A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，沪指涨0.15%，深成指跌0.27%，创业板指跌0.13%，北证50指数跌0.34%。全市场成交额11102亿元，较上日缩量2024亿元。全市场超2800只个股飘绿。

板块方面，美容护理、电商、食品、银行等板块涨幅居前，免税、港口、海南、轨交等板块跌幅居前。

市场全天探底回升。盘面上，热点较为杂乱，个股跌多涨少。上涨方面，大消费方向持续活跃，食品、美容护理板块领涨，两面针、洁雅股份、安记食品等多股涨停；固态电池板块涨幅居前，领湃科技、有研新材、金龙羽等股涨停；跨境电商持续活跃，三态股份、华贸物流、锦江航运等股涨停；化工股午后走强，红宝丽、中毅达、江天化学等股涨停。下跌方面，高位股午后走低，连云港、中源家居、瑞茂通跌停，回盛生物、凯美特气、天顺股份等股跌幅居前。

消息面

1、财政部将于4月在香港发行125亿元人民币国债

根据有关工作安排，财政部将于4月23日在香港特别行政区发行2025年第二期人民币国债，发行规模为125亿元，具体发行安排将在香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）公布。（财政部）

2、央行今日开展1645亿元7天期逆回购操作

央行公告，2025年4月15日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了1645亿元逆回购操作，期限为7天，操作利率为1.50%，投标量和中标量均为1645亿元。（央行）

3、成都将发布商业航天创新发展三年行动计划

成都卫星互联网与卫星应用产业暨商业航天创新发展大会将于4月15日举行。会上，将发布《成都市商业航天创新发展三年行动计划（2025—2027年）》和《成都市卫星互联网与卫星应用产业暨商业航天创新发展城市机会清单》。另外，成都市卫星互联网与卫星应用产业联盟将牵头发起成都市北斗规模应用创新联合体，政产学研合力推动北斗规模应用走深走实。（人民财讯）

4、《杭州市建设人工智能产业发展高地实施方案》公开征求意见拟超前布局智算集群飞地

《杭州市建设人工智能产业发展高地实施方案（2025年版）（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，拟超前布局智算集群飞地。面向基础大模型研发训练需求，在国家“东数西算”枢纽节点超前布局“算力飞地”，形成支撑自主大模型研发训练的服务能力。优化本地与飞地园区的高速光网传输网络，降低数据传输成本；建设国家数据要素综合试验区城市范例。加快推进国家数据基础设施建设（先行先试）工作，争取3个行业或企业可信数据空间纳入国家试点。深化公共数据授权运营，新增5个公共数据授权运营领域和10个典型应用场景。争取国家数据产权登记试点，启动数据产权登记业务。（人民财讯）

5、杭州：拟引导产业基金群撬动社会资本投向人工智能的产业基金规模超1000亿元

《杭州市建设人工智能产业发展高地实施方案（2025年版）（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，加强产业基金支持。引导“3+N”杭州产业基金群撬动社会资本、金融资本，投向人工智能相关方向的产业基金规模超1000亿元。组建润苗直投基金，重点支持具备硬科技属性的本地人工智能初创企业，完善“投早、投小、投长期、投硬科技”机制。探索投补联动、投贷联动等支持方式。探索建立产业基金容错免责机制，支持政府产业基金和市属国资国有企业加大对人工智能企业的投资；支持企业上市融资。将人工智能重点企业纳入上市重点培育名单，组织开展上市专题培训。支持符合条件的人工智能优质企业纳入证券交易所知名成熟发行人名单，接入交易所债券发行绿色通道。（人民财讯）

6、杭州：加大AI芯片、模型算法、数据工程等领域技术攻关支持力度

《杭州市建设人工智能产业发展高地实施方案（2025年版）（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，深入实施核心技术研发计划。深入实施国、省、市重点研发计划，鼓励和支持企业、科研院所开展人工智能核心技术攻关，加大AI芯片、模型算法、数据工程、具身智能、群体智能、类脑智能、AI4S等领域技术攻关支持力度。2025年，实施人工智能方向市重点科研计划项目10项。实施新一代自主计算芯片攻关行动。面向高显存、高带宽、多精度等大模型训练需求，支持AI芯片设计企业和大模型厂商联合攻关新一代自主GPU计算芯片。开展自主GPU芯片集群化验证和适配性中试，优化提升大规模集群的稳定性和整体效能。

7、深圳：专项债“自审自发”试点落地计划发行更大规模地方政府债券

从深圳市财政局获悉，深圳加强财政逆周期调节，充分激活、快速释放专项债稳增长、促发展和稳预期的“杠杆”和“引擎”作用。目前，专项债“自审自发”改革试点已在深圳落地，首轮发债规模76.76亿元，并计划发行使用更大规模地方政府债券。（南方财经）

8、一季度1.63亿人次出入境同比上升15.3%

今天，国家移民管理局发布2025年一季度移民管理工作主要数据。全国移民管理机构累计查验出入境人员1.63亿人次，同比上升15.3%；其中内地居民8027.2万人次、港澳台居民6572.4万人次、外国人1743.7万人次，同比分别上升15.4%、11.2%、33.4%。一季度，签发外国人签证证件36.1万证次。（央视新闻）

9、“5满2”改成“5满3”，浙江多家国有大行上调车贷提前还款最低期限

浙江多家国有大行近期集中上调车贷提前还款最低期限。具体包括，3年期满1年改成满1.5年，5年期满2年改为满3年，未达到最低期限提前还款将收取相应违约金。记者采访证实，浙江辖区内农行部分网点今日已经执行上述要求，工行有网点将在4月15号后正式执行。受访业内人士认为，银行“围堵”车贷提前还款或出于缓解利润压力等考虑。此外，去年以来部分地区也在陆续叫停车贷“高息高返”。（财联社）

10、两市融资余额较上一日增加87.85亿元

截至4月14日，上交所融资余额报9227.54亿元，较前一交易日增加45.32亿元；深交所融资余额报8791.14亿元，较前一交易日增加42.53亿元；两市合计1.80万亿元，较前一交易日增加87.85亿元。

11、A股新纪录！股票型ETF份额突破2万亿份创历史新高

截至4月11日，股票型ETF总份额达到2.04万亿份，创历史纪录。从近期资金流向看，4月以来，大量资金涌入，截至4月11日，仅短短几个交易日时间，股票型ETF份额增长892.12亿份。

12、智谱正式开启上市辅导备案中金担任辅导机构

今日，记者获悉，今日，大模型独角兽智谱2025年4月14日在北京证监局办理辅导备案，由中国国际金融股份有限公司担任辅导机构，据介绍，智谱在人工智能领域有诸多技术和产品布局，此类辅导为其上市进程做准备。（科创板日报）

13、网传阿里巴巴有意竞购星巴克中国股权，阿里巴巴：假消息

今日网传消息称阿里巴巴有意竞购星巴克中国股权，对此，阿里巴巴回复：假消息。（新浪财经）

14、“宁王”开门红日赚1.55亿元！一季报业绩大增名单来袭

宁德时代一季度实现营业收入847.05亿元，同比增长6.18%；实现归母净利润139.63亿元，同比增长32.85%；扣非净利润118.29亿元，同比增长27.92%；净利润增速远超营收增速。截至4月15日，A股市场已有262家上市公司发布第一季度相关报告。从净利润规模看，5家上市公司净利润超过100亿元，依次为宁德时代、中国人保、国泰海通、中远海控和紫金矿业，其中国泰海通净利润同比翻倍。

15、加征关税前奏？特朗普政府已对制药、半导体启动232调查

美国政府周一披露，已启动对进口药品以及半导体对国家安全影响的调查。这被广泛视为对处方药以及半导体征收关税的前奏，并有可能令美国掀起的贸易战进一步升级。

16、美国宣布对芯片及电子产品进口进行调查

据外媒报道，美国宣布对芯片及电子产品进口进行调查。

17、美国财长突然发声！涉及“对华关税”

贝森特似乎逐渐掌握美国关税话语权！据路透社报道，美国财政部长斯科特·贝森特当地时间周一表示，他仍然希望与北京达成一项重大贸易协议，并补充说，这需要一种与过去的贸易和货币协议截然不同的模式。

机构观点

天风证券：关税落地+业绩预告期，关注周期复苏与政策共振下的投资主线

天风证券表示，4月美国进口商品关税的大幅上调，标志着全球贸易壁垒进入新高度，全球贸易摩擦加剧正加速电子产业链的“区域化”重构，本土替代窗口全面开启。关税背景下，模拟芯片与射频前端两大领域因“技术差距收窄+国产化率低”的特征成为核心突破方向。A股进入一季报预告期，当前半导体行业已步入上行周期，2024年消费电子回暖与AI算力需求形成基本面支撑，叠加关税政策催化，国产替代逻辑持续强化。

银河证券：在震荡中寻找结构性机会

银河证券指出，在震荡中寻找结构性机会。在政策“组合拳”呵护下，特朗普关税政策带来的影响将逐渐弱化。伴随各类平准基金大量入市，市场情绪逐渐修复。预计未来，我国一揽子的宏观增量政策将有望推出，货币宽松预期升温，财政发力可能更为前倾，建议重点关注4月份政治局会议释放的政策信号。在全球科技竞争加剧的背景下，国内科技企业在AI等领域积极追赶，为相关板块带来发展机遇。综合来看，A股短期的底部已经形成，4月中到5月中，业绩仍在披露期中，A股可能以科技主题型行情的交易型机会为主，即科技板块存在一定的波动性和结构性机会。在政策支撑和产业升级的推动下，AI、半导体等领域具有长期发展潜力，战略看好科技产业趋势的投资机会，建议聚焦科技板块中业绩优秀的价值股，但需关注业绩披露带来的波动及国际贸易摩擦等外部因素带来的影响。

招商证券：关税冲击落地，A股重回上行

关税冲击后A股重回上行周期。今年四月下旬将会召开中央政治局会议讨论经济，面对当前外部冲击加大的环境下，料后续或有更多的增量政策出台，其中消费政策有望进一步加力，地产方面或进一步加大因城施策力度、加力实施城中村改造等，民生政策方面，或包括实施全国性生育补贴、进一步稳就业等。美国所谓“对等关税”落地以来，美元指数短暂回升后加速回落，美债收益率快速飙升，间接缓解人民币汇率压力，提升人民币资产对外资的吸引力，这已经在A股市场上有所体现。近期相关部门迅速出手稳定市场，从中央、集团、省市三个维度呵护市场；4月12日美国对电子产品进口大幅豁免，市场有望峰回路转。

兴业证券：东稳西荡，以我为主

4月8日以来，在关税“黑天鹅”剧烈冲击后，全球市场逐步进入到一个“喘息”、消化阶段。中长期看，当前无论是所处的内外部环境、潜在增量政策储备，还是适应了上一轮贸易冲突后的出口结构优化，以及市场在心理上做好的准备，尤其是以DeepSeek为代表的科技突破对于信心的强化，相比2018年骤然遭遇贸易战，本轮对于外部不确定性的应对将更加具备信心和底气，市场也将更加“以我为主”。后续一方面，内需消费、自主可控等作为中长期促进经济动能切换和短期托底政策的发力结合点，有望成为市场聚焦的方向。另一方面，面对可能持续和反复的全球贸易谈判，短期仍需做好应对不确定性的准备，持仓可阶段性向低波红利、低位绩优等方向倾斜。

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