在经历立案调查、债务重组等一系列危机后，曾经的*ST天马成功摘帽并改名为汇洲智能（002122.SZ）。但好景不长，走出泥潭的汇洲智能于2024年再度亏损，近日更是曝出涉嫌信披违被证监会立案。

梳理公司发展历史，早在2018年，汇洲智能就曾因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案，在原实控人徐茂栋主导下，公司涉及违规担保、资金占用及财务造假的行为。此次立案也引爆了后续一连串危机，汇洲智能一度濒临退市边缘。

从目前披露的信息来看，此次汇洲智能涉及的主要问题是财务造假。4月29日，汇洲智能公告收到浙江证监局的《行政监管措施决定书》和证监会的《立案告知书》，其中，浙江证监局检查发现公司虚增收入并且对一份借款合同的重大进展未进行披露。同日，公司披露因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案，但未公告涉及哪些具体问题。

据悉，虚增收入可追溯至2019年的一起关联收购。彼时，上市公司尚处于*ST天马时期，实控人徐茂栋深陷债务违约泥潭，以武剑飞为首的团队进入*ST天马主导债务重整，武剑飞本人于2018年被选举为董事长。

此后，*ST天马开始大举调整业务，在加码布局传媒互联网的同时陆续剥离传统机床业务。在新董事长武剑飞主导下，公司首个收购目标锁定武剑飞控制的徐州长华信息服务有限公司（下称徐州长华），上市公司耗资8.17亿元取得徐州长华所有股权，徐州长华主要资产为持有的北京热热文化科技有限公司(下称“热热文化”)66.67%的股权、中科华世文化传媒有限公司(下称“中科华世”)81.15%的股权，交易完成后，热热文化和中科华世实现财务并表。

这起耗资8.17亿元的收购，评估增值 877.14%，由此产生了约6.48亿元商誉。与之相对应，交易对手徐州长华原股东承诺热热文化和中科华世2019年至2021年累计扣非净利润分别不低于1.85亿元和8100万元。

此后三年，这两家公司在上市公司年报中被描述为经营良好，三年累计扣非净利润分别达到1.92亿元和8382.52万元，超额兑现承诺。但真实情况是两家公司在2019-2020年连续业绩造假，据近期上市公司披露的公告显示，两家公司经过更正后的累计扣非净利润分别为1.68亿元和7546.67万元，未完成业绩承诺。

该事件也直接影响上市公司2019-2020年业绩。汇洲智能近日发布的前期会计差错更正公告显示，2019年营业收入调减5990.19 万元，占当年营业总收入的5.08%，归母净利润调减金额为1064.96万元，占比0.64%；2020年营收调减9688.56 万元，占比13.42%， 归母净利润调减1184.70 万元，占比7.41%。

由于未完成业绩承诺，经上市公司与徐州长华原股东沟通，后者将在今年6月30日前支付4143.59万元补偿金。与业绩补偿拖延相比，与此次收购带来的实际损失更为严重。资料显示，三年承诺期之后，热热文化和中科华世的业绩迅速恶化，2022-2024年连续三年亏损。上市公司方面也于2022年末计提了相关全部商誉，由此造成汇洲智能当年扣非后净利润亏损达10.94亿元。

值得注意的是，除前述收购徐州长华引发的一系列问题外，汇洲智能在过去几年进行了多起关联交易，是否有更多暗雷尚未被发现，还有待监管进一步调查确认。