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摘要：客户包括字节跳动、阿里巴巴、腾讯、万国数据、浪潮、GE、Siemens、ABB等国内外知名客户提供配套产品。

看点一、高澜股份：国内领先的液冷散热解决方案提供商。

看点二、热管理与电力电子技术升级，市场需求持续增长。

今天和大家讲解一只液冷龙头-高澜股份。

正文

看点一、高澜股份：国内领先的液冷散热解决方案提供商。

公司自设立以来一直致力于热管理设备及控制系统的研发、设计、生产和销售，历经多年发展逐步成为工业热管理整体解决方案提供商，产品应用领域由传统直流输电、新能源发电、柔性交流输配电及大功率电气传动领域向石油石化、轨道交通、军工船舶、医疗设备、数据中心、储能电站等领域不断扩充。

高澜为国家电网、南方电网、西安西电、常州博瑞、普瑞科技、许继电气、上海电气、特变电工、荣信汇科、上海能传、日立能源、中车时代、阳光电源、国家管网、宁德时代、海博思创、字节跳动、阿里巴巴、腾讯、万国数据、浪潮、GE、Siemens、ABB等国内外知名客户提供配套产品、技术及服务，并与之建立了稳定的合作关系，产品已在全球六大洲、30多个国家或地区稳定运行。

公司拥有多家全资子公司，其中岳阳高澜节能装备制造有限公司定位是总部供应全球的制造基地，在亚洲水冷设备制造领域排名第一。

高澜股份自2020年成立以来，始终专注于数据中心冷板式液冷、浸没式液冷以及新型液冷技术的探索与升级，目前公司的液冷设备已在中国西北、大湾区、北美、东南亚等国内外地区成功部署。

看点二、热管理与电力电子技术升级，市场需求持续增长。

冷板式较为成熟，已在数据中心得以广泛应用。冷板式液冷是将冷却液直接导入冷板，冷板与GPU直接接触，以带走热量的散热方法。在冷板中，冷却液通过内部的冷却通道流动，与热源表面发生热交换，吸收热量。冷却液流向冷却塔或热交换器，将热量释放到环境中或带到远端，再重新循环至冷板。在该技术中，液体冷却介质与发热元器件不直接接触，而是通过高导热性的冷板传递热量，因此冷板液冷技术又称为间接液冷技术。与浸没式液冷相比，冷板式液冷的冷却液流动在冷板内部，避免了与电子元件的直接接触，从而降低了漏液的风险，提高了系统的安全性。

上游供应链涵盖冷却液、电磁阀、浸没液冷设备、冷板等核心组件的提供商。全球知名的零部件供应商，如3M，在冷却液市场占据了主导地位，全球市场份额超过90%。

在国内，英维克、新宙邦等公司是主要的核心零部件供应商，此外还有三花智控、TANK、Manifold等公司提供液冷系统的关键组件，如电磁阀和冷却设备。

中游环节主要由液冷服务器制造商组成，包括液冷系统的研发、设计和集成。浪潮、超聚变、宁畅和联想等厂商在中国液冷服务器市场中占据重要地位，并积极推进液冷设备的创新研发。

高澜股份的子公司高澜创新为字节跳动公司提供的12U浸没液冷模组，是业内首款一体式浸没液冷产品，实现了数据中心低能耗的同时，融合了字节跳动最先进的数据中心创新技术。

风险提示：

下游应用不及预期；市场竞争加剧风险；应收账款余额较大风险。

参考资料：

20260327-民生证券-高澜股份-300499-温控行业老兵，国产AI背后的卖铲人

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