2007年的金融危机，使得我国股票市场经历了一场快速泡沫化到理性回归再到低迷震荡的过程。2009年春节后，股市持续走高。2012年12月发动的行情，让大家看到了一点点牛市的曙光，但是2013年6月的暴跌再度让中国股民陷入绝望的谷底。而同期创出历史新高的美国股市和德国股市更是让大家有冰火两重天的感觉。中国股市大幅震荡反映出我国股票市场仍旧不完善，存在的众多的问题。

一、目前我国股市中存在的问题

1.我国特有的“政策市”现象突出。

由于我国是从计划经济发展而来，股市发展还很不成熟，国家对此的调控能力很强。在分析我国股价方面，政策面站到60%以上，基本面占到30%，业绩面占到了10%，这与健全的欧美市场形成了相当大的反差，在欧美市场 ，股价基本跟着业绩走，而在我国股价更多的是跟着政策走，“戴花要戴大红花，炒股要听党的话”，从这句流传的话语中很明显的揭示了中国“政策市”的现象。股市的发展目标随着政府的发展思路而不断变化的现象，既不符合市场的发展规律，甚至还会打击股市参与者的积极性。造成的结果不是股市过度繁荣，产生大量股市泡沫，就是股市发展的持续低迷，使得股市将在很长一段时间内难以走上正常的发展轨道。我国政府的反复救市、不停托市，使得我国股市难以形成自我发展、自我完善体制，同时也降低了政府的公信力。

2.上市公司质量参差不齐，股价不合理

总体上来看，我国上市公司质量参差不齐，部分公司虚假包装上市，更为严重的是，上市后的公司整体质量呈下滑趋势，是目前股市结构中存在的最大顽疾，同时也加剧了我国股市泡沫的形成和进一步的膨胀。尤其对欠发达地区，上市不以盈利多少为主要标准，而是以利益为出发点，圈钱现象严重，一些虚假、不诚信行为也成为影响股市的重要因素。当然，这种行为的发生也与我国的询价制度有关。从2005年开始，我国的新股发行遵循询价制度，正如许多学者所说的，我国目前的新股发行市场是一个伪市场化行为，市场资源配置的功能被高度行政化。目前在股票发行市场中，市场参与各方缺乏有限的约束机制，使得发行人和保荐机构成为一个利益共同体，在利益驱动下，保荐机构会提高发行价、上市价，争取获得更多地提成和承销费。在发行与承销机构取得成功形成鲜明对比的是，二级市场中破发潮涌现。询价发行制度使得IPO发行价格过高，对我国股市造成了及其恶劣的影响。除此之外，我国上市公司中同股不同价的现象比较普遍。通常上市公司的股票在国内实行高价位发行，争取获得较多的融资资金，这使得二级市场中的股民承担了较高的风险。许多优秀的企业，在海外上市，而由于国际资本打压等原因，企业在国外上市发行的股价远低于国内发行价，使得我国在国外的股市中获利小，我国股民让利给了外国机构和投资者。

3.我国股民的投资回报低，投机现象严重

我国上市公司质量的参差不齐，相当一部分企业业绩不理想，效益低下，因此没有多余的资金拿出来分红，当然有些盈利的企业也不愿拿出资金分红。大部分的上市企业，都把上市作为圈钱的最佳工具。而在股市比较成熟的美国市场，大家会把持有股票作为一种长期投资，而长期的股市投资的年平均回报率达到8%，而中国的股民，很少能获得长期持股的投资汇报，大部分的股民只能靠买卖差价来获得收益，这也导致了我国股市中，股民投机现象严重，换手率相当高，我国股市的年均换手率超过600%，远远高于成熟市场年均换手率的40%。同时，我国大部分的股民，缺乏专业投资经验，从众心理严重，跟风现象普遍，一旦有利好消息，大部分股民就一窝蜂的买入，一旦有利空消息传出，就纷纷卖出，比如2007年的股市，就是大部分的股民追涨情绪高涨。其次，我国股市缺乏相应的对冲机制，在欧美成熟的股票市场上，投资者可以通过抛售公司股票或是利用卖空机制或是相关的衍生品等对冲相应的风险。而在我国，则缺乏相应的对冲机制，使得我国投资者不能很好的规避风险。正是这样的股市环境，使得我国股市十分脆弱，涨跌幅度比较大，当然，如果国际金融市场上再有一点风吹草动，极易引起我国股民的恐惧心理，我国股票市场很容易掀起股市下跌的波澜。

4.体系不健全、退市机制不完善

从市场体系建设方面来看，我国的股票市场作为一个新型的市场还存在着体系不完善、监管体系不健全、立法以及相关调控等方面都存在诸多的不合理。首先法律制度体系的建设相对滞后，跟不上股市的发展节奏，执行力度有待提高。虽然我国对股票市场不断进行改革，同时也推出了相应的法律政策措施，例如《证券法》等法律不断出台，但是在实际操作中，缺乏相应的配置措施，实施效果不明显，比如对信息披露的监管、对制止机构大户联手操纵股市、以及在保护中小投资者等方面，监管部门做的还远远不够。同时，我国股票市场上再融资问题，以及由于股权分置改革等引起的大小非问题，需要管理层推出适当的措施合理解决这些问题。其次，我国缺乏完善的退市机制，虽然目前我国退市标准和程序在《公司法》《证券法》等相关法律中有所规定，但是仍然不完善，处在不断建立完善过程中。我国股市仍然会面对很大的风险，在西方欧美等发达国家，股票退市是一种市场机制，也是市场中游戏规则的重要组成部分，而在我国只有相当少的企业因为上市公司的破产清算而导致股票交易的结束。我国对上市公司缺乏严格的监管机制，提高了股民们的投资风险。

二、解决当前我国股市存在问题的措施

主要包括以下几方面

1.科学界定政府职责，充分发挥政府对股市的积极作用。

规范政府行为，减少政府对股市的过度干预，建立起一套与市场经济相适应的系统。要更多地运用经济的、金融的和法律的手段来监管市场。政府工作的重心要从对股票市场的积极干预转移到市场法律和制度建设、法律法规的具体实施和对股市的监督管理上来。政府要从宏观上进行把握调控，遵循市场发展规律，避免因为自己的政策目的而打乱市场正常的运行轨迹。其次，政府要更新观念，重新认识股票市场的地位和作用。政府应该放弃发展只是为了解决大中型国有企业的资金不足的观念，应该把资本资源的优化配置作为证券市场的首要功能。再次，政府应该改革更好的结合实际情况，解决好我国目前股市中存在的一些严重问题。

2.提高我国上市公司质量

从政府方面来说，应该提升上市公司准入标准，严格把关，要杜绝一切弄虚作假和内幕交易。关于股票定价问题，我们应该严格遵循国际惯例由市场决定，拒绝利益集团相互串通损害投资者利益。其次还要严格控制上市公司的增发新股和配股的条件，降低亏损公司重组变成绩优公司的概率，保护中小投资者的利益，降低投资风险。从上市公司方面来说，一定要做到合法经营。保证信息披露的真实、准确以及完整性，让投资者能够获得充分的信息进行分析和比较。作为上市公司的中坚力量，国有企业上市公司更要严格要求自己，建立现代企业制度，放弃上市只为圈钱、缓解暂时的困境等想法，不断提高企业经营业绩，建立健全法人治理结构，这样才能提升我国股民的信心，切实保护我国中小投资者的利益。

3.改变投资观念，培养机构投资者

首先，从投资者角度来说，我国大部分的股民以为股市存在着投机行为，认为股票市场投资就是炒股，短线操作，赚取买卖差价。投资者应该树立正确的投资理念，通过投资有价值的企业，依靠企业的发展和资产的增值来使自己获得比较可观的长期收益，如果成为公司的真正的股东，享受股东权利同时也能获得应有的红利。其次，我们应该完善市场对冲机制，逐步完善股票市场品种结构提高股市泡沫的风险控制能力。我们可以借鉴国外发达市场的有益经验，发展更多的金融衍生品作为避险套利的品种。同时加大我国除股市外其他证券市场的发展，例如可以大力发展债券市场等，扩大中小投资者的投资渠道，避免对股市的过度集中的投资。更好的去利用卖空机制，在股市暴涨暴跌过程中，可以加大卖盘和买盘力度，避免股市的剧烈波动。再次，大力培育成熟的机构投资者也是目前我国证券市场急需要做的，不断完善对机构投资者的法律法规的监管措施，增强机构投资者的自律性。随着市场环境的不断成熟，要继续引进合格的境外机构投资者，不断放开我国的金融市场，在引进合格境外机构投资者的同时，也引入成熟的投资经验，例如建立股票市场稳定基金等措施，维护我国金融市场的稳定。

4.建立健全法律体系，完善退出机制

首先我们要做的是，进一步建立健全股票市场相关法律法规，加大我们的执法力度。我们应该逐步完善《证券法》《公司法》等相关的法律、法规，同时也要完善相应的税收政策，以及适应证券市场的国际方面通行的会计准则。在此基础上，也要提高我们的打击力度，提高执法力度，杜绝不法市场行为。其次，我们要建立有效的信用评价机制，对市场参与者的信用进行评级，建立个人的信用档案，不断完善个人征信体系的建设。再次，我们应该建立一套科学的、行之有效的对股市进行综合监控、预警的体系。我们可以利用股市运行综合测度体系建立一套合理的中国股市监控、预警系统，以便随时监测股市波动的运行区间和运行态势，预测股市走向，我们可以利用市盈率、泡沫系数等作为主控指标，同时也要设立一些配套的参考辅助指标，形成一个完整、科学的指标体系。我们还应建立一个针对个股的即时监控系统，便于我们随时监测、跟踪，避免违法操纵股市的行为。最后，我们还应完善相应的市场退出机制，针对不符合上市标准的企业，进行退市处理，保证上市公司的质量，增强上市公司的活力，减少了股市风险，合理维护股民的利益。