为进一步加强九方云系统投研能力建设，提升研究团队专业化水平，九方云公司于7月开始启动 “投研团队研究能力提升专题培训”，九方金融研究所30余名投资顾问将参与系列培训。

首期邀请的嘉宾是来自申银万国证券研究所首席市场专家---桂浩明。7月20日，桂浩明莅临九方云公司，就《证券研究的框架与逻辑》进行了精彩分享。

 【九方金融研究所负责人程伟出席并致辞】

桂浩明，现任申银万国证券研究所首席市场专家，20余年证券从业经历，曾参与过证券自营、投资银行及证券研究的组织协调工作，并长期负责申万研究所的证券市场研究策划工作，为多家金融专业媒体专栏作家，证券报刊及电视、电台等特约嘉宾，擅长中长期趋势分析及热点问题把握。

【桂浩明精彩分享】

分享中，桂浩明表示中国的证券研究，开始于资本市场建立之初，最早主要是引进港台的一些研究手段，重点是技术分析，没有形成研究框架，也没有完整的研究逻辑。进入本世纪，随着基金等机构投资者的发展，对宏观以及行业研究提出了很大的需求，券商也大力开展证券研究，作为金融服务的重要组成部分。在这个阶段，欧美证券研究的理论大规模进入中国，彼得•林奇、格雷厄姆等海外投资大师为国内投资者所了解。近10年来，证券研究已经形成了一定的规模，并且有了初步的研究框架与逻辑。而这其中成绩相对较为明显的，应该是其中的公司研究与金融工具研究。

【桂浩明精彩分享】

桂浩明结合多年积累的投资经验和典型案例，系统梳理投研框架与逻辑，他认为研究要自上而下，从宏观经济研究到行业研究再到上市公司研究，而公司的研究则要从以下四个方向深入：建立模型---盈利预测---股票估值---投资评级。其中估值的基础是对盈利增长率变化趋势的预期，这种预期不仅仅是一种计算方式，而是思考问题的逻辑方式，并就学员关注的估值模型进行了深入的交流和探讨，3个多小时的分享让参与者收获颇多。

  【全神贯注的参与者】

通过本次培训，九方金融研究团队与外部机构专家建立了良性的互动交流机制，全体参与者对证券研究的框架和逻辑有了更深层次的认识。

【桂浩明与研究所成员合影】

九方将持续优化人才培养体系，不断提升投研团队专业水平，更好践行“成为客户投资理财的终身伴侣”的企业愿景。