市场全天高开高走迎节后开门红，创业板指领涨，沪指收盘重回3300上方。沪深两市全天成交额1.34万亿，较上个交易日放量1668亿。盘面上，市场热点良性轮动，个股涨多跌少，全市场近5000只个股上涨。从板块来看，可控核聚变概念股集体大涨，海陆重工等涨停。鸿蒙、算力概念股震荡走强，南天信息等10余股涨停。机器人概念股反复活跃，南山智尚等多股涨停。

板块方面，可控核聚变、稀土永磁、鸿蒙、CPO等板块涨幅居前，银行等少数板块下跌。截至收盘，沪指涨1.13%，深成指涨1.84%，创业板指涨1.97%。

涨停天梯榜：

【5连板】 渝三峡A。

【3连板】 汉商集团、全筑股份、新坐标、精进电动。

【2连板】 常山北明、润贝航科、川润股份、兴民智通、中超控股、信质集团、电光科技、龙溪股份、新华锦、福达股份、金麒麟、莱绅通灵、嵘泰股份。

消息面：

1、震荡市有望涌现结构性机遇 券商5月配置看好三大方向

五一假期后，A股迎来5月首个交易日。当前已有不少券商抢在开市前推出其最新月度投资组合，推荐的标的及投资策略受到投资者重视。数据显示，截至5月5日记者发稿时，已有21家券商发布其5月月度“金股”组合，共有167只标的获得券商看好，海大集团、珀莱雅、东鹏饮料、兆易创新、恺英网络等消费、科技方向标的推荐频次居前。从整体行业分布情况看，券商推荐的标的较为密集地分布在计算机、电子、汽车、医药生物、机械设备等行业。展望5月A股市场表现，多位业内人士认为，A股大概率会在区间内波动，市场预计呈现震荡修复态势，并以结构性行情为主，风格上有望回归科技成长；配置方面，内需消费和科技成长继续作为值得关注的重点配置方向，红利资产作为应对冲击的防御性资产仍有一定配置空间，黄金等“安全类资产”若出现调整，则可能构成中期较好的布局机会。

2、深交所会员客户交易行为管理评价业务指引修订，新增程序化交易及两融交易管理情况评价

从业内获悉，深圳证券交易所近期对《深圳证券交易所会员客户交易行为管理评价业务指引》进行了修订，以进一步压实会员客户交易行为管理责任，更好地发挥评价机制的督促引导作用。据悉，此次修订增加上位规则依据，并完善了会员评价内容，新增“会员对程序化交易的管理情况”“会员对融资融券交易的管理情况”两方面评价内容，并在原有的“会员协同自律监管情况”评价中新增重点监控证券管理、加强客户交易风险提示等内容。此外，此次修订还优化了评价结果运用规定，明确了对评价星级为两星及以下且评价得分小于70分的会员，可采取口头问询、谈话提醒等工作措施，不采取自律监管措施；评价星级为两星及以下且评价得分小于60分的会员，原则上纳入现场检查范围。

3、央行今日进行4050亿元7天期逆回购操作

央行公告，为维护银行体系流动性合理充裕，2025年5月6日，央行以固定利率、数量招标方式开展了4050亿元逆回购操作，期限为7天，操作利率为1.50%，投标量与中标量均为4050亿元。同花顺iFinD数据显示，今日有10870亿元7天期逆回购到期。

4、“好房子”集中入市 多地新房、二手房市场延续回暖趋势

今年“五一”假期，在一系列政策持续影响下，全国多地的房地产市场延续一季度的回暖趋势，尤其是一、二线城市的房地产市场继续保持向好态势。在北京、上海、广州、深圳等城市，新房市场成交量大幅上涨，部分楼盘销售情况良好。同时，二手房市场也保持活跃，成交量持续增长。专家表示，4月以来，区域市场的结构性改善特征愈发明显，中高总价的二手房成交增多，居民潜在购房需求仍有较大空间，因此一、二线核心城市的房地产市场得以继续保持向好态势。

5、五一假期国内出游人次达3.14亿

据文化和旅游部数据中心测算，假期5天全国国内出游3.14亿人次，同比增长6.4%；国内游客出游总花费1802.69亿元，同比增长8.0%。入出境旅游市场热度双升。入境旅游持续复苏，缅甸、韩国、马来西亚、澳大利亚、英国、泰国、菲律宾、俄罗斯、越南、日本等为主要入境旅游客源地，占外国游客总数的57.4%。重庆无人机灯光秀、魁星楼吸引大批入境游客打卡。以大熊猫等为代表的文创IP产品深受外国游客青睐。

6、中国4月财新服务业PMI50.7，前值51.9

5月6日公布的4月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得50.7，低于3月1.2个百分点，在扩张区间降至七个月来最低。此前公布的4月财新中国制造业PMI走低0.8个百分点至50.4，为2月来最低。两大行业景气度双降，当月综合PMI产出指数下滑0.7个百分点至51.1，显示国内企业生产经营活动扩张步伐放缓。

7、李家超：港交所将开通科企专线 今天将公布具体细节

香港特区行政长官李家超表示，为进一步协助特专科技和生物科技的企业筹融资以发展业务，港交所将开通科企专线，安排专设团队尽早与潜在申请人沟通，为有关企业的上市工作提供协助，以加强企业与保荐人了解相关规则对企业特定业务的适用性和评核准则，就不同重要议题作前期沟通。香港证监会在过程中会与港交所紧密合作。他说特区政府希望让企业在申请过程中更畅顺，便利更多科企来港上市，港交所与香港证监会今天将公布具体细节。

8、苹果AI国行版或随iOS 18.6上线，由百度阿里提供技术支持

5月6日，据知名科技记者马克.古尔曼透露，苹果AI有望在iOS18.6系统中首次在中国大陆启用部分功能，背后由阿里和百度提供技术支持。具体来看，百度的文心一言大模型将作为国行版苹果AI的核心云端智能引擎。与此同时，为确保AI内容符合国内法规，苹果还将引入由阿里提供的审查机制，对AI生成内容进行本地合规审核。今年2月，阿里联合创始人蔡崇信曾确认了双方的合作关系。

9、今年“五一”假期海南离岛免税购物金额5.1亿元

今年“五一”假期(2025年5月1日至5月5日)，海南离岛免税购物市场消费火热。据海口海关统计，该关共监管离岛免税购物金额5.1亿元，购物人数7.91万人次。

机构观点：

中信证券：A股将继续呈现风偏回暖、主题轮动特征

展望5月，中信证券预计风险偏好还有回升空间，A股将继续呈现风偏回暖、主题轮动的特征，以低机构持仓的主题型交易机会为主。但从经济层面来看，真实的影响已经悄然发生，中信证券预计中美经济在二季度尾声可能会面临新的变数。配置上，除了短期的热点主题轮动，中信证券依然建议聚焦三个不变的大趋势：一是中国自主科技能力的提升趋势不会动摇；二是欧洲重建自主防务，提升能源、基建和资源储备的趋势不会动摇；三是中国势必要走通“双循环”，加速完善社会保障并激发内需潜力是政策的必选项。

广发证券：景气投资回归

短期A股考虑三重因素：一是一些负面的一季报靴子落地；二是TMT反应度模型已经处于下限位置；三是国内外大厂在大模型、算力芯片、端侧、AI应用的进展不断，5月—6月继续看好科技股的机会。中期角度来说，回到三类资产对应的三个模型，在出现地产周期大反弹或科技应用大爆发之前，中长期对中性股息组合保持关注。另外，考虑到国内科技大厂资本开支正在加大、产业链订单开始释放，景气成长组合以及所代表的景气投资风格，当前大概率仍会占优；但由于报表业绩体现方面存在不确定性，各类上市公司的表观业绩较难出现显著改善或者加速的情况，这样的背景下，板块可能还是以轮动和主题投资为主，对估值、拥挤度等体现“位置”的指标敏感性也会较大。

申万宏源：更加看好科技的布局机会

业绩验证期结束，压制小盘成长表现的因素自然消失，科技后续景气线索得到强化，短期科技引领市场脉冲式反弹是大概率。五一假期，海外交易美国谈判意愿提升，也是短期反弹的支撑因素。中期，申万宏源维持二季度震荡市的判断。后续关税带来的基本面下行压力可能逐步显现，2025年第二季度—第三季度压力逐步增加。对此，市场反应“幅度到位，时间不足”，驱动A股市场磨底。消费和科技都是景气预期强化的方向，而4月消费结构性机会集中演绎，科技调整波段延续。目前，消费赚钱效应处于相对高位，科技处于相对低位。现阶段更加看好科技的布局机会。中期看好国内AI算力和具身智能的投资机会。公募一季报反映出，机器人相对AI持股更集中，这表现为，机器人更容易对催化做出反应，是主题弹性更高的方向；而AI行情重启所需要更重磅的催化，如果启动则更偏向于中期行情。科技结构性行情阶段，继续看好港股好于A股。

民生证券：中国资产可能依然是更有性价比的资产

中美贸易摩擦初现缓和迹象，但依然未有实质进展的美日、美欧等贸易谈判可能蕴含着市场波动率放大的潜在触发因素。不过，无论是阶段缓和、还是贸易摩擦加大，民生证券认为，中国资产可能依然是更有性价比的资产，当然，基本面的韧性也就意味着平准力量的持续性存疑和市场博弈资金的结构转换，中国资产的修复不代表全市场无差别的上涨。内需的构建和全球经济秩序的重塑仍是重要力量。民生证券推荐：第一，受益中国需求构建的消费行业（旅游休闲、乳制品、食品、啤酒、定制家居、彩妆、服饰、商贸零售）；第二，在全球经济秩序重塑的过程中，“两个太阳”下的需求和供给将会重建，推荐：资源品（铜、铝、黄金）、资本品（工程机械、钢铁、自动化设备、化学制品等）；第三，应对潜在的外部冲击，低估值金融（银行、保险）、内部实物消耗+红利的煤炭。

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