一、上周指数回顾（5.10-5.14）

节后两市整体呈现下探回升走势，A股近期的横盘震荡格局保持不变；市场量能持续稳定，场内谨慎观望氛围或较浓厚。科技股总体略显疲弱，市场关注重点似在逐渐聚焦。

盘面上，短线题材持续活跃，市场高低切换格局延续。节后首日，两市股指弱势震荡，创指回调2.5%，旅游、猪肉等集体走弱，周期板块逆势爆发；受隔夜消息影响，新冠疫苗板块集体低开、板块盘中跌幅持续扩大，军工板块异军突起，医美早盘继续走强、全天冲高回落，数字货币午后在消息刺激下异动拉升。节后次日，股市集体下探，创指大跌3.4%，资源股继续爆发，短线人气热点快速轮动；医美概念开盘下错，稀土永磁出现异动，数字货币早盘持续走强、午后暴力拉升。

上周一A股午后震荡横盘，资源股再掀涨停潮；数字货币受隔夜消息提振开盘继续走强、午后持续上涨，医美概念反抽拉升，生物疫苗早盘走弱，锂矿卷土重来。周二市场震荡回升，白酒股领涨两市；数字货币早盘再度异动，医美概念承压跳水，军工午后集体拉升，科大讯飞强势涨停。周三指数震荡回升，汽车、大周期表现活跃；华为鸿蒙概念在消息刺激下开盘走高，医美板块异动反弹，稀土永磁龙头回暖，第三代半导体涨幅居前。周四两市弱势震荡，资源股集体重挫，市场高低切换格局延续；华为鸿蒙概念开盘继续走强，医美、数字货币早盘活跃，中医药受消息提振大涨，军工早盘异动拉升。时至周五，A股整体放量反抽，创业板放量大涨超3%，券商股掀涨停潮；中医药开盘延续强势，碳中和概念再度活跃，医美概念早盘回调，军工早盘异动拉升，金融科技临近午盘是出现异动，华为汽车概念午后卷土重来，宁德时代、亿纬锂能等创业板科技龙头集体发力推升指数。

综合近段时间以来的盘面动向，尽管市场关注重点大体上似乎仍集中在核心赛道范围内，但短线风格切换非常迅速，后市或可考虑从两个方向出发，“重个股，轻指数”。一方面，顺周期逻辑可能仍将在未来一段时期内延续。总体来看，受疫情蔓延等因素影响，全球范围内的供需错配情况并未出现本质改善。大宗商品期货价格的短期波动或难以影响基于供需错配造成的价格上涨趋势。因此，有色金属、建筑材料等产业领域或仍可留意；汽车作为顺周期主线上的重要一环，智能汽车可能成为新的产业亮点。另一方面，从需求端来看，医药行业或有望逐渐脱颖而出。简而言之，除了疫情带来的直接需求以外，由人口老龄化趋势带来的“养老+扶幼”需求大概率将日益凸显，而基于个性经济火热发展的医美市场或也有望迎来整体扩容与渗透率提升。

二、产 业 要 闻