摩根士丹利（Morgan Stanley）成为最新一家下调主要股指目标的中国股票多头，理由是企业盈利复苏延迟、汇率前景走弱以及地缘政治的不确定性。不过，该行的投资建议仍为增持中资股票，并称更看好境内A股而非在境外上市的股票。

具体而言，该行将MSCI中国指数目标位从80下调至70，并将恒生中国企业指数目标位从8250点下调至7320点。这意味着到2024年6月，上述两个指数各自较目前位置还有约15%的上涨空间。以Laura Wang为首的大摩策略师团队在最新研报中，仍维持增持建议。

大摩策略师团队在最新报告中写道，由于政策宽松，市场的表现可能会从下半年开始恢复，但这首先需要克服一些重大障碍，投资者重新给市场定价的窗口正在缩小。

大摩最新报告还显示，策略师更看好境内A股而非在境外上市的股票，因为前者可受益于当前的中特估行情，国企的评级有望调整，并享有更好的流动性。该行对沪深300指数的最新目标位为2024年6月到达4620点，高于之前预期的2023年12月底4500点位置，周二早盘收报3846点。

事实上，在大摩下调MSCI中国指数目标之前，高盛集团上周也做出了相同的调降目标位决定，原因是出于盈利和汇率方面的担忧。

不过，当时高盛也表示，仍预计中国股票处于有吸引力的风险/回报环境中；虽充分认识到中国面临的周期性和结构性的增长和流动性挑战，但从估值、看跌情绪和低仓位角度考虑，他们难以放弃看涨立场。因此也维持增持建议。

该行还表示，得益于低基数效应，中国第二季度的利润增长应该会很强劲，这可能有助于稳定投资者的增长预期，并佐证经济复苏步入正轨。同时，该行表示，当局可能会出台更多货币宽松措施，例如下调存款准备金率。

不过，与今年早些时候相比，他们态度有所转变，突显出对中国股市的乐观情绪已有降温。当时华尔街几乎所有大型银行都在重新开放的热潮中看涨。

大摩从去年12月开始就看好中国股市，并在今年1月进一步上调了MSCI中国指数的目标。

注：MSCI中国指数最近跌入技术性熊市区域

然而，中国主要股指近期表现不佳，MSCI中国指数和恒生中国企业指数（HSCEI）跌入技术性熊市。

近期大盘跌势有所放缓，上周五因对房地产市场或获进一步支撑的预期和大量逢低买盘，推动了大盘出现一波大反弹。

（来源：财联社）