美国无党派智库彼得森国际经济研究所（PIIE）周二（4月15日）在一份报告中指出，由于该国政策持续的不确定性，今年美国经济增长可能会停滞不前。

PIIE非常驻高级研究员、哈佛大学教授Karen Dynan将这种情况描述为：由于近期政策转变，坚实的基础“让位于”停滞的经济增长和更高的通胀。

在该智库在其半年度《全球经济展望》中写道，在政策不确定性影响下，美国经济今年将急剧放缓，甚至陷入停滞，平均年化增长率预计将从2024年的2.5%降至2025年的0.1%。

这份报告还指出，与去年同期相比，预计2025年第四季度的增长将仅为 0.1%；以个人消费支出（PCE）衡量的通货膨胀率预计将在今年第四季度达到4.0%，高于去年四季度2.5%的同比增幅，然后在2026年同期回落3.2%。

Dynan强调，关税可能会导致价格上涨、实际收入减少和供应链中断，所有这些都将阻碍经济决策，同时，移民的大幅减少是抑制美国潜在产出和需求的一个因素。

此外，她还批评了政府效率部门（DOGE）的一些举措，例如裁员、削减资金等，称这些做法未能实现有意义的政府支出削减或效率提升。Dynan认为，大规模裁员带来的直接节省事实上相对较小，而由此带来的运营中断正在大大降低效率，且削减研发资金也可能会损害长期生产力。

衰退风险

至于未来前景，Dynan认为该国仍然存在重大风险。根据Dynan的预估，美国经济在未来12个月陷入衰退的可能性为40%。

她列举了几个下行风险，包括股市的潜在下跌、对美国财政管理的信心减弱、以及如若通胀预期变得不稳定，货币政策或面临重新收紧的局面。目前，市场普遍预计美联储将在今年年底前维持当前利率，同时等待更明确的通胀缓解证据，然后再考虑降息。

Dynan还警告称，在全球范围内，如果特朗普政府实施的关税基本保持不变，许多国家的增长将明显低于六个月前的预期。

此外，PIIE总裁Adam Posen则将美国经济衰退的风险可能性定为65%，反映出美国政策的极大不确定性，他指出，“我们可能会陷入衰退，也可能不会，但无论哪种方式，你都会遇到通货膨胀，”Posen 总结道。