【中信证券:国内原料药行业处于周期性底部 向上反转空间广阔】4月11日电,中信证券研报认为,国内原料药API行业目前处于周期性底部,量价齐低,向上反转的空间广阔。短期来看,行业去库存接近尾声/订单边际改善,叠加产能扩张高潮退去,摊销带来的利润压力减小,业绩和估值有望迎来双复苏;中期来看,2023年后将迎来创新药专利到期的高峰,国内特色API企业有望凭借自身注册和生产能力加速切入海外市场;长期来看,在药品质量要求提升及招标降价压力下,API+制剂一体化企业凭借自身成本优势和质量控制,有望脱颖而出,下游延伸制剂能够为API带来高额价值增量,API+制剂一体化有望帮助企业打开收入天花板。
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