市场午后在金融股带动下震荡走高，创业板指领涨，沪指重回3400点上方。沪深两市全天成交额1.32万亿，较上个交易日放量252亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超2800只个股下跌。从板块来看，大金融股午后爆发，中国人保涨停。港口、物流股集体大涨，宁波海运等多股涨停。化工股持续活跃，中毅达等涨停。下跌方面，光伏概念股集体调整，东方日升等跌超5%。

板块方面，保险、港口、物流、化工等板块涨幅居前，光伏、贵金属、军工电子、轨交设备等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.86%，深成指涨0.64%，创业板指涨1.01%。

涨停天梯榜：

【6连板】 成飞集成、利君股份。

【4连板】 苏州龙杰、迎丰股份。

【3连板】 尚荣医疗、恒而达。

【2连板】 宁波海运、集泰股份、凤凰航运、宁波远洋、连云港、南京港、盛泰集团、尤夫股份、中毅达、青岛金王。

消息面：

1、A股午后突然飙涨大金融因何爆发？

从结构上看，大金融是市场上涨的主力，航运物流则因经贸利好继续上涨。那么，大金融上涨究竟是何缘故？与公募新规可能存在一定关联。首先，华西证券认为，公募基金在银行板块的配置比例大约3.49%，相较于沪深300指数权重低配9.99个百分点，相较于中证800指数权重低配6.99个百分点；其次，国金证券认为，公募基金新规也有望驱动资金流向券商板块。

2、落实中美经贸高层会谈重要共识中方调整对美加征关税措施

国务院关税税则委员会发布公告，自5月14日12时01分起，调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》（税委会公告2025年第4号）规定的加征关税税率，由34%调整为10%，在90天内暂停实施24%的对美加征关税税率。自5月14日12时01分起，停止实施《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公告》（税委会公告2025年第5号）和《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公告》（税委会公告2025年第6号）规定的加征关税措施。

3、特朗普准备撕碎拜登出口红线阿联酋有望获准购买百万枚英伟达芯片

据媒体报道，知情人士透露，特朗普政府正考虑达成一项协议，将允许阿联酋进口超过100万枚英伟达的先进芯片，这一数量远远超过了拜登政府人工智能芯片出口规定的限制。知情人士表示，按照当前的计划，从现在起至2027年，阿联酋每年可以进口50万枚最先进的芯片。报道还强调，美国和阿联酋的协议仍在谈判中，内容可能会有所变化。

4、事关降息！美联储突变！高盛大幅推迟降息时间预期

在贸易紧张局势缓和后，华尔街大行和利率市场上的交易员们纷纷降低了对美联储年内降息的押注。其中，高盛将美联储降息时间的预期大幅推迟，推后至今年12月；巴克莱也预计美联储将在12月降息，此前预期为7月；花旗则将美联储降息时间预期推后一个月。

5、MSCI5月指数审议：A股新增5只标的

北京时间5月14日凌晨，国际指数编制公司MSCI公布了其2025年5月的指数季度调整结果。本次调整中，MSCI全球标准指数新增30只个股，其中包括芯原股份、百利天恒、惠泰医疗、光线传媒、海思科等5只A股标的。

机构策略：

中金公司：关税扰动不改中美资产重估

中金研报称，美国超预期关税政策扰动全球市场，但中国市场韧性较强。往前看，国内政策对冲力度加大、全球资金再平衡、以及弱美元环境下，中国资产重估趋势或延续。首先，国内进入政策加速期，未来货币和财政政策仍有发力空间。国内稳增长政策有望进一步发力，提振内需或是未来稳增长政策的主要内容，关注内需改善对顺周期板块的拉动。其次，特朗普“大重置”下，全球资金再平衡有望为中国资产带来海外增量资金。最后，弱美元周期利好新兴市场，特别是国内成长风格。国内正逐步形成较低的利率、稳定的增长预期、以及新技术快速发展等有利于成长风格的宏观环境。

德邦证券：继续看多A股，看好内需、贸易恢复、科技三大主线

德邦证券首席经济学家程强表示，本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，超出市场预期。当下，关税的转机、国内政策对冲都是市场重新加速上行的关键因素，有望带动市场风险偏好重新上行。程强表示，继续看多A股，行业配置维持三条主线：一是内需主线，推荐消费、建筑、建材、金融和地产；二是全球供需再平衡，贸易恢复是刚需，利好油气运输；三是中长期主线的科技超跌反弹。不少科技股仍接近或大幅低于春季躁动以前的位置，主要分布在半导体、光学光电子、软件开发、消费电子、元件等行业，建议关注在关税博弈中可能受益国产替代核心环节。

中信证券：关注A+H两地上市浪潮带来的A股资产港股重估的阶段性机遇

中信证券研报称，2024年四季度开始大量A股上市公司寻求A+H两地上市，并且趋势在不断增强，仅2025年4月单月披露港股上市计划的公司数量及市值总和就已超过2025年一季度，A股公司的港股发行潮预计将发生在2025年下半年。从披露上市到正式IPO之前，公司股价或因对外交流收紧表现平淡，伴随港股IPO后积极的信息逐渐释放，股价和预期可能同步上涨。

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