导读：①贵金属概念股延续强势，多重因素支撑价格，需警惕短线波动；②油气股反复活跃，供给收缩 + 油价低估推升行情，聚焦基本面标的；③化工板块盘中走强，供需利好支撑下仍存基本面隐忧，属资源股延伸炒作。

昨日市场呈现出较为明显的结构性分化，三大指数涨跌不一，市场赚钱效应几乎全部站在周期股方向，其余方向多以震荡整理为主，其中医药、光伏等板块跌幅居前。

近期随着国际金价持续大涨，贵金属概念股展现出极强的延续性。白银有色7连板，四川黄金10天6板、招金黄金8天5板，豫光金铅、中国黄金4连板 对于本轮资源品上涨行情，中欧基金分析，作为全球大宗商品的定价货币，美元的信用强弱直接影响商品走势。当前因为美国债务水平高企，全球都在经历加速“去美元化”的过程，特别是各国央行，持续增持黄金以构建多元化储备体系，叠加地缘政治冲突升温带来的避险需求，直接支撑黄金、白银等贵金属价格持续走高，成为本轮商品行情的“领头羊”。不过需要注意的是，随着活跃资金的快速介入，相关核心标的呈现加速上涨态势，留意短线波动加剧之风险。

油气股也于近期反复活跃，洲际油气走出6天4板，中曼石油3天2板，通源石油20CM涨停。一方面全球石油资本开支已连续十年收缩，后期行情如果发力供给将面临巨大调整困难，成为上涨的核心推手。另一方面，当前金油比与铜油比已处于近 40 年以来的历史更高点，表明当前油价相对于贵金属与工业金属仍处于低估状态。预计市场对于油气板块的关注或将延续，重点聚焦基本面较佳的核心标的。

化工方向同样于昨日盘中表现强势，锦鸡股份、浙江龙盛、沧州大化等涨停，卫星化学、万华化学等权重同样维持强势上涨。从供给端来看，行业 “反内卷” 政策推进，龙头牵头自律减产，MDI、有机硅等品种供给收缩，库存回落，价格触底回升。需求端“以旧换新” 拉动 PVC、纯碱、涂料等需求，家电以旧换新与纺织出口回暖支撑染料、化纤需求，春耕临近带动磷复肥、农药需求进入旺季。但需注意的是，部分化工品价格上涨受短期补库驱动，可持续性存疑，产能过剩问题未完全解决。整体而言，化工的走强更偏向于预期炒作，本质上可视为资源股的延伸性炒作。