国家航天局最近多了一个新部门，大洋彼岸的马斯克和谷歌也开始“仰望星空”。这一领域成为商业航天和人工智能领域战略交叉的重要方向，有望形成可重复使用火箭+算力星座+数据应用场景支撑的新型商业闭环。产业链中有哪些机会？请看机构最新研判。

近期商业航天板块热度骤升，核心驱动力来自政策顶层设计与颠覆性应用场景落地的双重催化。一方面，国家航天局设立商业航天司并发布三年行动计划，标志着产业进入规范化、规模化快车道。另一方面，国内外太空数据中心建设推进，成为衔接商业航天与人工智能的战略交叉点，打开了万亿级想象空间。

从政策层面看，国家航天局正式设立商业航天司，专职监管机构的设立有望提升发射审批、牌照发放效率，未来将持续推动我国商业航天高质量发展，产业链有望全线受益。国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，则从开放科研项目、推动标准融合、设立国家基金等方面提供了清晰的框架与资源支持，为行业中长期发展奠定了坚实的制度基础。

与此同时，“太空算力”正成为全球科技巨头竞逐的焦点。所谓太空算力，指的是将数据中心部署于太空轨道，以期突破地面数据中心在能耗、散热和土地资源上的瓶颈。近日，北京市科委、中关村管委会等单位宣布，拟在700-800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦（GW）功率的集中式大型数据中心系统，以实现将大规模AI算力搬上太空。此外，海外的英伟达、SpaceX、谷歌也在积极布局。这一趋势将商业航天从传统的通信、导航领域，直接延伸至炙手可热的AI算力基础设施领域。

随着AI计算需求以及火箭发射成本下降，未来太空算力在全球有望得到极大发展，建议提前关注相关产业投资机会：一是火箭发射链，可回收技术是降低发射成本百倍的关键，是产业规模化前提，相关材料、部件、发动机公司直接受益；二是卫星制造与载荷链，太空算力星座建设需大量高性能卫星，带来从相控阵T/R芯片（射频核心）、激光通信（高速互联）、星载计算机到电源散热系统的增量需求。此外，测试服务与地面站作为配套环节，需求或将同步放量。

综合多家机构观点，可关注以下方向的公司：一是火箭及核心配套领域，包括航天动力、超捷股份、斯瑞新材、高华科技；二是卫星制造与运营领域，包括中国卫星、铖昌科技、臻镭科技、航天电子、中科星图；三是测试与服务领域，包括航天环宇、西测测试、国博电子；四是能源系统领域，包括上海港湾、乾照光电等。

风险提示：火箭研制进度、卫星发射进度不及预期；新技术融合能力建设不及预期。以上观点均来自中信建投、华泰证券、兴业证券、国盛证券、方正证券等近期已公开的证券研究报告，不代表本平台立场，敬请投资者注意投资风险。

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