导语

①政策利好+技术发展+消费升级，多个需求场景孕育新的机遇，行业属于高景气赛道，未来星辰大海；

②有望催生出多个百亿级甚至千亿级的应用市场，全产业链市场增量可期，预计2029年将达到1042亿元，2021年至2029年的年复合增长率为26%。

事件驱动

近日，贵阳市启动“贵阳市民生基因检测项目”，免费检测名额2.5万个，项目实行“先申请先受益”，超出名额或超过申请时间的，需要自费检测。

基因检测技术的不断发展和成熟，基因检测成本降低，准确度提升，应用范围不断扩大。随着核心测序专利到期，国产厂商迎来发展机遇，同时凭借核心技术突破实现检测成本下降和检测精确度快速提升，基因检测产业链有望迎来投资机会。

行业分析

一、基因检测行业潜力十足，产业链商业化渐趋成熟

基因检测可以用于疾病的诊断和预测。基因检测也称为遗传检测或基因检测，是一种通过分析个体的基因组来获取关于遗传信息的方法。这种检测可以揭示个体在其DNA中携带的特定基因序列或变异，并提供与健康、疾病风险、药物反应等相关的信息。基因检测可以帮助人们更好地了解自己的遗传特征，为医疗决策、疾病预防和个人健康管理提供信息支持。目前，在我国市场中用于进行基因检测的技术主要分为PCR技术、基因测序技术、FISH技术和基因芯片技术四种。

基因检测技术分类及介绍

基因测序技术推动了包括基因组、转录组、蛋白质组、代谢组学在内的多组学研究加速发展。测序平台伴随着测序技术的发展而发展。当前，测序技术经历了Sanger测序技术、NGS测序技术和单分子测序技术的变革。基因测序仪的技术壁垒比较高，国内量产企业只有华大集团的华大智造，其他厂商主要和Illumina、Thermo Fisher以及华大智造联合开发。从产品成熟度、市场占有率以及转化应用来看，NGS是目前市场的主流测序平台。

基因测序技术及相关原理图示

二、技术+需求驱动，有望推动基因检测行业快速发展

随着基因检测技术的不断发展和成熟，基因检测成本降低，准确度提升，推动了基因检测的普及和应用。癌症是全球的重大健康问题，而基因检测可帮助发现个体患癌的风险，从而进行早期筛查和干预预防。人口老龄化也增加了人们对疾病预防和健康管理的需求，推动了基因检测的发展。

2020年全球基因测序行业细分领域占比情况

随着人们对健康的关注和疾病预防意识的提高，促使了个体对基因检测的需求增加，基因检测可以帮助了解自身的遗传倾向和疾病风险，以及采取相应的预防和管理措施。同时在国家政策的推动下，行业需求也将进一步增长。2021年中国基因检测市场规模为225亿元，预期于2029年将达到1042亿元，2021年至2029年的年复合增长率为26%。

基因检测市场规模（亿元）

三、基因检测产业链渐趋成熟，商业化有望加快

基因检测产业链分为上中下游三部分：

上游:基因检测仪器、配套的耗材及试剂；产业链上游进入门槛较高，Illumina、Thermo Fisher、罗氏等跨国巨头垄断上游产业，市场集中度较高，国内公司大多采取与国外公司合作授权的形式，主要参与公司有华大基因、贝瑞和康与达安基因等，设备主要参与公司有华大智造。

中游:测序服务以及生物信息数据分析服务；中游服务环节应用市场广泛，不同应用市场发展成熟度差异化大，商业可变现价值高，因此市场参与者众多。

下游:医院、医检体检机构、实验室等 C端客户，覆盖领域广泛，包括医疗领域(医学基础研究、无创产前筛查、辅助生殖、肿瘤诊断及治疗、传染感染等)，科研以及新兴应用领域(多组学研究、人群队列基因测序计划、新药研发与创新、微生物检测、海关检疫、公共卫生管理)等应用场景，其决定了中游基因检测服务细分赛道的市场容量、发展前景及业务模式特点。

基因检测产业链图谱

产业链上游来看，高通量基因测序设备仍由进口厂商占据大部分市场份额，技术和先发优势显著，具有较强的市场渗透力；中游服务商的核心竞争优势在于技术水平和服务质量，在一定程度上受制于上游基因检测设备供应商，议价权较弱；中游检测服务商有望多样化的检测项目吸引更多的客户群体，降低客户转化成本。基因检测终端市场目前呈现出不同领域的发展阶段和市场需求的差异性，科研市场、临床诊断以及新药研发仍是基因检测的主要应用领域。工业和农业市场的应用潜力也在逐渐释放，但仍需要时间和技术成熟度的进一步积累。

投资策略

华金证券研报中表示，随着核心测序专利到期，国产厂商迎来发展机遇，同时凭借核心技术突破实现检测成本下降和检测精确度快速提升；随着市场需求不断增长，检测中游服务商将步入快速发展阶段；未来随着技术的进步和市场的培育，基因检测终端市场有望得到进一步拓展和发展。

西南证券研报中提到，基因检测是一个高景气赛道，全产业链市场增量可期，在政策利好+技术发展+消费升级的背景下，基因检测行业星辰大海。上游领域技术壁垒高，国产技术持续突破迭代，打破海外垄断；中下游场景技术多元化，各企业聚焦细分赛道，未来发展空间广阔。

个股分析

华大制造：国产基因测序龙头

公司专注于生命科学与生物技术领域,以仪器设备、试剂耗材等相关产品的研发、生产和销售为主要业务，为精准医疗、精准农业和精准健康等行业提供实时、全景、全生命周期的生命数字化设备和系统。

业务布局遍布六大洲90多个国家和地区,在全球服务累计超过2,000个用户，并已在全球多个国家和地区设立科研、生产基地及培训与售后服务中心等，已成为当前全球唯二能够自主研发并量产从Gb级至Tb级低中高不同通量的临床级基因测序仪企业之一。

贝瑞基因：基因检测全产业龙头

公司致力于基因测序技术向临床应用的全面转化，聚焦生育健康、遗传病检测、肿瘤检测、科技服务等领域，通过“产品+服务”的综合方案为各级医院、第三方医学实验室、科研院所等医疗及科研机构提供医学产品及服务。

公司总部设在北京，并在北京、上海、青岛、福州、香港多地设立医学检验实验室，在杭州建有试剂和基因测序仪的生产基地。业务覆盖国内30多个省市自治区、港澳台，以及东南亚、中东、澳洲等海外市场，已有超过6000家医疗机构、科研机构、高等院校和企业使用贝瑞基因的基因测序整体解决方案。

风险提示

政策不确定性风险、在研产品上市不确定性风险、研发进展不及预期风险等。

参考资料

20231126-华金证券-医药行业周报：基因检测行业渐趋成熟，关注产业链投资机会。

20231108-西南证券-基因测序行业：潮平岸阔帆正劲，乘势开拓谱新篇。