【中金：联储今年或只会降息一次 时间点在第四季度】财联社5月2日电，中金公司研报指出，美联储5月会议维持利率不变，符合预期。货币政策声明承认通胀粘性，鲍威尔表示对降息信心不足，表明美联储降息门槛已显著提高。鲍威尔也否定了加息选项，同时宣布缩表即将减速，这让市场松了一口气。总体来看，我们认为这次鲍威尔的指引是比较合理的，他没有再像之前那样引导降息，这是正确的做法，对市场来说也是好事。我们维持此前的判断，美联储今年或只会降息一次，时间点在第四季度。

①美联储连续第六次将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期； ②当被问及何时可以降息时，鲍威尔回答自己也不知道； ③鲍威尔并没有提到加息的可能性。

在谈到通胀风险时，他并没有提到加息的可能性，只是表示如果需要，政策将保持不变。

【鲍威尔：随着通胀率降至3%以下，美联储的就业目标再次成为焦点】财联社5月2日电，美联储主席鲍威尔表示，随着通胀率降至3%以下，美联储的就业目标再次成为焦点。

美联储连续第六次将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期。

【FOMC声明：委员会判断 实现就业和通胀目标的风险在过去一年已趋向更好的平衡】财联社5月2日电，美联储FOMC声明显示，委员会判断，实现就业和通胀目标的风险在过去一年已趋向更好的平衡。

①鲍威尔在发布会上的表态将会是最主要的事件； ②鉴于目前的通胀状况，鲍威尔可能会重复缺乏降息信心的表述，但更关键的是他对通胀走向的措辞； ③美联储也有可能在本周调整缩表的操作。

①如今市场预计今年仅会降息1次，首降时间也推迟到了9月份； ②在分析人士看来，美联储5月会议将“大同小异”，这未必是件坏事； ③分析人士认为1995年的宽松周期是个很好的范本，但如今的情况也不全然相同。

①从大幅降息到2024年可能加息，麦格理改变了自己的预测； ②麦格理表示，经济的弹性意味着2025年之前不会有降息的可能； ③报告称，“下一个变化可能是加息，这将引发新一轮美元全面走强。”

【马来亚银行：日元可能会有效跌破160 市场试探日本容忍度】财联社4月29日电，马来亚银行高级外汇策略师Fiona Lim表示，金融市场在考验日本对日元快速下跌的容忍度，有效跌破1美元兑160关口的动能已经明确具备。Fiona Lim称，“贬值步伐正在加快。如果不进行干预，那么接下来的危险程度就好比试图接住一把落下的刀，特别是在美联储本周三可能暗示要等待更长时间的情况下”，“如果日元继续以这种速度下跌，那么干预的可能性就变得更大，特别是在日元投机迹象明显之际”。到目前为止，没有干预可能是因为时机

①“黑天鹅”基金经理Mark Spitznagel警告称，投资者应警惕即将到来的美联储降息； ②他表示，这是因为美联储只是在应对经济走弱时才降息； ③他预测，在利率下降之前，美国可能会出现经济衰退和股市大跌。

①按照日程安排，美联储将于北京时间周四凌晨2点公布5月利率决议。 ②经济学家们表示，一些人们在近半年未曾听闻过的美联储鹰声，可能会在本周彻底“回归”……

①华尔街现在认为，美股涨不涨与美联储降息关系不大； ②上周标普500指数创下去年11月以来最好的单周表现，推动该指数重返3月份的创纪录水平； ③他们认为，现在的关键在于经济强劲。

【华泰证券：预计联储将在5月会议上宣布放缓缩表速度】财联社4月29日电，华泰证券研报指出，北京时间5月2日（周四）凌晨美联储将公布5月议息会议，预计联储将维持数据依赖的前瞻指引，降息时点仍需观察，通胀下行遇到波折但仍难确定趋势逆转等——考虑到市场降息预期已明显调整，而联储仍然希望今年可以开启降息周期，5月FOMC比市场预期更鹰派的可能性较低。此外，预计联储将在5月会议上宣布放缓缩表速度（taper），但确定停止缩表的时间尚需继续观察，也可能分“多步走”。

①美国最新公布的经济数据表明，美国可能正面临滞涨的风险。而且更严重的是，无论是政策制定者还是市场，似乎都还没有为这一情景提前做好准备； ②虽然单单是一份令人失望的数据报告并不意味着滞胀必然发生，但市场确实已经受到了惊吓。

①美联储主席鲍威尔将面对关键一问：你对启动降息还剩多少信心？ ②日元撒手大跌后，日本央行将作何反应？ ③苹果、亚马逊、超微电脑、诺和诺德等知名公司将披露最新业绩； ④加沙停火谈判正在进行，各方紧急斡旋避免以军启动拉法地区大规模攻势。

财联社4月26日电，花旗集团预计美联储将从7月份开始降息，今年累计降息幅度料将达到100个基点。

【美联储青睐的核心价格指标3月份快速上升 加剧通胀担忧】财联社4月26日电，美联储青睐的核心价格指标3月份以轻快的步伐上升，加剧了对顽固价格压力的担忧。周五公布的数据显示，剔除波动较大的食品和能源的所谓核心个人消费支出价格指数环比上升0.3%，同比上升2.8%。整体PCE价格指标环比上涨0.3%，同比上涨2.7%。经通胀调整的消费者支出环比增长0.5%，高于预期，也是今年最大增幅。

财联社4月26日电，美国利率期货合约交易员预计美联储在九月份首次降息的可能性增加。

①就在美联储下周即将召开5月议息会议之际，美国当地媒体却爆出了一则“大瓜”； ②特朗普的盟友们正在悄悄起草一些建议，如果这位前总统在大选中获胜第二次上台，将试图削弱美联储的独立性； ③这个由特朗普盟友组成的团队认为，未来美联储利率决策应该征求特朗普的意见。

【中金：黄金短期震荡风险上升，但中长期上涨行情或未结束】财联社4月26日电，中金研报表示，目前美债利率尚未明显下行，黄金却一度冲击2400美元/盎司，模型残差达到历史最高水平，或表明短期黄金估值已经偏高。中金认为后续若地缘政治风险降温，或投机资金获利了结，黄金存在高位波动风险。但从中长期角度看，中金认为黄金的上涨行情可能尚未结束。中金大类资产的CPI预测模型显示近期美国CPI受个别分项异常波动影响较大，通胀仍在下行通道之中。如果美国通胀如期改善，美联储开始降息，将带动美债利率下行。黄金没有真正与

【中金：美联储今年或只会降息一次 时间在第四季度】财联社4月26日电，中金公司研报指出，美国2024年一季度实际GDP环比折年率1.6%，不及市场预期的2.4%，也低于去年四季度的3.4%。我们认为这份GDP报告并没有看上去那么弱，原因是代表内需的消费支出和固定资产投资仍然稳健，且GDP偏低受到了进口高增的拖累。但进口增长反而表明需求不差，本土供给无法满足需求，因此需要海外供给来满足，这与疫情以来美国经济“供不应求”的特征相吻合。相较GDP数据，我们认为更关键的是一季度核心PCE通胀超预期反弹，

【美联储古尔斯比上周接受采访时称： 美联储需要“重新校准”政策】财联社4月26日电，芝加哥联储行长古尔斯比(Austan Goolsbee)上周接受采访时表示，在一系列高于预期的通胀数据发布后美联储必须“重新校准”政策。 “正像我一直说的，一个月不代表什么，但现在是连续三个月这种情况，至少一个月是真的，”Goolsbee说道。 “通胀率有六、七个月出现非常明显的改善并向2%的目标靠拢，但现在我们看到的数据远高于目标值，所以我们必须重新调整政策，停下来看看情况”。

【美国30年期抵押贷款利率升至五个月高点7.24%】财联社4月24日电，美国抵押贷款利率升至五个月最高水平，导致购房抵押贷款申请出现过去六周内的第五次下降。根据抵押贷款银行家协会周三公布的数据，30年期固定利率抵押贷款的的合约利率在截至4月19日当周上升11个基点至7.24%，为11月24日以来最高。购房抵押贷款申请指数下降1%。包括购房和再融资的总体抵押贷款申请指数下降2.7%。再融资指数下跌5.6%，为2月以来最大跌幅。

【一图看懂：美联储离上次加息已过去近10个月 这意味着什么？】财联社4月24日电，从过去近60年的情况看，美联储最后一次加息至首次降息，平均间隔时间为8个月。而如今距离7月最后一次加息，已过去了近10个月。这意味着什么呢？一种可能性显示是美联储还未完成加息(这其实已成为近来华尔街的一个焦虑点)；而如果本轮加息周期确实已结束，那么降息的“姗姗来迟”可能也同样意味着麻烦。如图中所示，此前60多年只出现过三次加息/降息间隔月份达到10个月以上，而最终的结果要么是大滞胀(1970年)，要么是金融危机(1

①利率掉期市场最新的定价显示，当前交易员预计今年年底前美联储将总共降息约40个基点； ②这意味着两次降息25个基点的可能性还要略微更大一些； ③不过，在期权市场上，一些大胆的投资者正押注美联储今年可能一次息都不会降，甚至不乏重启加息的风险。

①摩根大通首席执行官杰米•戴蒙（Jamie Dimon）对美国强劲经济增长表达了信心。但同时他也暗示，这意味着短期内可能难以看到美联储降息了。 ②戴蒙此前在年度股东信中表示，摩根大通已为美联储利率最高上调至8%的情景做好了准备。

①橡树资本联合创始人霍华德·马克斯表示，美联储不会将利率降至超低水平，但他认为这是一件好事； ②马克斯去年发表了一系列文章痛陈超低利率的弊病，他认为，在2008年之后的13年里，低利率扭曲了经济和市场参与者的行为。

①“黑天鹅基金”创始人建议投资者应充分利用近期的乐观情绪； ②他警告称，美联储转向降息将预示着市场剧烈崩盘； ③Spitznagel认为，只有在经济状况恶化、给市场带来挑战的环境时，美联储才会“转鸽”。

①美债收益率本周一波动不大，在美国财政部本周晚些时候规模高达1830亿美元的国债标售潮前，投资者正处于观望之中； ②贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder目前仍预计，随着未来几个月通胀放缓，美联储今年有望降息两次。