┃九方关注

►海外方面，美股三大指数06月04日收盘涨跌不一。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌91.9点，收于42427.74点，跌幅为0.22%；标准普尔500种股票指数上涨0.44点，收于5970.81点，涨幅为0.01%；纳斯达克综合指数上涨61.53点，收于19460.49点，涨幅为0.32%。

纳斯达克中国金龙指数收涨2.04%，热门中概股多数上涨，蔚来涨超6%，阿里巴巴、小鹏汽车、金山云涨超3%，京东涨超2%，百度、哔哩哔哩涨超1%。

►国内方面，6月4日，大消费板块再度爆发，被市场称为港股“新消费三姐妹”的蜜雪集团、泡泡玛特、老铺黄金在盘中再创历史新高。

其中，泡泡玛特当天大涨5.13%，盘中最高触及248.8港元/股，市值突破3300亿港元大关，年内涨幅超170%。拉长周期来看，泡泡玛特已完成自己的20倍之旅。在2022年四季度，泡泡玛特股价最低只有不到10港元/股，而截至2025年6月4日，其最新股价已经达到246港元/股，区间涨幅超2300%。

蜜雪集团也在6月4日大涨超5%，盘中最高触及618港元/股，截至收盘的最新市值为2337亿港元。蜜雪集团于3月3日在港交所上市，仅3个月其涨幅便达到134.9%，高盛指出，预计即制饮品受惠内地外卖平台补贴计划，上调蜜雪冰城2025至2027年盈利预测2%至3%，反映更快的门店扩张以及中国市场门店商品成交额的稳健增长。

值得注意的是，同为港股的“新消费三姐妹”也带动了A股消费股全面爆发，珠宝首饰、美容护理、食品饮料等消费板块涨幅居首，香飘飘、有友食品、江山欧派、国芳集团等众多消费股涨停。

分析人士认为，新消费龙头公司的股价上涨，主要由企业新产品推出、品牌影响力提升及业绩兑现驱动，但多数企业仅完成首个业绩释放期，未来仍有大量新产品及业绩增长点待挖掘，后续可能还有很大的业绩上修空间。部分个股尽管短期涨幅较大，但企业上涨逻辑主要基于业绩兑现，新兴消费股价严格跟随业绩数据，新品未推出前，盈利预测难以上修，需待业绩验证后逐步提升，多数企业下半年仍有新品规划，长期空间明确，短期震荡或是逢低分批调仓时间窗口。

┃行情前瞻

指数方面，昨日市场在新消费、金融科技、券商等板块的带动下进一步超3380-3400区域进攻，但成交量始终无法有效释放困扰多头。短期来看，市场在板块高速轮动的情况下，量能仍略显不足，要想突破上方压制，必须放出1.5万亿左右的量能，大家要密切关注，如果仍旧维持缩量情况，则需警惕冲高回落。

上方阻力位： 3380-3400区域，观察成交量能否有效开始释放。

下方支撑位： 关注3350-3360区域，短期支撑，低量能阶段，作为第一道防守关卡。

板块方面，新消费方向的悦己经济、零食、功能性饮料、啤酒等开始持续表现，这个板块具有趋势性，可持续跟踪，但是要注意短期高潮后的分歧，不要追高，可以等回调低吸。

低位板块如算力、机器人有一些企稳迹象，可以择优进行跟踪。此外，对于银行板块，仍旧可以作为高股息策略进行持续跟进。

操作上，还是要注意低吸为主，不要盲目追高。

┃题材机会

1、促进新能源消纳 因地制宜新建或改造一批虚拟电厂　

国家能源局发布关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知，其中提出，围绕聚合分散电力资源、增强灵活调节能力、减小供电缺口、促进新能源消纳等场景，因地制宜新建或改造一批不同类型的虚拟电厂，通过聚合分布式电源、可控负荷、储能等负荷侧各类分散资源并协同优化控制，充分发挥灵活调节能力。持续丰富虚拟电厂商业模式，通过参与电力市场、需求响应，提供节能服务、能源数据分析、能源解决方案设计、碳交易相关服务等综合能源服务，获取相应收益。

点评：虚拟电厂作为新型电力系统的核心载体，已被纳入国家能源战略顶层设计，在政策、技术、市场三重驱动下，正从概念验证迈向规模化商用。2025年4月，国家发改委、国家能源局联合发布《关于加快推进虚拟电厂发的指导意见》，明确提出到2027年、2030年全国虚拟电厂调节能力分别达到2000万千瓦和5000万千瓦以上，并推动其参与电力现货、辅助服务及需求响应市场。

相关公司包括：科远智慧、华自科技、东方电子 

2、新消费潮流 潮玩品牌TOP TOY计划在港IPO

据报道，名创优品将聘请摩根大通和瑞银协助旗下的TOP TOY在香港IPO。受此消息刺激，6月4日名创优品港股一度涨超6%。同为潮玩行业的泡泡马特大涨超5%，市值和股价均创出历史新高。TOP TOY潮玩品牌由名创优品旗下公司那是家大潮玩 （广东） 文化创意有限公司运营，致力于打造全球最大最全的世界级潮玩品牌，搭建与年轻人深度沟通的潮玩体验消费主场，构建种类最全、艺术商业价值最高的潮玩平台。

点评：近年来，中国潮玩市场成为娱乐和消费领域的新兴力量。潮玩，即潮流玩具，以其独特的设计风格、丰富的文化内涵和强烈的个性化特征，深受年轻消费群体的喜爱。相关数据显示，2025年，中国潮玩市场规模将达到500亿元，年复合增长率保持在25%以上。90后、00后逐渐成为市场主力，他们对个性、时尚的追求推动了潮玩市场的需求增长。随着互联网技术的发展，线上平台提供便捷购买渠道，线下实体店提供沉浸式体验，两者结合将为消费者带来更加丰富的购物体验。在年轻消费群体的推动下，结合产品创新、跨界合作以及线上线下融合等多重因素，潮玩行业有望在未来实现更加快速和健康的发展。

相关公司包括：奥飞娱乐、实丰文化、京华激光

3、中国智能外骨骼机器人迎来新突破　

据“中科院之声”消息，中国科学院沈阳自动化研究所日前研发了一套“刚柔耦合”的下肢多关节康复外骨骼机器人，有望为下肢偏瘫患者提供运动功能重建与行为辅助服务。研究团队基于自研串联弹性驱动器，提出一种刚柔耦合柔顺驱动关节，匹配人体关节的自适应运动特性，具备多模态刚度响应特点，在保证结构柔顺特性和高精度力控特性的同时，实现外部冲击下的稳定运动保护。研究团队与中国人民解放军总医院等合作，面向60余位偏瘫患者开展了100余次临床验证。结果显示，该研究方法有效实现了运动学重塑、步态模式自然性与对称性等关键康复目标。

外骨骼机器人此前主要用于医疗场景，在机器人行业备受关注的2025年，曾经小众的外骨骼机器人也终于面向大众，开启消费级市场。今年被称为外骨骼机器人迈向消费级市场的元年。一方面，随着近年来机器人行业的快速发展，材料、元器件、算法上都有所突破，成本大大降低。另一方面，越发火热的市场令大众对外骨骼机器人的关注度和信任度不断攀升。由医疗康复转向家庭养老，由工业助力转向户外运动，两条路线既顺理成章又各具挑战。外骨骼机器人在多个领域（如医疗、工业、养老、户外、消费市场）的应用需求增加，商业化进程加快，预计市场空间远超千亿。

相关公司包括：振江股份、精工科技、伟思医疗

4、啤酒产量复苏或进入拐点中国提振消费引领高端化新浪潮

近日，据国家统计局数据显示，2025年1-4月，中国规模以上企业累计啤酒产量1144.0万千升，同比下降0.6%。其中，4月中国规模以上企业啤酒产量289.6万千升，同比增长4.8%，板块销量持续呈复苏态势。

2025年，行业轻装上阵，Q1销量呈现复苏，业绩也普遍呈现改善趋势。全年维度看，旺季动销改善意义不仅在于销量恢复，低预期、低基数下，现饮渠道消费增加有望带动结构自然恢复。

点评：招商证券表示，啤酒销量如期企稳，期待结构恢复。2024年，啤酒行业旺季销量承压拖累全年业绩表现，主要企业通过增投费用、控制发货等方式主动调节库存，成本红利带动净利率仍有提升。相关行业分析师表示，2024年10月起，上海、杭州等地陆续推出餐饮消费券，3月北京亦发放餐饮消费券，啤酒消费有望重启量价复苏，6-8元价格带结构升级仍在途中，关注政策逐步展开下旺季餐饮端需求复苏，行业库存保持低位，低基数下后续回暖可期。啤酒行业处于资本开支末期，红利属性突出。

相关公司包括：珠江啤酒、青岛啤酒、乐惠国际

5、加强战略矿产出口全链条管控工作战略金属板块估值提升

有色金属板块4日大幅上涨，小金属指数涨幅居前，广晟有色、中钨高新等多股领涨。据相关媒体报道，全国多地多措并举、加强管控，严防战略矿产非法外流。其中，国家出口管制工作协调机制办公室《加强战略矿产出口全链条管控工作总体部署》按流程审批后印发实施，贵州将严格按照《总体部署》分工，做好相关工作。

点评：浙商证券表示，加强战略矿产出口全链条管控工作，战略金属估值进一步提升，关注稀土磁材、钴、锡、锑、锗、钛、铀、锆、钨、镓。中信建投证券表示，年初至今,锑、铋、钨、钼等战略金属价格轮番表现。近年来，一众战略小金属价格中枢呈显著上移态势，主要原因在于资源稀缺性及供给刚性日益凸显、需求端受益于新能源、新材料、制造业升级、军工等发展，叠加关键矿产资源已成为各国博弈的新“战场"，持续看好国内优势战略矿种价值回归及股票估值重估，建议重视战略金属投资机遇。

相关公司包括：北方稀土、广晟有色、华友钴业

┃公告淘金

万泰生物(603392) 全资子公司厦门万泰沧海生物技术有限公司申报的九价人乳头瘤病毒疫苗馨可宁9获批上市。

中科电气(300035) 拟不超80亿元投建阿曼锂离子电池负极材料一体化基地项目。

汉朔科技(301275) 6月4日在互动平台表示，公司作为零售数字化解决方案提供商，为胖东来等知名商超客户提供以电子价签为核心产品的综合解决方案。

希荻微(688173) 6月4日在互动平台表示，公司在AI眼镜领域已与国内外多家知名品牌客户达成合作。

飞亚达(000026) 拟收购长空齿轮全部或部分控股权。

光库科技(300620) 拟收购武汉捷普100%股权。武汉捷普具有完整的光有源、无源器件制造和光器件封装能力。

华懋科技(603306) 拟购买富创优越57.8398%股权，股票6月5日复牌。

海南华铁(603300) 筹划公司在新加坡交易所上市。

埃斯顿(002747) 拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市。

中国电建(601669) 子公司牵头的联合体中标62.82亿元储能项目。

西力科技(688616) 中标1.31亿元国家电网项目。

东风股份（600006）公告，2025年2月9日，东风汽车股份有限公司接到间接控股股东东风汽车集团有限公司通知，东风公司正在与其他国资央企集团筹划重组事项。2025年6月4日，本公司接到间接控股股东东风公司通知，东风公司暂不涉及相关资产和业务重组。本公司正常生产经营活动不会受到影响。

长安汽车（000625）公告，2025年6月4日，公司接到兵器装备集团通知，兵器装备集团收到国务院国有资产监督管理委员会通知，经国务院批准，对兵器装备集团实施分立。其汽车业务分立为一家独立中央企业，由国务院国资委履行出资人职责；国务院国资委按程序将分立后的兵器装备集团股权作为出资注入中国兵器工业集团有限公司。

┃热门事件

当地时间6月4日，美国白宫发布消息称，为保障国家安全，总统特朗普签署行政命令，暂停外国公民以学生或交流项目参与者身份进入哈佛大学学习或参与交流项目的入境。

白宫表示，该公告暂停任何新入学的哈佛大学学生以F、M或J类非移民签证进入美国，并指示国务卿考虑撤销符合行政命令标准的哈佛大学在读学生所持有的现有F、M或J类签证。

该行政命令不适用于通过学生交流签证计划（SEVP）就读美国其他大学的外国人，且豁免那些被认为入境符合国家利益的外国人。

保险资金长期投资试点又有新进展。6月3日，中国太保发布目标规模200亿元的太保致远1号私募证券投资基金（暂定名）。据悉，该基金是第二批保险资金长期投资试点基金之一。此外，包括中国人寿、新华保险、平安人寿等多家第二批试点机构的基金也已获批。参与第三批保险资金长期投资试点的险资机构中，中邮保险及中邮保险资管已获批100亿元。

业内人士表示，保险资金长期投资试点持续推进，有助于发挥保险资金优势，为资本市场带来中长期增量资金。在政策利好、保险资金增厚投资收益需求等因素的作用下，保险资金有望加快入市步伐。

免责声明：本文由投资顾问：李红红（登记编号：A0740618050004）进行编辑整理，仅代表个人观点。任何投资建议均不作为您投资的依据，您须独立作出投资决策，风险自担。