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科技周评 | 科技股调整或渐近尾声

2021-03-01 18:33
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一、春节后指数回顾


牛年伊始,A股全线高开低走,两市股指在上周末略显企稳;下方量能快速回升,市场整体上行趋势仍未改变,但短线波动性显著提升。总体上,节后股市情绪稳定向好,盘面调整特征延续,恐慌抛盘并未出现。科技龙头指数节后单边回落,但是下方量能持续萎缩,资金围绕科技核心赛道的交锋依旧激烈,相关个股的调整或渐近尾声。



盘面上,市场风格切换迹象明显,科技股轮动迅速节后首日,市场高开回落,创指跌幅居前,有色、化工表现亮眼数字货币开盘走高,医美概念涨幅居前,半导体早间集体拉升,中芯国际录得大涨,疫苗板块大举回调,锂电池午后反弹回温。节后第二天,股市早间低开震荡,水泥板块崛起带领大周期延续强势,抱团个股持续回调;前一交易日的人气热点龙头集体回调,注册制新股呈现一日游行情,锂电产业龙头天齐锂业午后触及跌停


时至周一,A股全天单边下行,创指再度领跌股指,大周期持续逆势发力,贵州茅台带领白酒等消费白马全线下挫光伏板块持续走弱,阳光电源等人气热点跌幅显著周二股指午后单边下行,民航、化工涨幅居前,有色板块大幅分化;科技股人气起色明显,风电板块开盘拉升,军工全天集体拉升走强。周三股市延续弱势,指数再度集体重挫,抱团个股跌幅居前军工开盘延续强势,稀土永磁集体下挫,半导体信创第三代半导体等前期人气热点纷纷拉升大涨,疫苗龙头午后受消息提振拉升翻红。周四股指弱势盘整,房地产板块强势崛起;科技热点表现平平。周五两市再度震荡下行,主要股指跌幅明显,题材权重集体萎靡5G早间卷土重来,智能制造概念异军突起,稀土龙头集体反抽。


总体上,节前高位人气标的继续遭遇兑利压力的同时,市场的关注逻辑或再度调整。简单来说,回顾节前市场表现,A股上市公司的业绩景气向好预期大概率是支撑前期市场强博弈的基础核心。综合上市公司年报预报整体情况,春节前后出现的“抱团股”集体回调并不是由于A股年报业绩公布所引发,而是更倾向于高位获利盘持续堆积后自然出现的技术性回调。此外,当前市场的预期情绪或也在分化聚焦,具体行业的景气预期更受青睐。例如,由于近期国内房地产市场大概率将迎来一波房屋集中交付浪潮,相关房企的业绩表现有望在本轮资金回笼过程中显著受益。


着眼当下,支撑短线市场博弈情绪的重点很可能已逐步转向涨价预期与政策预期。一方面,近期资金关注重点大概正在向产业链中议价能力提升显著的领域聚焦。例如,以汽车半导体为代表的全球芯片供应趋紧的情况大有在后续一段时期内延续不变的势头。眼下全球多个汽车龙头厂商生产流程相继受到上游供应掣肘,市场对于汽车行业的预期情绪显著降温,资金关注重点正逐步转向具有议价主动权优势的上游半导体芯片制造领域。另一方面,随着中央重要会议的不断临近,年内政策指引备受关注,政策预期持续升温,基建等历来的政策重点或有望持续活跃。


图:中短期有望获得超额收益的细分领域

图片来源:招商证券



二、产


电子


  • 摩根士丹利指出,DRAM、NAND、NOR价格全线走扬,且上半年涨势超乎预期,NOR、SLC NAND步入第二季价格走势愈来愈强,潜在涨价空间达一成以上;大摩指出,英飞凌(Infineon)位于德州奥斯汀(Austin)厂房受大雪导致停电影响,晶圆产能短缺,加上大陆供应商供给减少,有利NOR Flash第二季合约价走扬,单季涨价幅度将超过一成,高于先前估计的3~7%;SLC NAND则受惠网通产品强劲需求与产能短缺影响,第二季合约价也可能涨逾一成(利好电子半导体产业等


  • 群智咨询(Sigmaintell)发布《2020 年全球智能手机面板市场总结》;根据群智咨询全球智能手机面板出货数据追踪,2020 年全球智能手机面板出货共计18.88亿片,同比增长6%;厂商方面,京东方(BOE)以4.08亿片出货量排名第一(利好京东方A等面板产业供应链龙头


  • 根据TrendForce 集邦咨询旗下显示器研究处公布最新2月下旬面板报价显示,55 吋的电视面板均价来到190美元,较2月上旬的184美元上涨 3.3%;而14吋笔记型计算机均价则为34.5元,较2月上旬上涨4.2%;在宅经济、远距需求力道不减,加上大尺寸面板驱动IC(LDDI)、玻璃等其他材料持续吃紧情况下,面板仍呈现供货紧缺的状态,进而使得价格持续维持在高点(利好TCL科技等大尺寸面板龙头


通信


  • 据工信部官网消息,2021年春节假期(2月11日-2月17日),国内异动互联网流量达到357.3万TB,与2020年春节7天相比增长23.4%;其中,除夕和初一两天的移动数据流量分别增长28.7%和26.1%;云上互动、娱乐、购物等“云上生活”方式备受青睐(利好5G网络、数字经济等


  • 根据中国移动官网消息,中国移动与日前气动2021-2022年GPON设备扩容单一来源采购,华为、中兴、烽火和上海诺基亚贝尔中标;据悉,中国移动本次GPON设备扩容项目采购规模达224万台;此外,中国移动还于近日发布2021年至2022年SPN设备新建部分集中采购招标公告,预告采购规模为32,976端(利好通信设备等


  • 机构消息显示,去年以来,国内5G产业加速发展,电感产品迎来了更大的市场空间;近期,多位产业人士表示,2021年LTCC滤波器市场集中爆发,特别是5G方面,今年的库存相比于2020年会下降40%左右,是近三年来最低的库存;同时,由于产能紧张,许多电子企业不仅在手订单交期大幅延长,商品库存也达到了近几年的最低水平(利好5G产业链等


计算机


  • “2021年世界移动通信大会上海展(MWC21)”于2月23日至25日登陆上海新国际博览中心;展会前夕,GSMA正式发布《人工智能赋能安全的应用案例》预测,到2025年,全世界人工智能市场规模将超过6万亿美元;人工智能产业发展势头良好,与行业融合应用不断深入,发展前景无限可期;络空间安全天然是人工智能技术大显身手的重要发力点(利好人工智能、网络安全等


  • 2月24日,《国际综合立体交通网规划纲要》对外发布,规划期为2021至2035年,远景展望到本世纪中叶;纲要提出,到2035年,基本建成便捷顺畅、经济高效、绿色集约、智能先进、安全可靠的现代化高质量国家综合立体交通网,实现国际国内互联互通、全国主要城市立体畅达、县级节点有效覆盖;到本世纪中叶,全面建成现代化高质量国家综合立体交通网(利好智慧交通等


其他


  • 国务院国有资产监督管理委员会(国资委)主任郝鹏23日在出席国新办记者会时表示,「十四五」将集中中央企业的优势资源,针对工业母机、高端芯片、基础软件、新材料、发动机等产业的薄弱环节,联合行业上下游、产学研的力量,组建创新联合体,集中优秀的人才和资源进行联合攻关,争取解决一批「卡脖子」的关键核心技术(利好先进智造、国产芯片、军工等新基建核心赛道


  • 据彭博社报道,美国拜登政府表示,目前打算在下个月推行特朗普政府提出的一项保护信息技术供应链安全的规则,此举赋予商务部广泛的权力,禁止涉及"外国对手 "的交易


  • 据日经亚洲评论报道,中国台湾地区的芯片制造商担心,他们的产品正受到台湾数十年来最严重干旱的威胁,可能会使原本已因半导体和其他零部件短缺而紧张的全球供应链陷入更大动荡;此外,据DIGITIMES报道,中国台湾的 IC 设计公司慧荣科技(Silicon Motion Technology)表示,导致全球半导体短缺的代工和后端产业的产能限制情况可能会持续到2022年


  • 2月18日,工信部就《工业互联网创新发展行动计划(2021-2023年)》发布解读,指出了《三年行动计划》结合当前产业发展实际和技术产业演进趋势,确立了未来三年我国工业互联网发展目标;到2023年,新型基础设施建设进一步完善,融合应用成效进一步彰显,技术创新能力进一步提升,产业发展生态进一步健全,安全保障能力进一步增强(利好工业互联网、新基建等


参考资料

20210301-华安证券-华安证券电子行业周报:价格继续上行,持续推荐面板和功率半导体板块

20210301-华安证券-华安证券通信行业周报:连接工业世界的神经,工业互联网模组打开市场窗口

20210301-万联证券-万联证券计算机行业周观点:自主可控仍为科技创新重点,智慧交通迎发展规划

20210301-信达证券-信达证券电子行业周报:关注MWC上海展会,聚焦行业创新亮点

20210301-渤海证券-渤海证券计算机行业周报:市场大幅调整,关注网络安全和金融科技

20210228-国海证券-国海证券电子行业周报:2021M2面板涨价持续超预期,强烈推荐面板龙头

20210228-东吴证券-东吴证券通信行业跟踪周报:当前时点如何看新基建、运营商和5G应用?

20210228-万联证券-万联证券通信行业周观点:继续关注5G发展带来的新应用市场

20210226-光大证券-光大证券通信行业年春季策略:掘金5G后周期

20210129-招商证券-深度报告系列:A股有望进入资本开支扩张周期,哪些行业有机会行业比较

 


本报告由九方智投投资顾问董冠辉(登记编号:A0740619120001)撰写

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