申万宏源发布研报称，全球现制饮品行业正迎来快速增长期，预计2023-2028年复合增长率达7.2%，2028年市场规模将突破1.1万亿美元。中国和东南亚的现制饮品行业规模的复合增长率分别为17.6%和19.8%，远高于全球平均的7.2%，主要由于现制饮品的消费习惯相比发达国家有较大提升空间。

申万宏源主要观点如下：

全球现制饮品的市场规模稳步提升

饮料市场包括(i)现制饮品和(ii)预包装饮料市场，现制饮品指在现场制作并直接提供给消费者即时饮用的饮品，包括现制茶饮、现磨咖啡以及现制酸奶及鲜榨果汁等其他现制饮品。

全球现制饮品行业以终端零售额计的市场规模由2018年的5,989亿美元增长至2023年的7,791亿美元，复合增长率5.4%。预计2023年至2028年的复合增长率达到7.2%，2028年的市场规模将达11,039亿美元。现制饮品占全球饮料市场的百分比从2018年的43.7%上升至2023年的45.7%，预计2028年占比进一步上升至48.0%，受益于消费者的健康意识与个性化需求提高、品牌创新迭代、社交媒体的传播赋能、以及数字化带来的便捷体验提升。

中国和东南亚是全球现制饮品行业增长的重要区域

2023年至2028年行业的3,248亿美元规模增量中，中国、欧盟及英国、美国、东南亚、日本、其他市场预计分别贡献917亿美元、857亿美元，538亿美元，294亿美元，106亿美元，536亿美元。中国和东南亚的现制饮品行业规模的复合增长率分别为17.6%和19.8%，远高于全球平均的7.2%，主要由于现制饮品的消费习惯相比发达国家有较大提升空间。2023年，中国和东南亚的人均现制饮品消费量分别为每年22杯和16杯，远低于美国、欧盟及英国超过300杯的消费量，同样低于日本172杯的消费量。随着经济发展和人均消费水平的不断提高，预计2028年，中国和东南亚的人均现制饮品消费量将分别提升至51杯和36杯，为2023年消费的2.3倍。

风险提示

消费需求不及预期，将影响收入增长;餐饮公司的开店速度不及预期，将影响收入增长;行业竞争加剧，将影响利润率;限售股解禁风险;加盟模式管理风险。