市场全天震荡分化，创业板指领涨，沪指窄幅震荡。沪深两市全天成交额2.75万亿，较上个交易日缩量483亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3200只个股上涨。从板块来看，黄金概念股集体大涨，西部黄金等10余股涨停。CPO等算力硬件股维持强势，源杰科技等多股再创历史新高。创新药概念股展开反弹，长春高新等涨停。下跌方面，大金融股集体调整，保险股领跌。

板块方面，黄金概念、CPO、创新药、存储芯片等板块涨幅居前，保险、证券、军工、银行等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.46%，深成指涨1.05%，创业板指涨2.29%。

涨停天梯榜：

【7连板】天普股份

【5连板】德创环保

【4连板】建业股份

【3连板】三维通信、兆新股份

【2连板】国轩高科、飞马国际、江海股份、华海药业、吉视传媒、德新科技、康辰药业、凯迪股份、荣亿精密

【反包走势】山子高科、紫江企业、万通发展、济民健康、洪田股份、国光连锁

消息面：

1、科技股全名单来了请及时收藏

2025年上半年，A股硬科技板块（电子、通信和计算机）整体表现亮眼。申万一级行业分类为电子、通信和计算机的972家上市公司合计实现营收37980.35亿元，同比增长11.84%；归母净利润2366.18亿元，同比增长16.04%。从个股来看，中国移动、工业富联、中国电信、中国联通、立讯精密和京东方A营收均超1000亿元。

2、绩优滞涨潜力股出炉仅20只！（附名单）

据统计，年内跑输所属行业指数涨幅，且机构一致预测公司2025年、2026年净利润增幅持续超过20%的9月金股共有20只。20股主要分布于电子、计算机、机械设备、汽车等行业。捷捷微电年内涨2.06%，所属电子行业年内涨幅超38%；星宇股份年内下跌8.44%，所属汽车行业年内涨幅超22%。

3、高盛上调寒武纪12个月目标价至2104元

高盛称，寒武纪宣布的二季度业绩强劲，保持对公司的积极看法，上调12个月目标价14.7%至2104元。分析师Verena Jeng等在报告中指出，考虑二季度业绩，以及更高的人工智能芯片出货量、更低的运营费用比率、反映中国云资本支出扩张等，将寒武纪2025-2030年的净收入预测上调，其中今年预测上调34%为最高。

4、阿里云：阿里采购寒武纪15万片GPU的消息不实

阿里云对《科创板日报》表示：阿里云确实一云多芯支持国产供应链，但传言阿里采购寒武纪15万片GPU的消息不实。

5、利好来了！中概股回港上市传来大消息

据港交所8月31日晚间发布，全球激光雷达龙头禾赛科技通过港交所聆讯，拟在港上市。据中国证监会此前发布的文件，禾赛科技拟发行不超过5123.62万股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。有分析指出，中概股回港通道已沉寂超过两年，禾赛科技通过港交所聆讯释放出通道重启的关键信号，或将为有计划回港上市的中概股提供重要参照。

机构策略：

中信证券：9月的几个配置线索

我们重点分析了9月值得关注的重点事件和配置线索。第一，美联储可能的降息有望强化弱美元的环境，这将对原本就持续处于强势的资源品产生新一轮催化，尤其是贵金属和铜，可能再度加速有色板块的行情。

第二，随着苹果和META在9月发布会的陆续召开，苹果的端侧AI、META的AR眼镜可能会带来新一轮更可持续的端侧设备和端侧AI生态产业趋势，接力当下热炒的云侧AI，消费电子板块尤其是果链值得关注。

第三，“反内卷”会逐步隐现出三条线索，一是过去2年资本开支强度大且有边际缩减迹象的行业；二是已经出现行业自律/政策落地迹象的行业；三是供给在内“反内卷”、需求在外出利润，依靠配额持续提升利润率的行业。

第四，9月创新药催化事件料将明显增多，同时近期的科技切换也出清了此前囤积在板块当中追逐趋势的短钱，创新药在此轮调整后有望继续上行。配置上，9月建议继续聚焦资源、创新药、消费电子、化工、游戏和军工。

国泰海通：未来股指还会有新高

随着上证指数站上3800点创下十年新高，市场分歧和疑虑也随之增加。我们认为，中国股市不会止步于此，股指还有新高。2025年以来，我们看多中国的逻辑是一贯的：第一，中国转型进展加快，经济社会发展的不确定性下降。第二，无风险利率下沉，长期资本和居民入市进入历史性转折与时代趋势。第三，资本市场改革，社会各界对中国资产的价值观念和风险认识因此而系统性改观，打开了资本市场发展的空间。

市场也不必过虑阶段性调整，首先两融规模/流通市值处于历史均值，两市整体估值水平不高，多数权重股价在低位，总体并未显示过热。其次，美联储9月降息概率上升，或为中国央行宽松与重启国债交易提供契机；增量经济支持举措有望出台。因此中国股市上升的动力是健康的，是可持续的，继续看升中国A/H表现。综合来看，随着市场参与者和投资逻辑的多元化，行情不会仅仅局限于小市值，未来有望出现扩散，滞涨且盈利质量更好的中盘股或低位蓝筹股或成为下一阶段股市上升的重要力量。

招商证券：市场保持震荡上行的概率仍然较大

展望9月，市场保持震荡上行的概率仍然较大，但是斜率较8月可能会相对放缓。目前驱动上行的关键力量来自于赚钱效应积累后，持续的增量资金流入所形成的正反馈，我们预判的站上扭亏阻力位形成增量资金正反馈的上涨推荐逻辑在反复得到验证。

展望后市，市场将会继续沿着低渗透率赛道展开，AI算力、半导体自主可控、固态电池、商业航天、可控核聚变、创新药仍然是目前的主战场。除此之外，稳健投资者可以继续以高质量策略进行应对。

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