转换需等待两个关键政策信号出现，一是财政部在发行公告中明确缩短地方专项债或特别国债的发行期限；二是央行宣布或实施远超当前规模的购债计划。固收首席分析师吕品等在报告中表示，本应流入债市的季节性资金被权益市场“夺走”，是近期造成股市“春季躁动”的重要资金来源，同时加剧了债市的资金流出压力。预计2025年和2026年将分别有约67万亿和75万亿的居民定期存款到期，即便其中10%的资金“搬家”，规模也将达到数万亿。这些资金主要流向两类产品：一是“固收+”理财，此类产品为增厚收益，通常配置3%-5%的权益资产；二是分红型保险，为兑现3.4%以上的预期收益，其在股票市场的配置更为积极。

广发证券：A股估值有希望继续提升

从基本面看，时隔5年后，2026年A股整体的ROE可能再次回升，这主要受新兴产业利润占比提升、海外收入占比提升、PPI下行放缓、海外财政货币双宽松、海外库存低、AI投资继续高增等方面影响。从资金面上看，监管资金、保险资金、银行理财、中高净值存款搬家这4类增量资金较为确定，构筑了A股行情基础。此外，与过往相比，2024年—2025年估值拔升幅度较为克制，中美竞争力格局对比的变化为背后的估值对比提供安全边际。因此，2026年A股估值有望打破历史规律，连续3年提升。2026年如果在1月下旬出现中小盘的调整，可能是比较好的布局时点。

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