8月25日晚，保利发展（600048）发布2025年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入1169亿元，利润总额99亿元，归母净利润27.11亿元。毛利率为14.6%，略高于2024年全年水平。在行业整体承压背景下，公司通过强化现金流管理实现销售回笼1448亿元，综合回笼率达100%，同比提升15个百分点。同时，公司经营活动现金净流入160.17亿元，同比由负转正；期末货币资金余额1385.62亿元，占总资产比例保持在10%以上，另有593亿元已售待回笼资金，未来可动用资金充裕。此外，资产负债率、净负债率等核心指标持续优化，三道红线保持绿档。核心城市销售贡献同比提升3个百分点至92%，在上海、广州等9个城市保持市场占有率第一，展现出较强的区域深耕优势。

核心布局、存量去化与品质升级并行推进

在全国房地产市场持续分化的背景下，保利发展聚焦核心城市的战略布局成效显著，有力支撑了企业的业绩韧性。公司聚焦高能级城市的发展策略取得积极回报，2022年及之后获取的新项目实现签约金额937亿元，占总金额的65%，项目兑现度良好，推动整体利润率回升。公司新增北京、上海等26个核心城市优质项目，拓展金额权益比保持87%的高位。重点城市竞争优势得到巩固，38个核心城市销售贡献同比提升3个百分点至92%。

面对行业深度调整，保利发展通过“老盘新作、全面焕新”策略推动品质升级与存量盘活。报告期内，公司2021年及以前获取的存量项目签约销售394万平方米，销售金额514亿元，占比达35%。

此外，公司产品力持续提升，“天奕”新产品线及“100个保式细节”工艺标准获得市场高度认可。上半年完成6.3万套住宅交付，并首创行业“贴膜交付”标准，进一步巩固了公司的品牌优势与市场地位。

数字化转型巩固行业优势

公司积极推进数字化转型，以科技赋能管理效能全面提升。通过上线AIGC设计采购平台，实现全流程可视化管理，已在20个项目中成功落地。

在客户服务方面，基于22万条调研数据重构“四阶八维”品质体系，并推出“端菜行动”机制，整合400热线建立管理层直通渠道，进一步提升响应效率。

面对新的发展形势，公司多元业务协同效应逐步显现，不动产经营收入同比增长13%至25.4亿元，保利物业的第三方管理面积占比提升至65.9%，进一步拓宽了收入来源。同时，公司拓宽融资渠道，发行商用物业类REITs、新增租赁住房相关贷款，提高持有资产的资金使用效率。

业内人士表示，保利发展凭借多年积累的经验，及时有效的调整经营策略。公司管理团队不断根据市场变化进行自我创新与突破，助力公司克服行业波动，实现平稳健康发展。

公司表示，下半年将继续坚持核心城市、品质升级等策略，重点推进存量资源盘活和资产经营能力建设。随着“好房子”政策持续推进和专项债收储力度加大，公司凭借央企信用优势、高效运营体系和产品创新力，有望在行业调整周期中持续提升市场占有率，为高质量发展奠定坚实基础。