央行将操作6000亿元买断式逆回购 加量规模有所下降 年末资金分层有望维持低位

①央行公告12月15日将开展6000亿元买断式逆回购操作，加量规模2000亿，较上月下降3000亿，降至8月以来最低水平； ②展望12月，还有3000亿MLF到期，央行也可能加量续作。在降息落地前，央行或仍将在现有框架内维持资金的相对宽松，对于年末因素的扰动也有望加大调控力度。

重庆三峡银行被罚890万元，涉违规发放贷款等

①重庆三峡银行股份有限公司及相关责任人因违规发放贷款等被处罚； ②罚款金额890万元。

权威专家详解流动性工具：分四个层次，立体化工具体系已较为完整

①临近年末，人民银行正通过各种工具的配合使用，有效应对财政税收、政府债券发行等短期波动； ②目前看，银行体系流动性是保持充裕的，总体看，我国流动性工具体系已较为完整，基本覆盖了国际通行的流动性工具范围。

11月金融数据出炉：社融同比增长8.5% 直接融资在金融体系中发挥更重要作用

①当前社会融资规模和M2增速比名义GDP增速高出约一倍，充分体现了适度宽松的货币政策状态； ②今年以来，宏观政策加大逆周期调节力度，对提振内需、稳定经济发挥了积极作用，也为金融总量合理增长提供了支撑。

中信金融资产青海分公司被罚60万，涉违规融资

①中国中信金融资产管理股份有限公司青海省分公司因违规融资被处罚；②罚款金额60万元。

专访中国贸促会刘英奎：构建高效海外服务体系，破解金融、安保现实难题丨中央经济工作会议解读

①刘英奎分析称，对外投资的快速增长，正强劲带动相关机械设备、中间品和原材料的出口，这形成了清晰的“投资带动贸易”路径。 ②刘英奎建议发展数字贸易需“内外兼修”。

独家｜知名黄金企业金雅福部分理财产品兑付延期，已引发多宗诉讼

①5、6月份就发现出现部分产品收益延迟，集中延迟发生在11月下旬。部分投资者已走上司法途径，代理律师称已经提交多份起诉状，涉及私募合伙协议。②今年以来，除部分理财产品兑付出现延迟，金雅福与商业银行合作也出现问题。③主要是顺德等地产项目拆迁款牵涉资金量大，加剧集团流动性紧张。

2026年中国宏观趋势有何不同？多家外资大行展望：PPI明年下半年转正，人民币汇率反弹至6字头

①预计价格传导效应将在未来6-9个月内逐步显现至中下游，推动PPI在2026年下半年转为正增长。②多家外资机构一致认为人民币将进一步升值，但节奏预期分化。③2026年的经济工作重点已从短期的风险应对模式转成了长期的经济转型模式，更加强调“内需主导、创新驱动”这两方面。

美联储如期降息 人民币对美元中间价上调67个基点 业内预测美元持续走弱将推动人民币升值

①美联储降息压缩了美元和人民币的利率差距，人民币对美元汇率有望获得支撑，甚至延续升值态势； ②有专家表示，这有助于吸引海外资金流入人民币资产，并对A股估值形成一定支撑。

财联社C50风向指数调查：跨年流动性有望维持平稳，美联储降息为我国货币政策提供窗口期

①市场预计12月资金缺口压力不大，跨年流动性有望维持平稳； ②美联储降息客观上对中国货币政策提供了窗口期； ③市场预计2026年我国或再有1-2次降准，累计幅度25-50BP。

风险和费用“双高”扛不住，多家中小银行跟进停发联名卡，信用卡市场收缩趋势未止

①信用卡客群本身相较于其他零售信贷客群更趋下沉。中小银行这一特征更为明显，面临运营成本高与不良率风险高的双重压力。 ②截至2025年第三季度末，全国信用卡和借贷合一卡数量为7.07亿张，与2022年6月末的历史最高点相比减少约1亿张。

获客良机不放过，异地城商行火速跟进四川“省补”，西南市场为其第二大营收基地

①已知公布“省补”政策省份（包括直辖市），多为当地地方银行在抢先落地执行，哈尔滨银行是首家官宣跟进加入的异地经营城商行。 ②西南地区是哈尔滨银行第二大营收基地。 ③多地“省补”政策上覆盖非本土银行机构，但各地具体执行上也有差异。

商业航天加速“出海”！力箭一号精准送三颗国际用户卫星入轨丨商业航天观察

①截至目前，力箭一号已累计将84颗卫星送入太空，入轨载荷总质量突破11吨。 ②关于未来重点技术突破点，史晓宁透露，中科宇航正通过力鸿系列飞行器验证火箭回收和重复使用技术，重点突破伞降回收、栅格舵落点精确控制、可重复使用液体发动机的多次启动及精确变推等关键技术。

首提“收费自律”，近万亿家族信托市场将迎新规，严禁“低价内卷”等不正当竞争

①财联社记者从业内获悉，《家族信托业务指引（征求意见稿）》已完成制定，并首次将“收费自律”写入行业指引。②截至2025年三季度末，家族信托存续规模已突破9500亿元，较2024年增长5.6%。 ③指引落地后，家族信托或更侧重财富保护、传承、风险隔离等核心功能，回归信托本源。

2000亿“红包雨”即将来袭，国有大行今年中期分红提前近一个月落地，分红率持平去年

①截止目前，已有四家国有大行公告今年中期分红落地实施，相较去年同期提前近一个月。 ②另外两家国有大行，交通银行、邮储银行相关分红方案待本月召开股东大会上审议通过。 ③从披露数据来看，国有银行今年中期的分红规模及分红率有望去年同期基本持平。

个人消费贷贴息新政将满百日，有股份行月均放款700亿，多地中小银行力推高额消费贷产品

①此前有部分城商行正争取加入“金融国补”的银行阵营。但目前暂未有城商行入围消费贷贴息阵营的消息。 ②光大银行最新数据显示，自新政正式实施以来，该行个人消费贷款近三个月月均发放金额约700亿元。 ③各地中小银行仍在抓住时机营销消费贷产品，有银行上限已可至200万。

经济学家对话：赤字率保持4%左右 超长期特别国债规模或有所提升 | 中央经济工作会议前瞻

①预计2026年赤字率将保持在4%左右，超长期特别国债、地方政府专项债规模或有所提升。广义财政赤字及政府债务融资预计将保持在高位，以确保公共服务支出。 ②货币政策将保持温和宽松以配合财政政策，预计2026年央行将分别下调政策利率10-20 个基点以及存款准备金率25-50个基点。

财联社C50风向指数调查：11月新增贷款及社融或同比少增 CPI有望延续回升态势

①11月人民币新增贷款或同比少增，市场预测中值为0.4万亿元； ②11月政府债净融资或影响社融读数，市场预测中值为2.2万亿元； ③11月M1或在较高基数上环比回落，M2-M1剪刀差小幅走阔； ④11月CPI同比或大幅回升，PPI同比降幅略有收窄。

成都银行及其15家分支行合计被罚725万，涉票据业务管理不审慎等

①成都银行及其15家分支行因票据业务管理不审慎等被处罚； ②罚款金额合计725万元。

福建漳州农商行被罚200万，涉贷后管理不到位等

①福建漳州农村商业银行股份有限公司因贷后管理不到位等被处罚； ②罚款金额200万元。

徽商银行被罚815万，涉理财业务不审慎等

①徽商银行股份有限公司及相关责任人因理财业务不审慎等被处罚； ②罚款金额共计815万元。

11月外储规模上升 央行连续第13个月增持黄金 优化国际储备信号明显

①近期央行在国际金价持续大幅上涨、屡创历史新高过程中持续小幅增持黄金，释放了优化国际储备的信号。 ②从优化国际储备结构，稳慎扎实推进人民币国际化，以及应对当前国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向。

超千亿险资活水来了！险企投资股票风险因子再度下调，沪深300、科创板等将受益

①根据股票类型和险资持仓时长降低相关风险因子，减少资本占用； ②若险资全部增配对应股票，可能为股市带来超千亿元增量资金； ③保险资管人士认为整体边际利好，但目前下调力度偏小，期待未来加力。

摩尔线程上市首日涨幅425.26%，理财产品网下获配近600万元，这三类资管11年来网下打新战绩如何？

①宁银理财、兴银理财、光大理财等多家理财公司积极参与网下发行，宁银理财参与最为活跃，兴银理财获配售股份最多； ②信托公司参与网下报价积极性和策略差异大，安徽国元信托报价最为积极； ③保险资管公司作为大买方，获配售14.18亿股，泰康资管表现亮眼。

央行今日进行1万亿买断式逆回购 等量续作并非降低流动性投放力度 跨年资金面料平稳渡过

①数据显示，12月有10000亿元的3个月期买断式逆回购到期，结合央行公告来看，本月为等量续作 ②专家表示此次操作没有加量续作，或与金融机构资金需求的期限结构等有关，不代表央行降低流动性投放力度

又一省个人消费贷贴息政策落地，贵州多家银行公告，贴息力度看齐“国补”

①根据贵州银行、贵阳银行相关公告，个人消费贷款财政贴息政策为每位借款人累计上限3000元。 ②其贴息力度要强于四川省，与“国补”基本持平。③业内预计更多省市会出台类似政策刺激地方消费，标准上“各地根据地方财政实力和经济发展需求来制定”。

华夏金租被罚65万，涉租赁物不符合监管要求等

①华夏金融租赁有限公司及相关责任人因租赁物不符合监管要求等被处罚； ②罚款金额65万元。