5月以来，持有期混合型基金募集失败、募集延长、踩线成立等情况频频发生。在基金发行遇冷的当下，由于流动性较差，持有期基金似乎更加“难过”。

与此同时，广发基金、天弘基金、华泰柏瑞基金、泉果基金等公募机构顶住压力，部分持有期混合型基金的新发规模守住15亿元“阵地”。

业内人士提示，一般市场处于低迷时，新基金不好发，但此时入市或许更容易获得长期超额收益。并且，持有期基金可以避免投资者受行情影响，还方便基金经理贯彻实施既定投资策略，因此当下或为布局持有期基金的时点。

发行集体遇冷

近期，华北一家基金公司旗下的一年持有期混合型基金因募集失败而无法成立，引起了广泛关注。

资料显示，该基金的募集期限接近3个月，首次募集规模上限为60亿元。自基金份额发售之日起3个月内，在基金募集份额总额不少于2亿份、基金募集金额不少于2亿元人民币且基金认购人数不少于200人的条件下，基金募集期届满或基金管理人依据法律法规及招募说明书可以决定停止基金发售。

而在募集截止日的次日，该基金管理人宣布，截至该基金募集期限届满，该基金未能满足基金备案条件，故基金合同不能生效。

图片来源：基金公告

Wind数据显示，截至6月1日，近一年来已有中银证券低碳成长6个月持有混合、上银丰和一年持有期混合、长城优选添盈一年混合、长信睿利收益一年持有混合等多只持有期混合型基金无法成立。

今年以来，近20只持有期混合型基金披露了延长募集期的公告。5月31日，金鹰基金、景顺长城基金发布公告称，金鹰睿选成长六个月持有混合、景顺长城融景瑞利一年持有混合的募集截止日将由原定的5月31日分别延长至6月9日、7月7日，这也是两只基金发行以来第二次延长募集期。

积极预备布局

Wind数据显示，截至6月1日，今年以来公募市场共成立了51只持有期混合型基金（不同份额合并计算，下同），超过六成的基金募集规模低于5亿元，超过三成的基金刚刚达到2亿元的最低成立要求。

其中，募集规模超过15亿元的持有期混合型基金共计3只，分别为基金经理张雪担纲的广发安润一年持有期混合、姜晓丽和贺剑担纲的天弘安康颐睿一年持有混合、董辰和郑青担纲的华泰柏瑞招享6个月持有期混合，募集规模分别为19.92亿元、16.74亿元、16.19亿元，有效认购户数均超过了1万户。

图片来源：Wind

5月18日，泉果基金发行了公司旗下的第二只公募基金——泉果思源三年持有期混合，该基金延续了泉果基金在产品上的持有期设置。截至5月29日，记者从渠道端获悉，该基金的募集规模已接近20亿元。

此外，目前共有25只持有期混合型基金正在发行中，拟任基金经理中包括交银施罗德基金周珊珊、嘉实基金赖礼辉、财通基金金梓才、安信基金李君等多位投资干将。其中，工银领航三年持有混合拟配备盛震山、杜洋、谭冬寒、胡志利四位基金经理进行共同管理。

在6月发行的11只混合型基金中，持有期混合型基金共计5只，分别为拟由罗安安管理的南方核心科技一年持有混合、董珊珊和李亚寅管理的中金兴元6个月持有混合、杜广管理的天弘广盈六个月持有混合、耿嘉洲管理的万家远见先锋一年持有期混合、万民远管理的融通远见价值一年持有期混合。

低点或为转机

天相投顾基金评价中心提供的数据显示，目前持有期混合型基金相较于一般开放式混合基金，在代销渠道的热度和受欢迎程度较低。

截至5月30日，持有期混合型基金所对应的代销机构平均个数（69.62个）明显小于一般开放式混合基金（86.22个）。其中，券商代销占据主导地位，独立销售机构次之，银行和其他销售机构代销占比较低。并且，随着持有期限的上升，持有期混合型基金的权益持仓中枢、长期收益随之上升，但波动和回撤也明显增强。

对于近期持有期混合型基金出现募集失败、募集延长等情况，天相投顾基金评价中心认为，这一现象折射出了弱市中基金募资的窘境。通常在市场表现偏弱时，投资者热度消退，基金发行则更为艰难，尤其对于持有期基金，由于其锁定期内不能赎回，导致投资者信心不足，认购热情低迷。

上海证券基金评价研究中心高级分析师孙桂平称，一般市场处于低迷时，新基金不好发，而此时往往可能是市场低点，新基金低点入市更容易做出长期超额收益。

综合来看，孙桂平认为，当前可能是普通投资者布局持有期基金的较好时点。不过，投资者还要考虑自身风险承受能力，选择与自身相匹配的基金产品。