科技周评 | 市场偏好修复在即，科技细分龙头或再活跃

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2021-05-25 15:16

一、上周指数回顾（5.17-5.21）

上周两市略显分化，权重白马冲高回落，创业板表现活跃。此外，上周两市量能回落，市场近期可能继续延续整体震荡格局。不过，科技股上周回升势头较强，龙头指数明显反弹，题材热点持续活跃。

综合盘面表现，上周市场人气好转明显，盘面热点持续活跃。周一股指全线收涨，创指大涨2.6%，抱团股集体走强，两市大范围飘绿；军工早盘走强，数字货币开盘下挫，第三代半导体概念受消息提振开盘拉升，医美概念纷纷回暖，5G概念午后受消息刺激异动拉升。周二两市高位遇阻，沪指尾盘小幅上扬；核电早盘异军突起，新冠疫苗板块受消息影响多股跳水，军工、锂电池早盘相继异动，数字货币拉升走高，创新药、中药午后上涨，量子通信集体异动，盐湖提锂概念受消息提振持续拉升，医美午后再度活跃。周三沪指全天水下震荡，A股指数弱势分化；医美分支男性植发概念受隔夜消息提振集体高开，盐湖提锂、碳中和延续强势，医美早盘继续冲高，虚拟现实早盘大涨，锂电池午后继续走强，广电板块在消息刺激下大幅拉升。周四沪指弱势震荡，两市继续略显分化，白酒股全天强势，券商股尾盘爆发；医美早盘持续火雨额，中药概念涨幅居前，碳中和短线拉升，充电桩早间异动，盐湖提锂持续拉升，知识产权保护午后决堤，金融科技异动拉升。时至周五，两市午后弱势震荡，多只医药白马跳水重挫；充电桩开盘继续走强，碳中和早盘强势，数字货币拉升走高，军工板块纷纷回落，医药股午后持续走低。总的来说，上周科技题材继续活跃，市场整体情绪较前期继续呈现好转迹象，前期资金聚焦“性价比”的情况似乎正在改善。

回顾近段时间以来的市场动向，各方的忧虑重点似乎主要集中在两个方面。其一，由于后疫情时代的全球供需出现错配，上游大宗商品价格持续走强，通胀预期情绪升温的同时，担忧上游资源价格高企将直接侵蚀中游产业制造端盈利的情绪也在不断发酵。其二，面对以大宗商品为首的商品价格上涨以及美联储持续释放的“鹰派”倾向信号，通胀预期升温的背景下，各国央行是否将采取直接手段进行敢于调控也是资本市场中各方另一个关注的重点问题。

着眼当下，随着二季度尾声渐进，市场逻辑似乎也再度出现调整迹象。首先，基于上游大宗商品涨价表现而来的通胀预期情绪似有放缓迹象。宏观层面上，本轮以上游资源品为主的商品涨价根源在于，全球疫情管控成效显现之后出现的生产/供给能力难以满足消费/生产需求复苏需求，即供需错配；考虑到当前海外疫情再现变数，宏观上供需错配格局在短期内或难快速好转，大宗商品价格上升动力可能将持续存在。但是，就产业中观而言，上游资源品涨价对于中游制造领域的实际影响或若于此前担忧预期。一方面，针对相关商品价格波动，政府的调控干预决心已然明确。另一方面，综合国内机械行业龙头企业的相关人士消息，在行业集中度较高的产业赛道上，位于市占率领先地位的龙头企业普遍拥有较强的议价能力和较为完善的套保/集采等价格风险预防机制，加之相关企业的规模效应优势，上游涨价对于相关制造业龙头企业的实际影响十分有限。此外，面对市场针对财货政策可能出现调整的担忧情绪，顶层会议不断强调的年内宏观政策不会出现“急转弯”的论述也已经获得了上述制造领域相关龙头企业的普遍认同。

故此，展望即将到来的三季度，尽管全年宏观增速总体前高后低的预期格局或难改变，但是在二季度围绕通胀快速抬头的担忧情绪逐渐平复的过程中，市场风险偏好也可能出现边际好转修复。科技制造领域中业绩增长势头稳定、自身运营与盈利状况向好的细分赛道龙头企业可能在市场修复过程中再度活跃。

二、产业要闻

电子

TrendForce 集邦咨询表示，2021年第一季全球前十大封测业者营收合计达 71.7亿美元，年增21.5%，多数业者营收呈现双位数增长，主因是远距办公与教学等新常态生活已成形，欧美开始接种疫苗后，疫情看起来有缓解迹象，城市逐步解封，加上即将到来东京奥运，使得IT产品、电视、5G通讯、车用等需求不坠，加上终端大厂从2020年下半年开始积极备货，使半导体产能供应吃紧，封测业者陆续调涨价格以因应客户强劲需求，进而推升2021年第一季整体封测营收表现（利好：电子制造、封测龙头等）

TrendForce集邦咨询研究指出，高规格的Mini LED背光电视产品在韩系品牌成功打开市场话题，在国产品牌采高性价比的销售策略推升产品出货的分兵进击下，预估2021年全球Mini LED背光电视出货量将达到260~300万台；此外，据机构消息，LG即将推出QNED MiniLED电视（利好：电子制造、Mini LED等）

5月17日，有供应链爆料，意法半导体（STM）再发最新涨价通知，所有产品线从6月1日起开始涨价，这是意法半导体在1月1日涨价之后的再次调涨；5月21日，台积电透露，为应对芯片短缺，今年将微控制器单元（MCU）的产量在2020年的基础上提高了60%，较新冠疫情爆发前的2019年也提高了30%（利空：电子元件、汽车电子等）

计算机

5月19日，交通运输部部长主持召开部务会；会议指出，“十四五”期，要准确把握数字交通发展的新形势新要求，让数字交通发展成果更多更好惠及人民群众，打造综合交通运输“数据大脑”，构建交通新型融合基础设施网络，建设一体衔接的数字出行网络，多式联运的智慧物流网络构建网络安全综合防范体系（利好：智慧交通等）

艾瑞咨询最新发布的《2021年中国基础云服务行业数据报告》显示，2020年，中国整体云服务市场规模再创新高，达到2256.1亿元，增速接近40%；一方面，疫情期间，泛互联网行业用云需求上升，带动公有云市场的逆势增长；但另一方面，很多建设周期长的云项目被迫延期，延缓了云市场的进一步发展（利好：云计算等）

5月19日，上海市大数据普惠金融应用2.0签约暨启动会顺利举行；这是大数据普惠金融应用自2019年底上线后的全新升级，公共数据项的开放范围和参与机构的类型较之前版本有所拓宽；早在2019年12月，上海市大数据普惠金融应用正式上线运行（利好：金融科技等）

5月18日，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会联合发布关于防范虚拟货币交易炒作风险的公告；公告显示，近期，虚拟货币价格暴涨暴跌，虚拟货币交易炒作活动有所反弹，严重侵害人民群众财产安全，扰乱经济金融正常秩序（利空：数字货币、区块链等）

通信

人民日报消息显示，近日从工信部获悉：我国5G发展取得领先优势，已累计建成5G基站超81.9万个，占全球比例约为70%；5G手机终端用户连接数达2.8亿，占全球比例超过80%；5G标准必要专利声明数量占比超过38%，去年上半年以来上升近5个百分点，位列全球首位；此外，工信部有关负责人表示，将持续推进5G快速健康发展，持续提升产业基础能力和产业链现代化水平，着力打造融合应用生态；同时，稳中有进推动6G发展，深入开展6G应用场景研究，着力推动关键技术创新突破，积极促进国际交流合作（利好：5G通信、6G概念等）

根据工信部最新发布的数据显示，4月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到12.92GB/户˙月,同比增长37.8%，比上年底高1GB/户˙月；整体来看，1－4月，我国移动互联网累计流量达659亿GB，同比增长37.7%，增速比1－3月提高2.4个百分点；其中，通过手机上网的流量达到632亿GB，同比增长36.7%，占移动互联网总流量的95.8%；此外，截至4月末，三家基础电信企业发展蜂窝物联网终端用户12.36亿户，比上年末净增1亿户；IPTV（网络电视）总用户数达3.26亿户，比上年末增加1134万户（利好：通信运营、广电概念等）