上周A股整体冲高回落，股指集体回调收跌，上证50跌2.23%，沪深300跌近2%；两市总体量能微幅放量，资金高位兑利意愿凸显，创业板量能提升较为明显。科技热点整体仍较活跃，领涨板块继续轮动，人气题材持续走强；龙头指数上周呈现震荡回落走势，近期高位横盘格局明确，资金短线博弈激烈。

盘面上，高低热点快速轮动，元宇宙、军工、氢燃料电池备受青睐。周一沪指冲高回落3700点得而复失，金融、基建集体发力；绿电开盘拉升，元宇宙继续冲高，军工早盘集体下挫，数字货币盘中异动，华为鸿蒙概念午后崛起，氢燃料电池卷土重来。

周二两市集体回调，沪指缩量回调跌0.53%，盘面持续高低轮动中题材热点继续活跃；元宇宙开盘延续强势、盘中再现涨停潮，抗病毒概念开盘集体冲高，军工早间表现活跃，华为鸿蒙概念异动，数字货币继续走强、午后拉升，稀土永磁午后回暖，半导体芯片午后涨幅居前。

周三股指继续走弱，创指冲高回落跌0.87%，地产受消息刺激异军突起，创业板新股表现亮眼；军工开盘继续拉升，元宇宙概念股依旧活跃。

周四沪指涨0.75%重新站上5日线，顺周期板块反弹回温；军工早间延续强势，元宇宙继续活跃、早盘持续冲高，工业母机概念受消息提振快速拉升，氢燃料电池午后集体走强。

时至周五，三大指数放量跌超1%，两市午后超3000股飘绿，北向资金结束连续12日净流入，高位人气股继续活跃；半导体板块开盘下挫，氢燃料电池、元宇宙继续活跃，充电桩概念异军突起，数字货币短线拉升，盐湖提锂午后回暖，军工板块短线拉升。

着眼近期科技类板块动向，燃料电池持续保持活跃表现。短线来看，政策消息持续提振或是一大主要因素；近段时间以来，围绕“双减”政策主线展开的绿电概念轮动大概率也是相关板块短期连续活跃的另一个重要驱动。

眼下市场短线强博弈格局再度显现，市场人气高涨向好的整体趋势下，人气题材可能持续受到关注。

放眼产业中长期前景，氢能源/燃料电池或也有望迎来千亿蓝海。宏观来看，面对全球范围内的“双减”浪潮，能助力道路交通深度脱碳的氢燃料电池车，正在成为氢能核心增量领域。一般来说，目前全球范围内的燃料电池主要运用于固定式电源、交通电源和便携式电源三大类领域。机构数据显示，2020奶奶全球交通运输用燃料电池出货量为994MW，近五年年均复合增速达34.1%；

截至2020年，交通运输用燃料电池占全球燃料电池出货量的比例也已经从2015奶奶的38.2%提升至75.4%。燃料电池在交通运输领域的应用持续高速增长势头迅猛。

中观层面上，国内氢燃料电池汽车与纯电汽车的产业差异化特征明确。一方面，从政策导向来看，“以奖代补”有望开启全产业链新格局。

根据2020年9月五部委联合发布的《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》，以往新能源汽车领域的“国补+地补”的补贴模式将不再适用于燃料电池汽车领域，取而代之的是：由中央政府将政策奖励下发给城市示范群所在的地方政府，再由地方自主制定并实施产业发展奖励政策，因地制宜发展氢燃料电池产业。

“以奖代补”在避免以往“大水漫灌”式补贴的同时，将促进上游技术突破、驱动下游应用及基础设施发展，真正惠及全产业链。

另一方面，就应用方向而言，卡车等商用车将是氢燃料电池优先应用的方向。根据2020年10月工信部与汽车工程学会发布的《节能与新能源汽车技术路线图2.0》，燃料电池汽车将以客车和城市物流车为切入领域，重点在可再生能源制氢和工业副产氢丰富的区域推广中大型客车、物流车，逐步推广至载重量大、长距离的中重卡、牵引车、港口拖车及乘用车等。

毕竟，技术特性上，氢燃料电池汽车比纯电车更适用于固定路线、中长途干线、高载重场景。

在相对微观的层面上，燃料电池系统国产化成绩显著，未来2-3年实现完全国产化后商用领域或有望迎来千亿级蓝海。产品成本端数据显示，氢燃料电池汽车的6成以上成本来自燃料电池系统；而电池系统的6成以上成本在于电堆，后者的成本则较为平均地由各核心子系统构成。

着眼当前车用主流的质子交换膜燃料电池产品，相关核心部件的国产化率自2017年以来已经取得显著提升；机构预计，相关领域有望在2022年实现接近100%的完全国产化。

电子

机构12月17日消息称，据IDC国际数据公司发布的平板电脑季度跟踪报告称，2021年中国平板电脑市场将会创造2013年以来最大的同比增幅，预计全年增长22.4%，整体出货量约2860万台；

IDC预计中国平板电脑市场 2022年出货3064万台，同比增长7.1%；消费者对于大屏终端在娱乐、教育和办公等场景的使用习惯逐渐养成，使用频次明显提高，推动2022年中国平板电脑市场延续增长的趋势（利好：消费电子等）

近日，市场研究公司Omdia Research发布了一份关于全球VR市场的新报告；报告称在2021年，消费级VR头显的全球销量预计大约为1250万台，VR内容的总营收有望达到20亿美元；

Omdia认为随着元宇宙浪潮的兴起，其他科技巨头和硬件制造商也将进入(或重新进入)VR 行业，所以随着时间推移，消费者在购买VR设备时将会拥有更多选择（利好：VR/AR、智能穿戴、元宇宙等）

财联社12月14日电，华为官宣华为将于12月23日发布新款折叠屏手机P50 Pocket，此次新品将采用纵向折叠设计，有白色和金色两款配色（利好：华为概念等）

机构12月13日消息称，据国外媒体报道，本月初曾有报道称，苹果已告知零部件供应商，消费者对iPhone 13的需求在下滑，但从产业链最新的消息来看，iPhone 13系列的零部件订单目前并未削减；

产业链的消息还显示，除了iPhone 13所需的零部件，供应商也在加速准备新一代iPhone SE零部件的出货，iPhone SE预计在明年上半年推出；

此外，据StrategyAnalytics预计，2022年真无线蓝牙耳机出货量将达到5亿，苹果继续保持领先地位，但 boAT、JBL和Edifier等新星将挑战其领导地位（利好：苹果概念、消费电子、TWS耳机、智能穿戴等）

财联社12月13日电，根据群智咨询调查数据显示，2021年三季度全球车载显示面板出货量约4185万片（仅前装），同比增长约25.6%，前三季度车载显示已累计出货量约为1.2亿片（仅前装），同比增长约30.4%；

主要原因受到汽车智能化加速渗透，特别是新能源汽车作为汽车智能化最好的载体，在2021年销量爆发（利好：汽车电子、显示设备等）

计算机

财联社12月19日电，近日，在2021（第三届）全球工业互联网大会上，中国电子学会理事长张峰发表演讲时表示，中国工业互联网平台体系加速完善，5G+工业互联网在建项目已经超过1800个；

连接设备总量超过7600万台套；同时安全保障能力持续提升，国家互联网安全态势感知平台与 31 个省级系统全面实现对接（利好：工业互联网等）

据人民网消息，12月17日，全国首笔数字人民币退税业务在中国农业银行大连分行成功办理，标志着大连市率先实现了财政领域预算收支退业务全场景覆盖（利好：数字货币、金融科技等）

机构12月15日消息称：据市调机构Gartner发布的《Gartner Solution Scorecard2021》显示，阿里云IaaS基础设施能力拿下全球第一，在计算、存储、网络、安全四项核心评比中均斩获最高分，这也是中国云首次超越亚马逊、微软和谷歌等国际厂商（利好：云计算等）

12月15日，中国信息通信研究院在北京举办了“2021赋能·质变数字政府高质量发展论坛”，政、产、学、研各界共议政府数字化转型之路；

在本次会议上，信通院与华为云签署了数字政府战略合作备忘录，并发布了“数字政府基础设施成熟度模型”，公共牵引数字政府发展新方向；

信通院以该模型为基础牵头编写了《数字政府基础设施水平和运营效果成熟度评价》IOMM-G标准，也在会上同时发布（利好：数字中国、政务云等）

通信

12月16日，来自市场研究公司Dell'Oro Group的最新报告显示，全球园区交换机市场收入在2021年第三季度达到了创纪录的水平。增长主要由1 Gbps端口推动，1 Gbps端口的出货量在本季度达到了创纪录的水平，而NBase-T端口则在本季度呈现出同比下滑（利好：通信设备、IDC等）

据机构消息，近日，在中国信通院IMT-2020(5G)推进组的指导下，华为完成了5G毫米波基站全部功能和外场性能测试项目，DDDSU 帧结构下单用户下行峰值速率超过了惊人的7Gbps；

在功能测试中，华为完成了SA独立组网下的单载波200MHz大带宽，DDDSU和DSUUU的灵活帧结构，毫米波下行4×200MHz和上行2×200MHz频段内CA载波聚合，毫米波与3.5GHz频段的高低频 NR-CA等多个测试项目（利好：通信设备、5G、华为概念等）

12月13日，中国移动收到了证监会核发的IPO批文，有效期为核准发行之日起12个月内，12月21日为网上路演时间，投资者可以在2021年12月22 日进行申购（利好：通信运营等）

其他

12月17日，工业和信息化部联合国家发展改革委、科技部、财政部等十九个国家部委联合印发了《“十四五”促进中小企业发展规划》；

《规划》包括发展背景、发展思路和目标、主要任务、重点工程、保障措施5个部分内容，是第一次以多个部委联合印发的形式发布，一方面凸显了党中央国务院对中小企业发展的重视，另一方面说明“十四五”期间中小企业，特别是专精特新企业将迎来重大战略机遇；

同时，《规划》明确提出，到2022年底，组织100家以上工业互联网平台和数字化转型服务商为10万家以上中小企业提供数字化转型服务，推动10万家中小企业业务“上云”（利好：专精特新、工业互联网、云计算等）

财联社12月16日电，商务部新闻发言人束珏婷答记者问时表示，今年以来，面对新冠肺炎疫情带来的冲击，中国外贸依然展现了强劲韧性，实现较快增长，稳中向好；同时，我们也清醒地看到，当前外贸发展仍然面临诸多不确定不稳定不均衡因素，全球疫情起伏反复、国际形势错综复杂,海运不畅、芯片供应短缺等问题短期内难以根本缓解，企业综合成本居高不下，外贸运行面临较大压力。

机构12月15日消息显示，中国汽车工业协会在日前举行的2022年中国汽车市场发展预测峰会并发布了明年预测报告；中汽协预计，中国2022年汽车总销量将达2，750万辆，同比增长5.4%；

其中新能源汽车销量有望达500 万辆，同比大增47%；中汽协并预计，明年乘用车销量2，300万辆（同比增长8%），商用车销量450万辆（同比下降6%）（利好：新能源车产业链等）

财联社12月15日电，据外媒报道，美国政府正在考虑对中国最大芯片制造商中芯国际实施更严厉制裁；对此，中国外交部发言人赵立坚在15日的例行记者会上表示，中国对有关的报道感到严重关切。

12月15日，新浪财经报道，北京电子工程总体研究所发布“虚拟孪生·元宇宙协同建模仿真方法研究”的军工需求公告，采购阶段为预研，项目的研究目标为：

针对元宇宙、虚拟孪生等新型虚拟幻境交互理念对作战训练带来的新理念新启示，开展支撑虚拟孪生复杂性、动态性的元宇宙体系米哦按花素方法、物理引擎等技术研究，形成作战任务虚拟空间协同边际平台，探索将装备数字化介入元宇宙场景的建模仿真方法，为军事训练等应用多人协同场景编辑提供技术基础（利好：元宇宙等）

参考资料：

20211220-东莞证券-东莞证券电子行业周报：华为将于12月23日发布新款折叠屏手机P50+Pocket

20211220-万联证券-万联证券计算机行业周观点：奔驰L3级自动驾驶获德国联邦交管局上路许可

20211220-华安证券-华安证券计算机行业周报：十九部门联合印发中小企业规划，专精特新迎来战略机遇

20211219-银河证券-电子：OPPO发布OPPO+Find+N，折叠手机性价比大幅提升

20211219-太平洋证券-太平洋证券电子行业周报：充满变数的2021终将过去，AR与折叠机带动2022成长预期

20211219-申港证券-申港证券通信行业研究周报：中国移动IPO正式获批，三大运营商会师A股

20211219-东吴证券-东吴证券通信行业跟踪周报：元宇宙有望带动数据流量快速增长，关注云计算、光模块等赛道机会

20211219-东莞证券-东莞证券计算机行业周报：工信部，到2022年底，推动10万家中小企业业务“上云”

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20211218-太平洋证券-太平洋证券通信行业周报：广电5G集采华为领先，美国实体清单边际效应递减

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20211010-国联证券-国联证券氢能行业深度报告系列三：氢燃料电池汽车篇，氢风已至，蓄势待发

本报告由研究助理协助资料整理，由投资顾问撰写。投资顾问：宋诚（登记编号：A0740621120004）