太平洋证券发布研报称，随着海内外AI模型技术差距逐步缩小，国内AI产业在多个领域取得显著进展，尤其是在大语言模型、视频生成模型等方面。低成本、高性能的模型(如DeepSeek-R1)推动了AI技术在垂直领域的本地化部署和应用落地。建议关注AI技术与应用场景结合潜力较大的公司。

太平洋证券主要观点如下：

海内外模型差距正逐渐缩小，关注拥有场景优势的公司DeepSeek-R1凭借低成本及高性能的优势，发布后迅速成为全球科技界的焦点

本周，国内AI产业陆续推出新成果：1)豆包大模型团队提出全新稀疏模型架构UltraMem，其推理速度较MoE架构提升2-6倍、推理成本最高可降低83%;2)豆包大模型团队还提出视频生成实验模型VideoWorld，实现无需依赖语言模型，仅靠视觉即可认知世界;3)昆仑万维发布包括3D场景生成和可交互视频大模型的自研Matrix-Zero世界模型。该行认为，国内AI产业对海外的持续追赶已取得显著进展。国内厂商在大语言模型、视频生成模型等领域正逐渐缩小与海外厂商的差距，并诞生了如聊天机器人DeepSeek、豆包;AI绘图即梦、可图;AI视频生成可灵、海螺AI、Vidu等优秀模型及应用。

随着海内外模型差距的逐步缩小，国内拥有场景优势的公司有望受益于底层模型的技术进步，实现AI与应用场景的进一步结合

如本周微信搜索接入DeepSeek-R1开启灰度测试。该行认为，低成本及开源的DeepSeek有望推动各垂直领域的本地化部署和应用落地;此外，其模型蒸馏技术有望推动模型的端侧部署。建议关注拥有场景优势的公司，如：1)AI+情感陪伴/玩具：恺英网络、奥飞娱乐;2)AI+IP：上海电影、中文在线、掌阅科技;3)AI+游戏：巨人网络、掌趣科技;4)AI+影视：博纳影业;5)AI+电商：焦点科技;6)AI+营销：易点天下、蓝色光标、天娱数科、因赛集团、电声股份、天地在线;7)AI+教育：佳发教育、科大讯飞等。

《哪吒2》高票房提升年内拥有重点产品上线公司的关注度

截止2月15日，《哪吒之魔童闹海》票房已突破112.26亿，猫眼预测总票房持续上调至160.12亿。该行认为，继2020年米哈游《原神》在全球范围内吸引大量玩家后，去年的《黑神话：悟空》与当下的《哪吒之魔童闹海》再一次将中国内容推向世界舞台，彰显了中国游戏及电影制作能力的显著进步，加强加深了文化自信。并且，《哪吒之魔童闹海》的成功不仅打开了中国电影票房的天花板，还提振了市场对于项目制内容公司的信心。

影视重点内容方面，《哪吒之魔童闹海》高票房提振电影市场信心，建议关注影视公司影片储备及上线计划

如光线传媒、果麦文化《三国的星空》;华策影视《刺杀小说家2》《狂野时代》;中国电影《无名之辈2》《酱园弄》《东极岛》等。游戏重点内容方面，苹果反垄断调查或提升游戏公司渠道分成比例，版号发放节奏稳定推动优质内容持续供给。关注游戏公司储备新游上线节奏，如电魂网络《野蛮人大作战2》、《修仙时代》;恺英网络《盗墓笔记：启程》、《斗罗大陆：诛邢传说》、《龙之谷世界》;吉比特《杖剑传说(代号M88)》;完美世界《异环》等。

建议关注

AI+情感陪伴/玩具领域的恺英网络(002517.SZ)、奥飞娱乐(002292.SZ);AI+IP领域的上海电影(601595.SH)、中文在线(300364.SZ);AI+游戏领域的巨人网络(002558.SZ)、掌趣科技(300315.SZ);AI+影视领域的博纳影业(001330.SZ);AI+电商领域的焦点科技(002315.SZ);AI+营销领域的蓝色光标(300058.SZ)、天娱数科(002354.SZ);以及AI+教育领域的佳发教育(300559.SZ)、科大讯飞(002230.SZ)。

风险提示

AI技术发展不及预期的风险、游戏上线节奏不及预期的风险、观影意愿降低的风险。