投资要点：

美国零售销售环比上升，GDPNow模型下调经济增速预测。美国9月费城联储制造业指数为-9.9，预期2.8，前值6.2；制造业就业指数为12，前值24.1；8月零售销售环比升0.3%，预期持平，前值降0.4%，核心零售销售环比降0.3%；美国9月纽约联储制造业指数为-1.5，预期-13，前值-31.3；美国7月商业库存环比升0.6%，为2021年5月以来新低；亚特兰大联储GDPNow模型对美国第三季度GDP增速的预期下调至0.5%，低于9月9日1.3%的预期。

美国通胀回落速度不及预期，市场加息预期快速升温。美国8月未季调CPI同比升8.3%，预期升8.1%，前值升8.5%；季调后CPI环比升0.1%，预期降0.1%，前值持平；核心CPI环比升0.6%，预期升0.3%，前值升0.3%；美国前财长萨默斯认为美联储9月份会选择加息100个基点；截至9月19日，据CME“美联储观察”：市场预期9月联邦基金利率升至3%~3.25%的概率为80%，升至3.25%~3.5%的概率为20%；到11月升至3.5%~3.75%的概率为27.6%，升至3.75%~4%的概率为59.3%。全年加息至少16次（加息至4%~4.25%）的概率为90.2%（假设每次加息25BP），加息至少17次的概率为51.3%。

美国。主权债：美债下跌。22/9/9-22/9/16，2Y美债利率上行29bp至3.85%，10Y美债利率上行12bp至3.45%；10Y-2Y美债利差倒挂幅度由9月9日的23bp走阔至40bp。信用债：高收益债指数下跌。

欧洲。主权债：英国、法国、德国债市下跌，长短端利率均上行。信用债：投资级债券指数、高收益债指数均下跌。

亚洲。主权债：中国、韩国、新加坡债市下跌，长短端利率均上行；日本债市分化，短端利率下行，长端利率上行。信用债：中债信用债总指数、新兴国家（除日本）非投资级指数均上涨，日本公司债指数下跌。

新兴市场。主权债：俄罗斯、南非、印尼债市分化，短端利率下行，长端利率上行；巴西、印度、土耳其债市下跌，长短端利率均上行；墨西哥短端利率上行；巴基斯坦长端利率上行。信用债：投资级非主权债指数、高收益债指数均下跌。

中资美元债：投资级收益率平均上行，投机级价格平均上涨。投资级中资美元债收益率平均上行17.9BP，投机级中资美元债价格平均上涨0.23%。

（来源：海通证券）