【上周指数回顾】

上周A股整体小幅缩量震荡，沪指整体表现稳定，深成指呈现从高回落走势；创指周线持续放量上行刷新近6年新高，权重、白马继续计提震荡走弱。市场上周延续高低切换格局，顺周期、白酒、医药等前期人气热点相机回温，消息题材此起彼伏。科技题材逐步回温，龙头指数下探企稳回升，指数整体韧性凸显。

盘面上，领涨热点继续快速轮动，科技热点此起彼伏。周一沪指探底回升午后翻红，中药股集体大涨；受政策消息提振，燃料电池开盘走高，军工、钠离子电池概念开盘继续拉升，光伏板块涨幅居前，盐湖提锂概念逆势上涨，稀土永磁在消息刺激下持续走强，碳中和概念持续走弱，Micro LED概念股继续活跃，5G概念临近午盘时集体异动，锂电池、华为鸿蒙概念午后相继下挫，网络安全概念尾盘爆发。

周二两市集体低开高走，三大指数早间冲高回落后逐步反弹拉升；钠离子电池、华为昇腾概念开盘走低，医药生物开盘冲高，军工板块异动拉升，稀土永磁集体走高，锂电、燃料电池早间表现活跃，Micro LED概念与医美概念相继异动，第三代半导体集体回暖，Mini LED午后继续走强。

周三创指大涨2.78%续创6年新高，科技板块集体爆发；辅助生殖受政策消息提振开盘走高，Mini LED早盘延续强势、持续走强，锂电股早间再度走高，盐湖提锂、半导体芯片股早盘涨幅居前，锂电概念再掀涨停潮，半导体芯片股午后继续拉升，稀土永磁、光伏概念股持续强势拉升。

周四A股延续反弹走势，科创50指数涨超1%，北向资金净流入近百亿元；盐湖提锂概念股开盘强势，有机硅受涨价消息提振涨幅居前，光伏概念集体冲高，军工、医美板块早盘走弱，稀土永磁再度拉升，生物疫苗跌幅居前，光刻胶、半导体芯片卷土重来、板块全天表现活跃，LED产业链午后继续走强，北方华创尾盘触及涨停、股价再创历史新高。

时至周五，两市股指放量回调，创指跌逾2%；数字货币、军工、CRO板块早盘集体下挫，锂电继续走强，LED延续强势，医美概念股持续走低，金融科技异动拉升，储能概念股受消息刺激短线走强，光伏受政策消息提振持续上行，军工午后暴力拉升。

总体上，当前市场整体稳定向好趋势依旧明确，产业重点正持续转移。宏观层面上，内外通胀预期小幅波动，国内中小企业成本压力有望边际缓解。着眼外围环境，海外相关政策预期稳定，疫情变数再成关键。欧元区通胀水平与趋于平稳，其总体经济偏弱特征未见明显好转，欧元货币正常化依旧任重道远。

同时，美国方面虽因疫苗接种是的服务业出现改善，但面对劳动力供给不足导致的社会生产掣肘因素，美联储或不得不为保障就业市场而继续秉承鸽派言论。

眼下，随着全球疫情变数再生，海外生产生活是否回再受重大影响需要持续留意。放眼国内，降准落地不改中性货币环境预期，稳定大宗价格将有助于缓解中小企业成本。

机构认为，尽管降准措施令十年期国债收益率持续下行并迭创年内新低，但银行间利率债短期质押回购利率持续窄幅稳定波动；参考央行年内对自身调控的解读，降准行为并不会改变稳健的货币政策方向。不过，得益于近期国储宣布向市场投放铜、铝、锌，国内PPI高涨势头正逐步得到控制，中游制造领域的成本压力或有望边际缓解。

中观层面上，上游顺周期行业的资金关注度持续降温，中游行业的资金面表现不断改善。回顾近4周的市场资金流向数据，有色、钢铁、电气设备行业的资金净流入力度震荡减弱特征明确，化工行业抛压不断增强；资金顺周期行业的关注度明显减弱。

同时，家电、纺织服装、轻工制造、农林牧渔、交通运输等消费相关的下游行业板块每周净流出额连续攀升；国内消费需求预期的恢复仍需时日。考虑到A股中报开始发布，中游制造类行业中具备较高业绩弹性的上市公司可能成为后市资金关注的重点。

【产业要闻】

电子

根据华为官方微博发布的消息，7月29日19:30华为将举办召开主题“万象新生”旗舰新品发布会，届时公司将发布P50系列、华为手环6 Pro、智慧屏、华为儿童手表、SoundX火烈鸟等产品；有消息称，华为P50系列全系或使用开孔屏设计，6.6英寸OLED屏幕，分辨率为2696*1224，刷新率则是120Hz；

此外，7月19日消息显示，华为海思首款OLED驱动芯片目前已经进入试产阶段，这款柔性OLED芯片采用40nm支撑工艺，计划明年上半年量产，样品已经送给京东方、华为、荣耀测试（利好：华为概念、OLED等）

根据SEMI电子系统设计联盟发布的最新数据，全球EDA和半导体IP收入飙升至新高，与去年同期相比，全球第一季度增长了17%，其中来自中国的收入激增73%，抛开IP只看EDA增长了99%；从原始数字来看，EDA和SIP收入在第一季度增长到31.57亿美元，高于2020年第一季度的26.98亿美元，四个季度的移动平均值激增15%，这是自2011年以来的最高增长（利好：半导体设计、EDA等）

根据洛图科技(RUNTO)最新《全球手机面板市场出货月度追踪(Global Mobile Panel Market Shipment Monthly Tracker》报告显示，2021年6月，全球主要面板厂手机面板出货184M，同比下滑11%，环比下滑3%，其中智能机面板出货135M，同比下滑10.2%,环比下滑7.6%（利好：面板产业等）

据中国半导体协会数据，2020年国内封测市场规模2510亿元，同比+6.8%，2016-2020年CAGR约12.5%；芯片发展进入后摩尔时代，先进封装已成为提升电子系统性能的关键环节（利好：半导体封测等）

7月21日讯，上海市人民政府办公厅印发《上海市战略性新兴产业和先导产业发展“十四五”规划》；规划提出，“十四五”期间，集成电路产业规模年均增速达到20%左右，到2025年；

基本建成具有全球影响力的集成电路产业创新高地；先进制造工艺进一步提升，芯片设计能力国际领先，核心装备和关键材料国产化水平进一步提高，基本形成自主可控的产业体系（利好：电子半导体产业、国产芯片等）

据Trend Force集邦咨询旗下光电研究处LED inside研究，2020年中国大陆LED芯片厂商的LED芯片总营收（只算对外销售）为115亿人民币；同时，由于部分企业退出市场，LED芯片产业集中度进一步提升，目前大陆在产的LED芯片厂商约14家；其中，前三大LED芯片厂商的营收比重高达67%；排名方面，三安光电、华灿光电、乾照光电位列2020年中国大陆LED芯片厂商营收前三名，聚灿光电、蔚蓝锂芯、兆驰股份为第四到六（利好：LED产业等）

计算机

7月21日讯，教育部等六部门发布《关于推进教育新型基础设施建设构建高质量教育支撑体系的指导意见》；指导意见提出，深入应用5G、人工智能、大数据、云计算、区块链等新一代信息技术，充分发挥数据作为新型生产要素的作用，推动教育数字转型；利用区块链技术保护知识产权，探索个性化资源购买使用和后付费机制；通过用户评价和第三方评估相结合的方式，推动数字资源迭代更新；

此外，据新华社7月24日报道，近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实（利好：5G、数字教育、区块链等；利空：教育辅导行业等）

通信

7月22日晚，证监会发文显示，中国电信IPO（首发）获通过，将实现A+H两地上市；公司拟在上海证券交易所主板上市，公开发行A股数量不超过120.93亿股；7月23日晚间，中国联通发布《终止美国存托证券计划》公告，宣布将于今年10月18日终止美国存托证券计划（ADR），公司即将正式从纽交所退市

其他

参考资料：

20210726-上海证券-上海证券电子行业周报：华为发布会本周四召开

20210726-国海证券-国海证券电子行业周报：车规mcu大赛道，国产厂商谁有望突围

20210726-信达证券-信达证券计算机行业周报：Q2基金持仓回升，关注白马边际改善和行业信创

20210726-民生证券-民生证券计算机周报：二季度持仓回顾，集中度提升，聚焦龙头与景气“赛道”

20210725-国海证券-国海证券计算机行业周报：平台经济时代终结，硬核科技时代到来

20210725-太平洋证券-太平洋证券通信设备Ⅲ行业周报：电信回A股获批，关注5G下游应用

20210722-渤海证券-渤海证券宏观经济周报：海外疫情再度恶化，降准不改货币稳健

本报告由九方智投投资顾问董冠辉(登记编号:A0740619120001)撰