导读：①上周五市场热点高低切换明显，资金避险涌入大消费，行情持续性有限；②半导体等科技板块资金抱团松动，短期调整压力较大；③AI PC 赛道利好密集发酵，有望成为科技板块修复突破口。

上周五市场正走弱，创业板跌超2%，科创50重挫5%，不过在高位科技集中补跌后，短线或存在修复预期，届时资金回流的强度或将较大程度决定后市的走向。

从盘面上来看，市场热点发生较为明显的高低切，前期火热的科技赛道集体熄火，板块内个股普遍回落，赚钱效应大幅降温。与之形成对比的是，低位防御性板块逆势走强，成为市场资金的避风港。食品饮料、白酒、零售等大消费细分赛道表现活跃，逆势抗跌且局部走高，承接了大量出逃的短线资金。不过本次市场轮动并非板块基本面反转驱动，主要是市场风险偏好回落、资金避险情绪升温引发的短期行为。当前大消费等低位板块的上涨持续性尚未明确，大概率以阶段性修复、震荡反复为主，难以快速走出趋势性行情，后续仍需持续观察资金承接力度与板块量能变化。

科技赛道内部调整压力更为突出，半导体芯片产业链全线走弱，板块内多只人气权重股高位放量下跌，资金抱团格局出现明显松动，主力资金大幅流出，赛道短期资金信心不足。但科技题材热度并未完全消退，周末AI PC赛道迎来密集消息发酵。英伟达、微软、ARM三大行业巨头同步预热“PC的新时代”，附带台北相关坐标，市场预期下周台北COMPUTEX展将迎来重磅新品发布。

据悉，英伟达将推出N1、N1X Windows-on-Arm芯片，联合微软首发英伟达芯片主导的Windows PC终端，戴尔、联想等终端厂商也同步跟进布局。受此利好提振，美股相关产业链已提前异动，服务器代工、硬件组装、配套软件等细分赛道受益预期升温。作为科技领域全新细分方向，AI PC有望成为科技板块新的情绪突破口，其能否承接原有科技主线热度、带动板块整体修复，是后续市场核心观察重点。