消费周评 | 推动文旅消费，聚焦线下投资

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2021-06-08 11:46

一、指数一周回顾（5.31-6.4）

上周市场行情，板块轮动速度极快，三胎、鸿蒙、旅游、浦东、印花税、白酒、半导体等诸多板块均有表现，轮动之快主要是因为宏观环境缺乏明确的验证，只是在情绪的高涨下把指数推升至高位。大消费行业方面，整体保持震荡，呈结构性行情，白酒继续维持上涨趋势，二线白酒持续发力，食品饮料保持稳健上涨；纺织服装、轻工制造涨幅超过2%，而休闲服务受到行业龙头中国中免的回调而跌幅较大，收跌5.58%。

纺织服装方面，行业主要受益于618消费刺激、海外订单增长以及国货崛起。具体来看，一方面印度疫情爆发，棉纺产业链有望承接订单转移、并受益于棉价上涨；另一方面，各大品牌纷纷布局618，营销效果显著。618活动中服饰会场表现优异，龙头服饰企业优势明显；最后，随着国潮品牌崛起，国产服装品牌龙头，销售量迅速爆发，取得耀眼的销售成绩。

轻工制造方面，主要受益于上游原材料上上涨带来的行业性机会。近期箱板瓦楞纸价格连续上涨，大厂对国废掌控力度提升，成本上涨中有望扩大市占率，此外前期在海外布局废纸浆的纸企掌握低成本长纤维来源，在高端箱板纸领域话语权增强，集中度和盈利水平有望持续提升。而家具方面，需求持续向好，渠道变革加速带来新机遇。

整体来说，耐用品消费表现亮眼，线下消费受到国内疫情近况有所承压，但长期来看，我国疫苗接种有序推进，疫情管控及时有效，仅能对板块构成短期压力，线下消费仍具确定性和高性价比，随着端午节来临，短途旅游成为热潮，马蜂窝数据显示，机票价格和酒店价格同比2019年均显著上升，表明居民出行热情高涨，因此餐饮旅游板块回调后仍可积极看多。

从大消费指数来看，指数高位震荡，量能缩减，从具体指数涵盖个股涨跌幅来看，白酒为首的食品饮料和生物医药板块表现最佳，顺鑫农业涨幅13.89%。上周九方消费龙头指数报收3195.56，上周涨幅0.03%，上周振幅2.85%。

二、推动文旅消费，聚焦线下投资

6月2日，文化和旅游部举行第二季度例行新闻发布会介绍《“十四五”文化和旅游发展规划》有关情况。总体来看，“十四五”时期文化和旅游发展的重点任务是全面推进“一个工程、七大体系”，包括：实施社会文明促进和提升工程，构建新时代艺术创作体系，完善文化遗产保护传承利用体系，健全现代公共文化服务体系，健全现代文化产业体系，完善现代旅游业体系，完善现代文化和旅游市场体系，建设对外和对港澳台文化交流和旅游推广体系。我们认为，一方面国家积极推进文化旅游建设；另一方面通过旅游聚焦内循环，消费回流，促进线下经济。相关文旅行业龙头值得重点关注。

引导文旅消费，完善体系建设，推动出入境旅游协同发展

从具体内容来看，首先《规划》的重点之一在于文旅产品建设，《规划》明确文旅精品供给发展目标，培育30个旅游演艺精品项目、100个线上演播项目、100个沉浸式体验项目、100个数字艺术体验场景，建成50家国家级文化产业示范园区、500个国家文化产业示范基地。“十四五”期间还将建成30个国家文旅消费示范城市、60个区域文旅消费中心城市、200个以上国家级夜间文旅消费集聚区，在具备条件的地区推动旅游消费免税政策。我们认为，国家深入发展只会旅游，完善数字化建设，丰富优质旅游产品供给，以及推动免税政策，将有助于行业内公司提升影响力，拓宽盈利渠道，扩大营收。

其次，《规划》指出，要依据国土空间规划推进适应文旅高质量发展的空间布局，推进长城、大运河、长征、黄河等国家文化公园建设，在京津冀、长三角、大湾区、中西部、东北区域，建设京张、长江、杭黄、湾区、巴蜀文化、冰雪康养休闲农业旅游带和旅游廊道，并且要推动海南自贸港和国际旅游消费中心建设，开展旅游援疆、援藏工作。顺应旅游需求变化，推进自驾游、乡村旅游、红色旅游、研学旅行等细分产品发展，助力国内旅游发展。通过实施振兴行动和出台相关政策，提升入境旅游便利度和服务水平，并推动出境旅游目的地国家和地区提高针对中国游客的服务品质，实现入出境旅游的共同发展。

整体来看，大众旅游和智慧旅游是“十四五”时期旅游业发展的重点，而推进文旅融合，促进文旅消费，实现出入境共同发展是主要方向，行业内文旅融合的龙头将直接受益，相关概念股包括宋城演艺、中青旅等。

宋城演艺：演艺界霸主，可复制性印证长期成长

宋城演艺的市占率超过30%，而在主题公园旅游演艺的细分市场中，宋城演艺的千古情系列2018年的市占率达到67%，处于霸主地位。从宋城演艺具体竞争优势来看，其主要体现在：

1、桂林、张家界、西安作为第二轮产能扩张项目，未来三年处于业绩爆发期，为公司带来新的业绩增长点；

2、由于国内疫情防控形势持续向好、疫苗接种稳步推进，文旅部也相继放开景区、演艺等接待量限制，人们出游信心大幅提升，上海项目已开业，目前主秀日均上演 2-3 场，五一表现亮眼，有效填补当地市场供给，城市演艺转型首个项目值得期待。

三、产业要闻

生物医药

北京市卫健委日前制定《北京市人类辅助生殖技术应用规划（2021—2025年）》。北京市将合理增加辅助生殖服务机构数量。目前该类机构总数为12家，到2025年总数控制在15家以内。北京市还将严格规划开展植入前胚胎遗传学诊断技术的机构数量，到2025年总数控制在3家以内。目前，北京市还有2家设置人类精子库的机构，规划周期内不再筹建新的人类精子库。(利好：共同医药、西陇科学、麦迪科技等）

国务院办公厅近日发布关于推动公立医院高质量发展的意见，提出要推动新一代信息技术与医疗服务深度融合；推进电子病历、智慧服务、智慧管理“三位一体”的智慧医院建设和医院信息标准化建设；大力发展远程医疗和互联网诊疗。(利好：创业慧康、卫宁健康等）

据外媒报道，近日，“北京康乐卫士”公司与俄罗斯制药集团举行线上签约仪式。预计通过合作伙伴的高效工作，能够保证2024 年实现九价HPV 疫苗在俄罗斯获批上市。这个有望直供俄罗斯的九价HPV 疫苗，是北京康乐卫士的核心产品。北京康乐卫士重组疫苗临床及产业化基地项目作为云南省引入的首个重组疫苗项目，预计于2022 年9 月正式建成并开展试运营。届时，云南、全国乃至南亚东南亚国家的广大女同胞将用上滇产的HPV 疫苗。待该疫苗完成二期临床试验和免疫桥接实验后，滇产的九价HPV 疫苗就将实现出口，直供俄罗斯. (利好：回盛生物、赛升药业等）

据央视财经，目前，印度全国超一半的地方政府已选择“封城”，使得多个支柱产业面临严重冲击，印度工厂开工率严重下降。其中，印度医药中间商和原料药企业开工率仅为30%左右。印度有着“世界药厂”称号，生产了全球近20%的仿制药。其原料药为制药全产业链中与上下游联系紧密的重要一环。印度制药工业的停摆，国内相关医药出口企业或将受益。(利好：福安药业、东诚药业等）

休闲服务

马蜂窝旅游基于平台大数据发布了2021年端午节假期旅游趋势。数据显示，今年端午期间的国内酒店、机票价格上涨明显，端午期间的机票均价在890元左右，要高于2019年同期49%；在住宿方面，今年酒店的均价比疫情前的2019年上涨51%。三亚是当之无愧的度假胜地，其在OTA平台上的酒店预订量全国第一。(利好：首旅酒店、锦江酒店等）