三大指数集体调整，沪指跌超1%，创业板指、深成指半日跌超2%。沪深两市半日成交额1.79万亿，较上个交易日放量4031亿。盘面上热点较为杂乱，全市场超4500只个股下跌。从板块来看，电网设备概念逆势走强，国电南自、三变科技涨停，双双创历史新高。OpenClaw概念逆势上涨，优刻得20cm涨停，宁波建工2连板。油气股表现活跃，中国海油触及涨停。下跌方面，算力硬件概念集体下挫，罗博特科、光库科技、源杰科技大跌。

板块方面，油气概念、煤炭、电网设备等板块表现活跃，光模块、光刻机产业、机场航运场等板块表现落后。截至收盘，沪指跌1.13%，深成指跌2.14%，创业板指跌2.42%。

涨停天梯榜： 

【4连板】顺钠股份、王力安防

【2连板】协鑫能科、金开新能、宁波建工、三星医疗、赤天化、韶能股份

今日热点

【油气概念】

相关个股：中国海油、通源石油、潜能恒信等

消息面上，受局势影响，相关地区石油运输持续受阻，伊拉克、卡塔尔等主要产油国此前已宣布减产，国际油价涨幅持续扩大。WTI原油期货一度突破111.0美元/桶，日内涨超22%。布伦特原油期货一度向上触及111美元/桶，日内涨近20%。

浙商证券研报指出，全球油价影响油公司的资本开支，进而影响油服行业的需求。若油价继续上升并稳定在中高位，油气公司资本开支有望边际提升，油服行业的景气度回升，有望进一步促进新增设备和现有设备更新换代需求释放。

【OpenClaw】

相关个股：优刻得、宁波建工、云赛智联等

消息面上，深圳市龙岗区人工智能（机器人）署近日就《深圳市龙岗区支持OpenClaw&OPC发展的若干措施（征求意见稿）》公开征询意见。其中提出，鼓励市场化、专业化平台载体推出“龙虾服务区”，免费提供OpenClaw部署服务，符合条件的给予一定补贴；提供OpenClaw类智能体工具开发推广支持。对向国际主流社区贡献关键代码、在技能交易平台开发上架龙岗优势产业相关技能包、开发与具身智能设备结合的应用项目的，经认定后给予最高200万元补贴。

国新证券钟哲元指出，当前AI Agent加速渗透大众市场，谷歌、腾讯、百度等巨头纷纷布局，推动其从“极客玩具”成为“大众工具”，持续拉动底层算力与存储需求。云服务与算力产业链直接受益，国内厂商推出OpenClaw一键部署服务，市场迎价量齐升；硬件供应链迎来结构性机会，边缘计算设备、向量数据库、光模块等需求增长，成为规模化落地的重要支撑。

【算电协同】

相关个股：顺钠股份、国电南自、三变科技等

消息面上，“算电协同”同样受市场关注，3月5日，《政府工作报告》提出“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展。预计今年电力、算力等“六张网”和其他的重点投资将超过7万亿元。

另外电力方向出海逻辑依旧延续，美国三大区域电网运营商相继获批了总计750亿美元的输电扩容项目，建设一批765千伏超高压线路，输电能力可达传统线路的六倍，总里程扩展到10000英里，相当于现有里程四倍。从市场维度而言，本轮反弹节点中电网设备是与指数作为共振的方向，并且呈现出全线扩散态势，在资金加速涌入的背景下，本轮电网设备的行情仍有望延续。

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机构观点：

中航证券：AI搜索重构流量入口，GEO打开营销新空间

中航证券发布研报称，GEO作为AI流量时代的重要营销范式，正处于从概念验证向商业化放量的关键阶段，具备先发优势和平台资源积累的电商代运营商有望率先受益。一方面，GEO具备持续投入、长期优化特征，有利于提升客户粘性与服务周期;另一方面，技术属性增强后，代运营商在营销决策中的话语权有望提升，盈利模式与毛利结构存在改善空间。

国金证券：GPT-5.4m执行型AI加速落地，OpenClaw绝佳搭档

国金证券发布研报称，GPT-5.4的发布标志着AI从“对话生成”向“任务执行”的关键跃迁，通过原生Computer Use、Tool Search机制及超长上下文等升级，使模型能在真实环境中完成复杂操作。开源框架OpenClaw与之形成高度互补，双方结合大幅降低了AI Agent的技术成本，提升了多工具调用效率与任务执行能力，正推动AI从实验性工具走向真实生产力系统。

东方证券：Open Claw爆火，AI Agent落地有望加速

Open Claw是最新开源的本地AI代理与自动化平台，它可以通过多渠道消息网关接收用户的自然语言指令，同时调取记忆库，结合用户偏好以及历史任务上下文完成指令理解与意图识别。基于大模型的能力拆解、规划任务步骤，实现相关工具的调用。该行认为，Open Claw的出现为AI Agent的发展提供了范式验证和路径指引，预示着AI应用落地加速。

目前国内主流的云厂商（如阿里云、腾讯云等），都已经提供Open Claw的专属应用镜像，支持一键部署，实现7X24小时的服务。而本地化部署可在PC、本地服务器或树莓派等设备运行，数据完全存储在本地，适合对数据安全、自主可控要求高的场景。该行认为随着Open Claw这类AI应用逐渐成熟，云和本地化部署需求有望不断释放。

中金公司：地缘局势扩散，上调油价预测

据船期数据，3月3日-5日，霍尔木兹海峡石油贸易量归零，布伦特油价突破90美元/桶，近月升水已与2022年俄乌冲突时水平基本相当，或已在定价霍尔木兹海峡贸易的初步中断情形。短期而言，油价上涨空间或取决于霍尔木兹海峡运输情况，若出口持续中断，并进一步导致沙特等更多中东主产国被动减产，全球石油供应短缺风险或大幅上升，目前仍处历史相对低位的OECD商业原油库存或面临超预期消耗风险，去库斜率或可比于2020年初疫情冲击全球石油需求时库存大幅累积的镜像路径，油价短期上涨空间或对标2022年俄乌冲突初期情形。中期而言，将霍尔木兹海峡不会持续中断视为基准情形，但考虑本次美伊冲突对中东原油供应的实质性冲击已经发生，后续即使所有恢复，供应风险溢价或难言完全回吐，现货过剩预期或也已较难兑现，布伦特油价底部可能已经提前抬升至70美元/桶。基准情形下，假设霍尔木兹海峡贸易中断在2周内结束，对应将今年1-4季度布伦特油价中枢预测上调至75、80、75、72.5美元/桶。风险情形下，若霍尔木兹海峡贸易中断持续到二季度，布伦特油价中枢或在2026二季度抬升至120美元/桶以上，并可能导致商业原油库存大幅消耗和OECD国家被迫释放SPR；再往前看，油价超涨后对需求侧的抑制或将主导市场基本面的再平衡，下半年布伦特油价或回落至70-80美元/桶。

中信建投：关注缺电产业链投资机遇

2026年开始北美AI电力需求将首次超过常规负荷增量成为影响北美电力需求的最核心因素，预计北美2026-2028年燃机交付合计60-66GW，与北美同期AI电力需求152GW相距甚远，2026年全球燃机订单仍具备上行动力，有望提升至100GW以上，2026年底行业排产将至2030年，考虑燃机需求在过往呈现周期性剧烈波动，叶片、铸锻件等环节的海外扩产意愿较弱，国内供应链积极扩产、加快导入海外产品认证有望实现量利双增，同时，国内自主燃机、燃机集成商、柴改燃、船改燃供应商均具备对海外出口的供应潜力。

中信证券：美联储今年可能靠后降息

通胀黏性的加强导致美联储今年货币政策决策的实际难度加大，而新、老美联储主席的交替也使得美联储的长期货币政策路径更加模糊，这导致投资者预期美联储今年可能靠后降息。不过，职位空缺率向失业率的传导仍未结束，失业率仍有上行风险，劳动力市场仍应是美联储货币政策的主要矛盾。通胀和美联储主席人选更替所导致的美联储“难以降息”与美国劳动力市场持续恶化环境下美联储“应该降息”的矛盾导致美联储年内可能存在两条降息路径，而其中一条路径则可能导致美国滞胀风险加大，美联储滞后降息的潜在成本并不低。

国盛证券：2月非农“倒春寒”，美联储“两头堵”

非农缘何大降：本次非农新增就业大幅不及预期的原因主要有四：

1)2025年来持续支撑非农的医保行业本次表现较差，主要是受到1月底以来凯撒医疗集团(Kaiser Permanente)医护人员罢工的影响，本次罢工人数超3万人;

2)美国2月初的冬季风暴和极寒天气对建筑、运输仓储及休闲酒店等天气敏感型行业的用工活动造成阶段性扰动;

3)部分互联网公司裁员以及政府部门持续裁员亦对就业形成拖累;

4)1月企业生死模型的更新在技术层面强化了非农的顺周期性。

当然，本次非农大幅不及市场预期，本质还是美国劳动力市场依然脆弱，松弛化进程仍在继续。>后续展望：2026年以来，多位美联储官员的公开表态明显偏谨慎，Fed Speak情绪指标较年初反弹。站在当前位置，考虑到服务通胀粘性仍存，且中东地缘冲突下油价持续上行，此时劳动力市场也发出疲软信号，这对于美联储的双重使命来说是“两头堵”，后续对劳动力市场的关注度也将再度回升，美联储上半年的议息会议大概率保持观望姿态，以观测更多数据。但对于金融市场来说，本次大幅不及预期的非农和1月同样不及预期的CPI(但超核心通胀还是较强)都利好降息预期。

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