周末，美国与伊朗之间的紧张局势升级，但这并未对金融市场造成明显的负面冲击。尽管VIX指数飙升8%(目前为18.87)，且油价上涨了5%-6%，但美股市场表现异常平稳：标普500指数周一仅下跌约0.2%，纳斯达克综合指数下跌不到0.3%，道琼斯指数收盘持平。分析师认为，美联储降息预期支撑债市稳定，是美股市场平稳的重要原因。

Seeking Alpha分析师Damir Tokic表示，周末美伊局势并未引起市场太多负面反应，“这可能是因为债券市场并未出现明显反应。鉴于10年期美债收益率持稳、通胀预期稳定，且市场仍倾向于认为美联储在2026年降息，债市目前尚未对通胀情景进行定价。”

周一，30年期美债收益率与20年期美债收益率均下跌约2个基点，10年期美债收益率仅上涨1个基点，短期2年期美债收益率则上涨约2个基点。

此外，长期债券、政府和信用债券、中期债券以及短期债券在周一基本保持平稳。

Tokic补充道，股市向来以“阶段性非理性”著称。“眼下股市可能更关注即将公布的企业财报。然而，关键问题在于，面对持续发酵的能源价格冲击，债市为何依旧表现得如此淡定。”

美国知名的财经评论员Jim Cramer则表示，面对中东紧张局势升级，美国股市反应平淡，这表明投资者的关注点已超越地缘政治，转向更具决定性的市场核心力量。

Cramer列出了市场未受冲击的四大核心原因：

首先，债市稳定。Cramer多次强调，债市才是股市的真正主导力量。他指出，即便油价攀升，利率依然保持稳定。这种稳定表明，投资者并未担忧通胀会急剧飙升，同时预期在特朗普提名的美联储主席人选凯文・沃什接任杰罗姆・鲍威尔后，美联储将启动降息。

其次，油价上涨对整体经济的直接影响远不如过去显著。尽管航空、邮轮等行业会因燃油成本上升承压，但整个市场的敏感度已大幅降低。

第三，强劲的企业财报是市场的重要 “稳定器”。克利夫兰克里夫等企业的业绩显示，制造业前景健康。

最后，AI革命浪潮势不可挡。Cramer认为，市场将继续由AI革命驱动。从英伟达、AMD等芯片制造商，到微软、谷歌等云服务提供商，整个AI 产业链的公司都在持续受益于这场浪潮。

Cramer总结道：“我并不是说伊朗战争无关紧要。一旦发生灾难性事件，必然会冲击市场…… 但只要战争尚未严重到影响债市，就别指望它能真正撼动股市。”