1月20日讯（实习记者 林嘉豪 记者 沈娇娇）今日晚间，丽人丽妆（605136.SH）发布2025业绩预亏公告，公司延续2024年亏损趋势，主因系自有品牌仍在投入期。

公告显示，丽人丽妆预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为-7900万元到-6320万元，与2024年相比，将减少3879.97万元—5459.97万元，同比减少159.01%到223.77%。

同时，预计2025年度实现归属于上市公司股东的扣非净利润为-8300万元到-6640万元，与2024年相比，将减少2641.67万元到4301.67万元，同比减少66.07%到107.59%。

丽人丽妆表示，净利润出现亏损主要是因为自有品牌处于产品创新及经营推广期，研发及营销推广持续投入，未产生相应的经济效益，自有品牌店铺经营亏损。同样地，公司2025年半年报中也表示，净利润亏损主要系整体利润总额减少以及自有品牌仍处于战略投入期。财报显示，丽人丽妆销售费用率持续攀升。2025年前三季度销售费用为4.20亿元，同比增长7.28%，销售费用率为35.66%，比去年同期增加3.78%。

事实上，培育自有品牌已经成为电商代运营公司转型的普遍做法。代运营公司渠道和运营能力较强，但没有品牌资产会导致业务稳定性以及增长持续性较弱。为了解决稳定性问题、追求独立发展，包括青木科技（301110.SZ）、若羽臣（003010.SZ）等同业公司均布局自有品牌业务。丽人丽妆早在2014年就开始孵化自有品牌，目前将自有品牌发展重心聚焦于“玉容初”和“美壹堂”品牌。

一位电商行业分析师向记者表示，代运营公司孵化自有品牌需重建供应链（如商品研发等），因其原本缺乏相关经验，故周期较长。