1月29日讯，昨日沪指、深成指冲高回落，创业板指高开低走，盘中一度跌超1%。沪深两市成交额2.97万亿，较上一个交易日放量704亿。盘面上，全市场超3600只个股下跌。从板块来看，资源股全天领涨，贵金属、油气、电解铝方向轮番爆发，中国黄金4连板，湖南黄金3连板，中曼石油、晓程科技3天2板，四川黄金10天6板，招金黄金8天5板，石化油服、准油股份涨停，中国铝业涨停创16年新高。分散染料概念集体走高，浙江龙盛、闰土股份、亚邦股份涨停。存储芯片概念表现活跃，中微半导触及20CM涨停，气派科技20CM涨停。下跌方面，医药医疗、光伏等板块跌幅居前。其中医药医疗概念走弱，百普赛斯、必贝特跌超10%，恒瑞医药11连阴。截至收盘，沪指涨0.27%，深成指涨0.09%，创业板指跌0.57%。

在今日券商晨会上，天风证券认为，黄金或仍有较大上涨空间；招商证券认为，春季行情有望延续 关注电子、传媒等板块；中金公司认为，美联储1-5月有望暂缓降息，待新任主席年中上任后再降息1-2次。

天风证券：黄金或仍有较大上涨空间

往后看，黄金方面仍有较大上涨空间。的4点定价因子：通胀预期、实际利率、经济和政策不确定性带来的避险需求、中央银行与官方部门购买，其中后两项因子的影响在近几年放大。近期如果地缘缓和，黄金可能暂时回调；但预计上涨周期并未结束，美国财政问题、美元信用下滑、经济前景和政策的不确定性、央行购买需求，或将继续支撑黄金上行。

招商证券：春季行情有望延续 关注电子、传媒等板块

历史上春季行情平均持续天数约70天，期间上证指数涨幅中位数约13.7%，本轮春季行情从2025年12月17日开始，目前仅一个月，考虑到今年春节时间较晚叠加当前慢牛的环境，春季行情有望持续更长时间。结合中观景气、盈利能力、筹码分布、估值、交易、周期阶段和赛道价值等多个维度，本期推荐关注：电子（半导体）、传媒（广告营销、游戏、影视）、机械（自动化设备、工程机械）、电力设备（电池、电网设备、光伏设备）、基础化工、社会服务等。

中金公司：美联储1-5月有望暂缓降息，待新任主席年中上任后再降息1-2次

1月会议佐证了美国经济和就业市场更加乐观的判断，随着就业数据进一步回升，1-5月（即3月和4月会议）联储将继续暂缓降息；5月中旬新联储主席就任后，可能会降息1-2次。关注联储主席候任人以及联储独立性相关问题。贝森特表示，联储候选人可能在未来一周左右公布，目前博彩市场上Rieder、Warsh、Waller概率分别为39%、27%、15%，仍有较大不确定性。此外，虽然鲍威尔没有正面回应关于对其起诉以及是否留任联储理事等问题，但预计相关问题仍将继续成为市场关注的焦点。